当华尔街还在为 AI 驱动的智能手机&#34;超级周期&#34;描绘美好前景时，UBS 最新调查数据如一盆冷水泼向市场——全球智能手机购买意愿正在急剧萎缩，苹果更是首当其冲。
据追风交易台消息，本周瑞银发布调查报告，对横跨五国（美、英、德、日、中）的 7500 名消费者进行的调查显示，未来 12 个月的智能手机购买意向已从去年四季度的 39% 下滑至 36%，与去年同期持平。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/05b10880-c947-4a5b-857e-f35891800409.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="665" height="525" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/05b10880-c947-4a5b-857e-f35891800409.png"/>
其中，美国市场的崩塌式下滑尤为引人注目，其远期购买意向从四季度惊人的 50% 暴跌至 37%，同比也低于去年的 44%。瑞银分析师 David Vogt 在其报告中指出：
<blockquote>
美国市场远期购买意向的急剧下滑尤其值得注意。消费者在美国可能征收新关税前，已经提前释放了需求。
</blockquote>
<div>
<h2 id="i-phone">苹果首当其冲，iPhone 光环褪色</h2>
</div>
与此同时，消费者的 “换机拖延症” 正变得愈发严重。
被称为 “期望更换周期” 的数据——即消费者计划持有多久才更换新手机——已经从去年四季度的 29.7 个月，悄然延长至 31.1 个月（约 2.59 年）。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/20cb710a-b042-4276-a833-43cd9908d3f7.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="650" height="538" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/20cb710a-b042-4276-a833-43cd9908d3f7.png"/>
在这场全面的市场降温中，苹果公司感受到的寒意或许最为直接。
调查显示，iPhone 的未来 12 个月购买意向份额已从去年四季度的 18% 降至 14%。
在美国这个关键市场，其跌幅更为惨重，从 24% 大幅滑落至 17%。相比之下，其主要竞争对手三星的购买意向则保持在 9% 左右的稳定水平。
<div>
<h2 id="ai">华尔街的 AI“超级周期” 幻想正在破灭</h2>
</div>
长久以来，分析师们押注生成式 AI 将成为刺激消费者加速换机的催化剂，然而，瑞银的调查数据给这种乐观情绪泼上了一盆冷水。
尽管对具备生成式 AI 功能的智能手机的兴趣从去年四季度的 16% 微升至 19%，但这远不足以形成所谓的 “超级周期”。
这种微弱的兴趣在全球范围内呈现出极度不均的分布：
<blockquote>
<ul>
<li>中国市场对 AI 手机的热情高达 78%，表现出一枝独秀的姿态。</li>
<li>相比之下，美国市场的兴趣度仅为 8%，几乎可以忽略不计。</li>
<li>而日本甚至出现了负值的净兴趣。</li>
</ul>
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/f50c11fd-dbc9-433c-b162-cb9ec9092b0a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="605" height="366" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/f50c11fd-dbc9-433c-b162-cb9ec9092b0a.png"/>
</blockquote>
更关键的是，全球范围内仅有 34% 的受访者表示，他们愿意为了 AI 功能而 “提前购买或支付额外费用”。这清晰地表明，至少在目前，AI 功能的智能手机尚未成为足以撬动消费者钱包的关键。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/cecfa8a8-6ac1-4d16-a757-5a4e0cb956c8.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="744" height="459" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/cecfa8a8-6ac1-4d16-a757-5a4e0cb956c8.png"/>
<div>
<h2 id="d9836a6">关税阴影下的定价悖论与增长停滞的未来</h2>
</div>
尽管需求疲软，但报告也揭示了一个有趣的定价悖论。
在那些表示未来 12 个月可能购机的受访者中，高达 82% 的人表示，如果智能手机厂商为了抵消关税带来的物料清单（BoM）成本压力而决定提价，他们愿意接受某种程度的价格上涨。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/13ade91d-3ede-4bf5-b8f2-5fcf62e7791b.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="592" height="435" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/13ade91d-3ede-4bf5-b8f2-5fcf62e7791b.png"/>
然而，这并不能改变大局。综合所有因素，瑞银对未来几年的市场前景持悲观态度。
报告预测，2025 年全球智能手机出货量将仅实现约 1% 的同比微弱增长，而 2026 年则将陷入零增长的停滞状态。正如 David Vogt 在报告结尾所强调的那样：
<blockquote>
我们相信，投资者们预计未来几年智能手机的出货量即便有增长，也将微乎其微。
</blockquote>
对于苹果和整个行业而言，这显然不是什么好消息。增长的故事已经讲完，一个充满挑战的新阶段已经到来。

苹果

瑞银报告指出，未来 12 个月的智能手机购买意向已从去年四季度的 39% 下滑至 36%。美国市场的崩塌式下滑尤为引人注目，其远期购买意向从四季度惊人的 50% 暴跌至 37%，同比也低于去年的 44%。

- UBS 调查显示，全球智能手机购买意愿从 39% 降至 36%。  
- 美国市场购买意向暴跌至 37%，苹果 iPhone 购买意向降至 14%。  
- 未来几年智能手机出货量仅增长 1%，行业面临挑战。  

瑞银调查预警：换机周期延长至 2.6 年，智能手机行业或将迎来数年低增长期