智通财经 APP 获悉，受唐纳德·特朗普政府贸易与财政政策冲击而剧烈波动的美国国债投资者，本周将得以窥探这些政策对美联储利率决策的影响。尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其同僚料将在 6 月 17-18 日会议上维持基准利率不变，但交易员将仔细研读经济与利率预测数据，试图从中洞察政策制定者如何应对当前的不确定性。上周五市场收盘时，交易定价显示美联储 9 月降息的概率约为 80%，而年底前累计降息幅度不足 50 个基点的预期已被充分消化。因地缘政治紧张局势升级推动油价飙升，上周美债市场的涨势在周五有所缓和。据 CME“美联储观察”，美联储 6 月维持利率不变的概率为 96.9%，降息 25 个基点的概率为 3.1%。美联储 7 月维持利率不变的概率为 77.9%，累计降息 25 个基点的概率为 21.5%，累计降息 50 个基点的概率为 0.6%。美联储到 9 月维持利率不变的概率为 27.5%，累计降息 25 个基点和 50 个基点的概率分别为 58%、14.1%。上周，与美联储政策利率挂钩的利率期货盘中反映出市场对美联储自 9 月起连续两次降息的押注不断升温。美国劳工部数据显示，周度首次申请失业救济人数维持在相对高位，显示劳动力市场正在逐步降温，进一步强化了投资者对宽松政策的预期。与此同时，另一份政府报告显示，5 月美国生产者价格指数 (PPI) 同比上涨 2.6%，与经济学家预期一致，表明通胀压力并未进一步加剧。上周，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙发出警告，若美国政府无法遏制联邦赤字的不断膨胀，债券市场将面临 “崩溃” 风险。此番言论在各界引发了广泛的讨论与不同的反应。美国财政部长斯科特·贝森特回应称，戴蒙过往也曾多次发出类似警告，不过这些警告并未成为现实。有观察人士则认为，戴蒙是在向摩根大通员工传递信号，提示他们对债券投资风险保持警惕，避免因过度承担风险而遭受损失。

美联储预计将在 6 月 17-18 日会议上维持基准利率不变，市场对 9 月降息的概率约为 80%。投资者关注特朗普政府的贸易与财政政策对利率决策的影响。尽管劳动力市场降温，通胀压力未加剧，但摩根大通 CEO 警告债券市场面临崩溃风险。

- 美国国债投资者关注特朗普政策对美联储利率的影响。  
- 美联储预计在 6 月 17-18 日会议上维持利率不变，降息预期升温。  
- 劳动力市场降温与通胀压力稳定，摩根大通首席执行官警告债券市场风险。  

美联储本周 “按兵不动” 料成定局 债券投资者紧盯降息时点 “信号灯”

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