为什么奈飞应该取代特斯拉，成为 “七大巨头” 之一

回顾过去十年及更久，我认为没有多少人会否认 特斯拉 的成功是多么令人印象深刻。这家由颇具争议的首席执行官埃隆·马斯克领导的创新企业，以其电动汽车（EV）颠覆了全球汽车行业。

尽管截至 6 月 10 日，电动车股票的交易价格比峰值低 32%，但在过去十年中仍然上涨了 1,810%。这种长期表现使其成为全球最大的科技公司之一，这也是为什么美国银行分析师迈克尔·哈特内特在 2023 年提出 “七大奇迹” 时将其纳入其中。然而，我认为是时候将这家电动车制造商从这个非正式的分组中移除，并用更有资格的 奈飞（NFLX -0.35%）替代。

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特斯拉的挣扎难以忽视

多年来，特斯拉的股东习惯于看到公司注册令人瞩目的销售增长。然而，情况现在并不那么乐观。在第一季度，其汽车收入同比下降了 20%。在 2024 年，它报告了首次出现的交付量同比下降。而且，由于利率上升和竞争环境加剧，公司盈利能力持续下滑，给其汽车需求带来了下行压力。

马斯克在政治领域的推动最初可能被一些投资者视为积极，因为他正在为自己在华盛顿特区获得更多影响力而努力，这可能从监管角度使特斯拉受益。但他在唐纳德·特朗普总统内圈的时间以及他最近退出政治的举动，以及他与特朗普之间的公开争执，都是巨大的干扰，确实损害了特斯拉的品牌。

可以肯定地说，这家曾经在快车道上的公司现在正陷入交通堵塞。特斯拉需要做大量工作才能恢复往日的辉煌。

奈飞持续获胜

尽管特斯拉面临重回正轨的挑战，奈飞却继续蓬勃发展。这家流媒体股票在过去十年中上涨了 1,200%。该公司在 2024 年新增了 4100 万净客户，使其总数在年底接近 3.02 亿。虽然奈飞选择从今年开始停止公开报告其订阅用户数量，但在第一季度，其收入同比增长了 12.5%。

这家流媒体平台似乎已经饱和。然而，联合首席执行官格雷格·彼得斯认为，仍然有 “数亿人可以注册”。通过继续专注于在全球范围内创造引人入胜的内容，奈飞有能力继续扩展。华尔街的共识分析师预计，其收入在 2024 年至 2027 年间将以 12.3% 的复合年增长率上升。

流媒体行业与汽车市场一样，竞争非常激烈。奈飞的联合创始人和前首席执行官里德·哈斯廷斯曾表示，他将睡眠视为公司的主要竞争对手。我认为这并不夸张。奈飞面临着消费者在放松和休息时可以进行的所有其他活动的竞争。

但更具体地说，今天人们几乎可以随时随地选择无限的观看选项。尽管如此，奈飞仍处于领先地位。尼尔森的数据表明，奈飞在美国 4 月份占据了 7.5% 的视频观看时间，仅次于 YouTube，由于后者主要以用户生成内容为主，因此并不完全可比。

凭借其庞大的订阅用户基础和过去 12 个月的 400 亿美元收入，奈飞在内容和营销方面有很强的财务实力。它每年仍能带来数十亿美元的自由现金流。

值得强调的是，“七大奇迹” 并不是像 标准普尔 500 那样的官方指数。然而，随着每个季度的过去，奈飞继续证明自己值得与该组中的科技巨头提及。鉴于这家流媒体先驱的持续成功，它应该在那个独特的俱乐部中，而不是特斯拉。