您是否应该放弃英特尔，转而购买这只能创造百万富翁的股票？

曾几何时，英特尔（INTC -6.32%）是一只能让人致富的股票。如果你在 1971 年其首次公开募股（IPO）时投资了 10,000 美元，今天它的价值将达到 103 万美元。然而，这项投资在 2000 年 8 月 28 日股价创下历史新高时，曾短暂升至 3,790 万美元。

然而，自那时以来，英特尔并没有产生任何致富的收益。在过去十年中，这家芯片制造商在 x86 CPU 市场上面临着对 AMD 的市场份额损失、持续的短缺和延迟，以及在四位不同首席执行官领导下的突然战略转变。它未能利用其在 PC 和服务器 CPU 市场的主导地位，扩展到增长更快的移动和人工智能芯片市场，而其自身的代工厂在生产更小、更密集的芯片的竞争中落后于 台湾半导体制造公司（简称 TSMC）。

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从 2024 年到 2027 年，分析师预计英特尔的收入将以微弱的年复合增长率（CAGR）增长 2%，因为公司的新任首席执行官林博（Lip-Bu Tan）试图增强其工程能力，开发更多集成 AI 功能的 CPU，加强代工业务，并精简开支。

分析师预计，英特尔在 2025 年将继续亏损，因为它在应对这些挑战，但他们预计它将在 2026 年重新盈利，并在 2027 年将净收入增长超过七倍。

这是一个乐观的前景，但英特尔可能会在推出其最新的 18A 芯片与削减成本之间挣扎——这包括剥离非核心资产、裁员，以及依赖 TSMC 生产一些新的 2nm CPU。

该股票在相对于同行的估值上仍显得过高，前瞻性调整后的市盈率为 74 倍。因此，与其押注于英特尔的最终复苏，不如选择另一只前景更光明的致富半导体股票：博通（AVGO 3.30%）。

博通在过去 16 年中创造了大量百万富翁

Avago Technologies，这家在 2016 年收购了原博通并继承其品牌的芯片制造商，于 2009 年以每股 1.50 美元的拆分调整价格上市。对该 IPO 的 10,000 美元投资今天的价值为 163 万美元。

在收购博通之前，Avago 生产各种无线、存储、网络、光学和射频芯片。原博通在存储和网络市场上与 Avago 竞争，但它还销售更广泛的移动、多媒体和 Wi-Fi/Bluetooth 组合芯片。通过将这两项业务结合起来，“新” 博通为其企业、工业和移动客户提供了多样化的关键芯片。

与英特尔不同，英特尔在其代工厂制造大部分芯片，而博通是一家无厂半导体制造商，将生产外包给 TSMC 和其他第三方代工厂。这一策略资本密集度较低，更能抵御延迟和短缺的影响。

博通随后收购了更多公司，包括 2017 年收购的存储网络产品提供商 Brocade；2018 年收购的主机和企业软件提供商 CA Technologies；2019 年收购的赛门铁克企业安全业务，以及 2023 年收购的云软件巨头 VMware。

这些收购使博通成为一家更加多元化的科技公司，在 2024 财年（截至去年 11 月）中，其基础设施软件业务占其收入的 42%。剩余的 58% 来自其半导体解决方案业务。

博通也是一个高增长的人工智能投资

该公司的大部分近期增长来自于其向最新人工智能应用销售网络、光学和定制加速器芯片。在 2024 财年，其这些专注于 AI 的芯片销售激增 220%，达到 122 亿美元，占其总收入的 24%。这一业务的快速扩张推动其股票在去年创下历史新高，抵消了其非 AI 芯片和软件业务的增长放缓。

从 2024 财年到 2027 财年，分析师预计博通的收入和每股收益将分别以 18% 和 80% 的年复合增长率增长。这一强劲增长应由其 AI 芯片销售的激增、VMware 云生态系统的整合与扩展以及持续的股票回购推动。

对于一只前瞻性调整后市盈率为 38 倍的股票来说，这是一个令人印象深刻的轨迹，并且它的前瞻性收益率为 1%。英特尔去年暂停了股息以稳定现金流。

你应该购买博通而不是英特尔吗？

因此，如果你在寻找一个多元化的科技投资，能够充分参与蓬勃发展的人工智能和云市场，博通似乎比英特尔更值得投资。

虽然英特尔可能最终会在理顺自身后复苏，但它面临的挑战比博通更为艰巨，后者并没有面临与英特尔相同的生存危机。