英伟达的股票能否在五年内实现翻倍增长？

英伟达(NVDA -2.20%) 为早期投资者带来了巨额财富，同时也回报了最近购买股票的投资者。尽管今年面临压力，但在过去三年中，其股价上涨超过 740%。这远远超过了翻倍。

今天购买英伟达股票对任何认为它能够复制这种成功的人来说都是显而易见的选择。但它甚至不需要实现如此罕见的成就就能对投资者有价值。如果五年后它的股价翻倍，它很可能会超越市场，成为几乎任何投资组合中非常有价值的补充。

让我们看看这是否可能成真。

图片来源：英伟达。

令人羡慕的表现

自从生成性人工智能（AI）成为炙手可热的趋势以来，英伟达在过去几年中经历了难以置信的增长。科技公司正在竞相开发最具竞争力的 AI 平台或将某些 AI 元素整合到其用户界面中。公司现在提供 AI 生成的内容、图像、摘要等，并利用自主 AI 以更少的人力干预完成更多工作。

所有这些应用的共同点是，它们需要强大的芯片来实现这些魔法。

将生成性 AI 变为现实有两个基本部分。一个是训练或输入阶段，在这个阶段，大型语言模型（LLM）扫描大量数据以建立其知识基础。另一个是推理阶段，在这个阶段，LLM "推断" 被询问或提示的内容，以提供所需的输出。英伟达还为其他行业提供强大的平台，包括游戏，这是在生成性 AI 升温之前推动销售增长的原因。

英伟达势不可挡。在 2026 财年第一季度（截至 4 月 27 日），销售额同比增长 69%。每股收益（EPS）为 0.81 美元，包括因美国政策无法向中国发货而产生的费用。即使考虑到每股 0.15 美元的影响，英伟达的每股收益仍远高于去年的水平。

不寻常的机会

随着 LLM 变得更加稳定和有效，它们现在已经超越了推理，进入了推理的更高级阶段，这个阶段需要更长的时间，但能产生更好的结果。使用推理的 LLM 可能需要几秒钟来 “思考”，然后再做出回应，而不是立即给出答案。

为了跟上对强大芯片日益增长的需求，英伟达继续开发更强大的技术。Blackwell 模型已经被 Blackwell Ultra 取代，英伟达计划在 2026 年推出名为 Rubin 的新技术。

"AI 推理令牌生成在短短一年内激增了十倍，"首席执行官黄仁勋表示，"随着 AI 代理成为主流，对 AI 计算的需求将加速增长。"

客户使用这些芯片为所有这些活动提供动力的大型数据中心，而像 亚马逊、微软 和 Meta Platforms 这样的使用 AI 的公司正在建设数据中心。英伟达的数据中心收入在第一季度超过了总收入，同比增长 73%。

英伟达拥有最好的、最强大的芯片，并且在这个市场上遥遥领先。估计它在 AI 芯片市场的份额在 70% 到 95% 之间，随着机会的增长，很容易看出它将如何受益于此。

价格合理

尽管有着宏伟的目标和卓越的表现，英伟达的股票并不算贵。以当前价格计算，它的市盈率仅为明年收益预期的 25 倍。这为股票的上涨提供了额外空间，而不会变得不合理昂贵，使得想象其翻倍的情景变得更容易。

从销售的角度来看，它的估值相对较高，市销率为过去 12 个月销售额的 23 倍。这是一个相对高的估值，考虑到它所报告的增长。要想象翻倍，你必须保持这个比例不变，因为它不太可能上升。

保持不变，英伟达需要报告 15% 的年复合增长率才能在五年内翻倍。考虑到其当前的表现和未来的机会，这似乎是非常可行的。即使它无法维持如此高的市销率，它在未来五年内可能仍能实现超过 15% 的增长，这意味着即使在较低的比例下也能翻倍。

所有这些意味着英伟达的股票在未来五年内很可能会翻倍——而且很有可能会更早实现。