美股前瞻 | 三大股指期货齐跌 甲骨文绩后大涨

盘前市场动向

1. 6 月 12 日 (周四) 美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌 0.62%，标普 500 指数期货跌 0.47%，纳指期货跌 0.46%。

2. 截至发稿，德国 DAX 指数跌 1.29%，英国富时 100 指数跌 0.05%，法国 CAC40 指数跌 0.74%，欧洲斯托克 50 指数跌 0.97%。

3. 截至发稿，WTI 原油跌 1.83%，报 66.90 美元/桶。布伦特原油跌 1.75%，报 68.55 美元/桶。

市场消息

长期美债需求担忧压顶之际，30 年期美债拍卖成关键考验。在投资者对美国长期国债需求的担忧持续之际，所有人的目光都集中在美东时间周四下午 1 点 220 亿美元的 30 年期美国国债拍卖上，以判断不断扩大的美国政府财政赤字是否正导致投资者回避长期国债。此次长期美债拍卖正值特朗普政府力推税改法案。非党派机构 “负责任联邦预算委员会” 估算，该法案将在未来十年使美国政府债务增加 3.3 万亿美元，可能导致美国政府需要发行更多国债来为支出提供资金。再加上市场担心特朗普政府发起的贸易战可能会重新引发通胀、并削弱全球对美国资产的需求，这对期限最长的美国国债尤其不利。

美债将迎 “最终清算”!“新债王” 预警：美债崩盘将触发美元资产逃离潮。全球资管巨头 DoubleLine Capital 首席执行官、有着 “新债王” 称号的杰弗里·冈拉克 (Jeffrey Gundlach) 警告称，美国债务负担和利息支出已变得"难以为继"，这种状况可能导致投资者撤离美元资产。这位资深债券经理表示："人们现在意识到，长期国债已不再是合格的避险资产，清算时刻即将到来。"在这场涉及黄金吸引力、市场估值过高、私募信贷现状、人工智能及印度长期投资机会的广泛讨论中，冈拉克建议投资者应考虑增加非美元资产配置，并透露其公司正开始将外汇纳入基金投资组合。谈及美债前景，冈拉克认为随着经济走弱，长期债券收益率可能继续攀升。若收益率触及 6%，或将迫使美联储出手启动量化宽松，通过购买长期国债抑制借贷成本。

比特币新高预示标普将破顶？Fundstrat 警惕极端空头下或现 “瀑布跌”。Fundstrat Global Advisors 研究主管汤姆·李 (Tom Lee) 最新研判指出，尽管标普 500 指数收盘价距离历史高点 6,144.15 点仅剩 2% 空间，但当前市场情绪正呈现"最不讨喜的 V 型反弹"特征——投资者普遍对上涨缺乏准备，这反而为潜在的"瀑布式下跌"埋下伏笔。在分析中，李特别强调两个关键数据点：当前标普 500 指数空头仓位总额达 77 亿美元，创至少五年新高;而自 1929 年以来 12 次典型"瀑布式下跌"中，有 8 次最终演变为"V 型底部"，只有 4 次出现二次探底。这种历史规律与当下极端空头布局形成微妙呼应。李指出，加密货币正成为股市的重要领先指标，以太坊价格已实现翻倍并突破 200 日均线，比特币更是在 5 月率先创下历史新高，较标普 500 指数领先约两个月时间。历史回测显示，当加密资产出现此类强势突破时，小盘股往往随之走强。基于上述判断，李建议重点关注五大方向：超跌股、科技七巨头、比特币、工业板块 (XLI.US)、金融板块 (XLF.US) 尤其是区域性银行 (IAT.US)，以及小盘股 (IWM.US)。

惠誉拉响行业警报：将全球油气展望降至 “恶化”。惠誉评级将 2025 年全球油气行业展望从"中性"下调至"恶化"，原因是美国加征关税、欧佩克 + 增产以及非欧佩克 + 供应增长共同抑制需求。这家评级机构表示，目前预计今年全球石油需求将增长约 80 万桶/日，低于此前预测的略高于 100 万桶。同时，供应增速加快意味着市场将维持供过于求状态。该机构表示：“虽然部分关税有所下调，但关税税率最终水平的不确定性，以及已实施关税的影响仍将是我们宏观经济预测的关键因素，这将导致石油消费增幅低于此前预期。” 该机构还将 2025 年油价预期从 4 月的 70 美元/桶下调至 65 美元/桶。

个股消息

算力需求炸裂，甲骨文 (ORCL.US) 豪言新财年云基础设施营收将猛增逾 70%。财报数据显示，截至 5 月 31 日的 2025 财年第四财季，甲骨文整体营收同比增长 11%，至 159 亿美元，超出分析师平均预期的 156 亿美元;调整后的每股收益 1.70 美元，亦高于分析师平均预期的 1.64 美元，以及上年同期的 1.63 美元。“剩余履约义务”(RPO)——衡量科技企业需求与预订量的关键指标——达到 1380 亿美元，高于上一季度的 1300 亿美元，同比大增 41%。RPO 的大幅增长很大程度上表明甲骨文在云计算业务领域成功获得大规模长期客户订阅承诺。云计算业务 (包含 IaaS 与 SaaS) 营收同比增长 27%，达 67 亿美元，符合分析师预期;其中云基础设施业务部门 (IaaS) 营收同比增长 52%，至 30 亿美元，略低于华尔街平均预期。更重要的是，甲骨文预计，2026 财年，在无比强劲的云端 AI 算力资源需求以及爆发式增长的实体 AI 算力基础设施需求推动下，其云基础设施销售额将一举跃升逾 70%，这一展望大幅推动了投资者们对于甲骨文备受关注云计算业务的乐观情绪，令投资者们愈发坚信在 AI 推动之下，甲骨文在云计算领域的份额终将比肩亚马逊 AWS 与微软 Azure。最新业绩与展望指引凸显出长期以来以数据库软件闻名的甲骨文正在加速跻身云计算服务超级巨头，重点吸引专注于对 AI 算力需求无比庞大的人工智能训练/推理系统的大客户。截至发稿，甲骨文周四美股盘前涨超 7%。

