苹果公司正在打磨其核心业务：分析师认为其在人工智能、用户界面和应用商店方面表现强劲

苹果公司 AAPL 在周一的全球开发者大会 (WWDC) 2025 上展示了实质性的用户界面更新和以开发者为中心的人工智能战略，美国银行证券 分析师 Wamsi Mohan 表示。

Mohan 对苹果维持买入评级，目标价为 235 美元。

该评级反映了强劲的盈利能力、良好的资本回报以及实现增量增长途径的灵活性，他解释道。

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Mohan 对 WWDC 的主要看法

苹果宣布：

• 一个基础模型框架将帮助开发者将苹果的本地 LLM 直接嵌入第三方应用，扩展与当前苹果智能功能的集成。
• 这一优势（对苹果和开发者而言）是快速、低延迟的推理、较低的带宽使用和增强的隐私。
• 该框架通过现代 Swist 语法访问；只需几行代码即可在应用中集成功能。
• “液态玻璃” 将在 iOS、iPadOS、macOS、watchOS、tvOS 和 visionOS 之间保持一致。
• 不再有苹果操作系统的顺序版本；现在将采用基于年份的名称，iOS 26 将于 2026 年秋季推出。
• 在其操作系统中新增生产力和通信功能，包括来电筛选和保持助手。
• 在电话、Facetime 和信息中嵌入实时语言翻译，支持双向翻译，即双方可以使用不同语言进行交流。

尽管与往年相比，此次活动显得平淡无奇，Mohan 指出这确认了苹果以隐私为中心的人工智能理念。苹果可能会随着时间的推移扩展到更大的本地和基于云的模型，同时有意缩小其人工智能产品线。

至于应用商店，第三财季的收入增长超过 12%，达到 66 亿美元，下载增长超过 4%，根据 SensorTower 数据。

Mohan 表示，苹果估计 2024 年日历年美国应用商店生态系统约为 4060 亿美元，而全球应用商店仅为公司贡献了 310 亿美元的收入。在美国，苹果的应用商店收入来自一小部分应用（2025 年至今，苹果 41% 的收入来自前 100 个应用），分析师指出。

近期法院裁决

Mohan 预计自最近的美国裁决以来，应用商店的活动或收入不会发生重大变化，该裁决允许开发者引导消费者从应用商店转向其他商店进行购买。

该裁决可能对游戏收入构成长期阻力。分析师表示，应用商店的收入增长超过了下载量，自 2020 年以来，苹果每次下载的平均收入翻了一番。他表示，前四个每次下载的收入来自游戏应用，而中间层则是游戏或其他有许多应用内购买选项的应用。虽然仅收取 15% 的佣金（相比于常规购买的 30%），但订阅类应用可能非常粘性，许多应用提供了非应用商店购买选项，他推测。

AAPL 价格动态： 苹果股票在周二最后一次检查时上涨 0.55%，至 202.56 美元。

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