智通财经 APP 获悉，5 月消费者价格指数 (CPI) 预计将显示价格涨幅较 4 月略有加快。这份定于周三发布的通胀报告出炉之际，投资者正密切关注特朗普总统加征关税是否影响消费者支付的迹象。彭博数据显示，5 月整体通胀率预计将从 4 月的 2.3% 微升至 2.4%，后者是 2021 年 2 月以来最低年化涨幅。环比价格预计上涨 0.2%，与 4 月涨幅持平。剔除波动较大的食品和能源成本后，5 月核心 CPI 同比预计上涨 2.9%，略高于 4 月的 2.8%;核心 CPI 环比涨幅预计为 0.3%，高于 4 月的 0.2%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/694490962578bd7ac075148192390e23?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="1143" height="1053" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/694490962578bd7ac075148192390e23"/></figure>该报告反映的时间段恰逢特朗普&#34;解放日&#34;关税宣言冲击市场和企业的约一个月后。虽然多项报复性关税已被暂停，但针对多数国家 10% 的基础关税仍然有效。墨西哥和加拿大仍面临与芬太尼相关的关税，钢铁、铝和汽车等行业的专项关税也保持不变。对中国商品的关税仍维持高位，实际税率徘徊在 30% 左右。&#34;5 月 CPI 报告将成为检验关税上调向消费者传导速度和程度的重要试金石，&#34;富国银行经济学家 Sarah House 领衔的团队在预览报告中指出。她预计商品价格上涨将带动整体和核心通胀温和上升，但本次数据不会出现大幅跃升。不过该行经济学家认为今年晚些时候价格上行风险依然存在，这一观点得到华尔街多数机构认同。高盛 Jan Hatzius 指出：&#34;未来关税可能会给月度通胀带来更大推动，我们预计未来几个月核心 CPI 环比涨幅将在 0.35% 左右。&#34;他观察到多数核心商品类别出现&#34;急剧加速&#34;，但对核心服务通胀的影响至少在短期内有限。法国巴黎银行则表示，尽管 5 月核心通胀可能创下 2023 年第二季度以来最大月度涨幅，但更强劲的数据料出现在 6 月和 7 月。该行认为关税引发的价格上涨通常滞后两到三个月显现，但相关政策实施时机和影响的不确定性给前景蒙上阴影。&#34;特朗普政府&amp;#39;溜溜球&amp;#39;式的关税实施策略，加之政策时效、形式和持续时间的不确定性，可能促使企业在提价问题上采取战略耐心，&#34;法巴银行高级美国经济学家 Andy Schneider 上周在客户报告中写道，&#34;这不仅可能导致最终出现更混乱、更持久的市场反应，还可能推迟关税引发的通胀。&#34;亚特兰大联储主席博斯蒂克最近也表达了同样的担忧，他表示，关税政策的频繁变动&#34;让我们更难断言关税带来的价格上涨只是一次性事件&#34;。市场普遍预期美联储将在下周政策会议上维持利率不变。

5 月消费者价格指数 (CPI) 预计将显示价格涨幅略有加快，整体通胀率将从 4 月的 2.3% 升至 2.4%。核心 CPI 同比预计上涨 2.9%，环比涨幅为 0.3%。投资者关注特朗普加征关税对消费者支付的影响，经济学家认为 5 月 CPI 报告将检验关税传导速度，预计整体和核心通胀温和上升，但价格上行风险仍存在。

- 5 月消费者价格指数 (CPI) 预计将略有上升至 2.4%。  
- 特朗普加征关税对消费者价格的影响成为关注焦点。  
- 经济学家认为关税可能导致未来通胀上行风险。  

关税冲击下首份 CPI 答卷：华尔街预计 5 月核心通胀或创一年来最大环比涨幅