印度航空一架 787 客机坠毁，波音 (BA.US) 股价盘前下挫。一架由印度航空运营、原定飞往伦敦的波音 787 客机在从印度艾哈迈达巴德机场起飞后不久坠毁，这可能成为这家美国飞机制造商最先进的宽体客机所涉及的最严重事故。最新消息显示，印度航空证实，在艾哈迈达巴德机场附近坠毁的客机载有 242 人。截至发稿，波音周四美股盘前跌超 7%。

着眼 AI 算力多元化！OpenAI、谷歌 (GOOGL.US) 达成云服务协议。据报道，OpenAI 计划引入谷歌的云服务，以满足其日益增长的算力需求。据悉，该合作协议已讨论数月，并于今年 5 月最终敲定。OpenAI 与谷歌的这一合作令人意外，因为 OpenAI 与谷歌在人工智能 (AI) 领域长期以来是直接竞争对手，而此次合作标志着 OpenAI 在算力资源获取上的战略转型，显示出其对多元化算力来源的迫切需求。有分析认为，对于 OpenAI 而言，与谷歌的合作将为其提供额外的算力支持，有助于其进一步推进 AI 模型的训练和部署。对谷歌云来说，与 OpenAI 达成合作将为谷歌带来新的业务增长点。

美国银行 (BAC.US) CEO 预警政策不确定性持续冲击，投行业务营收或骤降 25%。美国银行首席执行官 Brian Moynihan 表示，受特朗普政府政策不确定性影响，该行第二季度投行业务营收或将下滑约 25%。Moynihan 在摩根士丹利举办的投资者会议上表示，预计本季度投行部门营收约为 12 亿美元，较分析师平均预期的 15 亿美元降幅更为显著。Moynihan 表示，交易业务的持续增长将部分抵消投行业务下滑。截至 6 月的三个月内，该行市场业务预计将实现中高个位数百分比同比增长。

德银 (DB.US) CEO 预警：交易撮合业务弱于预期，靠 FIC 收入弥补。德意志银行首席执行官 Christian Sewing 周四表示，德意志银行的融资和咨询业务不如年初预期的那么强劲。Sewing 在一次金融会议上表示，第二季度的交易撮合业务将弱于高管们在 2025 年初的预期，因为企业在美国关税政策之后推迟了决策。不过他也表示，交易业务的表现应该能够弥补公司交易和证券发行咨询业务表现弱于预期的影响。

优信 (UXIN.US) 2025 年第一季度零售交易量大幅增长 142%，营收增长 58%。财报显示，公司零售交易量和总交易量同比双双翻番。总交易量为 8264 辆，同比增长 103.6%;总收入达人民币 5.04 亿元，同比增长 58.0%。其中，零售交易量为 7545 辆，同比增长 142%;零售收入为人民币 4.66 亿元，同比增长 72.8%。本季度毛利率为 7.0%，较去年同期提升 0.4 个百分点;调整后 EBITDA 亏损收窄至人民币 890 万元，同比减少 78%。本季度内，各大卖场库存周转天数保持在约 30 天，客户净推荐指数 (NPS) 维持在 65 分，继续引领行业。随着用户口碑持续攀升，优信在区域市场的品牌影响力与美誉度持续增强。截至发稿，优信周四美股盘前涨超 7%。

获美军大单股价创新高后，核能新贵 Oklo(OKLO.US) 趁势高位增发 4 亿美元股票。Oklo 宣布启动 4 亿美元普通股公开发行计划，并授予承销商超额配售权，可额外认购不超过 6000 万美元普通股。该公司表示，本次募资将用于一般企业用途、营运资金、资本支出及潜在战略投资。而在周三，该股股价收涨 29.5%，原因是该公司宣布已初步获得一项 “关键任务” 合同——为美国阿拉斯加空军基地提供核能服务，该招标项目此前已推迟两年之久。截至发稿，Oklo 周四美股盘前跌超 5%。

美国航天防务企业 Voyager(VOYG.US) 盘前续涨。在完成规模扩大的美国首次公开募股 (IPO) 并筹集 3.83 亿美元后，Voyager Technologies 股价上市首日收盘暴涨 82%。这家总部位于丹佛的国防承包商周三收盘报每股 56.48 美元，较 31 美元的发行价大幅上涨。Voyager 已获得美国宇航局 2.175 亿美元的开发拨款，用于设计 Starlab 商业空间站。该站计划取代将于 2030 年退役的国际空间站。截至发稿，Voyager 周四美股盘前再涨超 7%。

重要经济数据和事件预告

北京时间 20:30 美国截至 6 月 7 日当周初请失业金人数

北京时间 20:30 美国 5 月 PPI

北京时间次日 00:00 美联储公布《美国季度金融账户报告》

业绩预告

周五早间：Adobe(ADBE.US)