<p>美国经济在一个多世纪以来创造了世界上最有价值的公司：</p>
<ul>
<li><strong>美国钢铁公司</strong> 于 1901 年成为首个市值达到 10 亿美元的公司。</li>
<li><strong>通用汽车</strong> 在汽车繁荣时期于 1955 年成为首个市值达到 100 亿美元的公司。</li>
<li><strong>通用电气</strong> 于 1995 年建立了一个企业集团，成为首个市值达到 1000 亿美元的企业。</li>
<li><strong>苹果</strong> 在 2018 年跨越了所有里程碑，成为全球首个市值达到 1 万亿美元的公司。</li>
</ul>
<p>自那时以来，还有八家美国公司加入了苹果的万亿美元俱乐部：<strong>英伟达</strong>、<strong>微软</strong>、<strong>亚马逊</strong>、<strong>字母表</strong>、<strong>Meta Platforms</strong>、<strong>特斯拉</strong>、<strong>博通</strong> 和 <strong>伯克希尔哈撒韦</strong>。</p>
<p>我预测在未来几年内，另一家公司可能会加入它们。<strong>甲骨文</strong>（Oracle）运营着一些世界上最强大、最具成本效益的数据中心基础设施，专门用于人工智能（AI）工作负载。需求远远超过可用供应，因为一些行业顶尖开发者正在排队使用它。</p>
<p>甲骨文的市值为 6000 亿美元，因此今天购买其股票的投资者如果其市值进入万亿美元俱乐部，可能会获得高达 65% 的回报。以下是我认为它会成功的原因。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjE2ODcvYS1wZXJzb24tbG9va2luZy1kb3duLWF0LWEtdGFibGV0LWRldmljZS13aGlsZS1zdGFuZGluZy1pbi1hLWRhdGEtY2VudGVyLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjE2ODcvYS1wZXJzb24tbG9va2luZy1kb3duLWF0LWEtdGFibGV0LWRldmljZS13aGlsZS1zdGFuZGluZy1pbi1hLWRhdGEtY2VudGVyLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>人工智能数据中心竞赛的领导者</h2>
<p>每一代新的 AI 模型所需的计算能力都比上一代更多。英伟达首席执行官黄仁勋表示，一些最新的 “推理” 模型——在生成响应之前花费更多时间以提供更准确的信息——使用的计算能力是传统大型语言模型（LLMs）的高达 1000 倍，这些模型专注于生成一次性响应。</p>
<p>这种计算能力由巨大的数据中心提供，这些数据中心充满了来自英伟达和 <strong>超威半导体</strong> 等顶级芯片供应商的图形处理单元（GPU）。大多数企业没有足够的财力自己建立这种基础设施，因此它们从像甲骨文这样的公司租用遍布全球的集中式数据中心。</p>
<p>甲骨文的 Gen2 云数据中心允许开发者扩展到 131,072 个英伟达行业领先的 Blackwell GB200 GPU，为迄今为止最强大的 AI 模型铺平了道路。此外，甲骨文的基础设施使用了一种专有的随机直接内存访问（RDMA）网络技术，这种技术比传统以太网网络更快地将数据从一个点移动到另一个点。开发者通常按分钟支付计算能力的费用，因此快速处理可以转化为可观的成本节省。</p>
<p>Gen2 的可扩展性和成本效益是顶级 AI 开发者如 OpenAI、Meta Platforms 和埃隆·马斯克的 xAI 排队使用它的原因。然而，甲骨文目前的容量无法满足需求，因此计划在其 2026 财年（自 6 月 1 日开始）花费超过 250 亿美元建设新的数据中心。</p>
<p>董事长拉里·埃里森表示，甲骨文最终将运营的数据中心数量将超过行业内所有其他参与者的总和。他认为，该公司长期内可以扩展到 1000 到 2000 个地点，这将是其当前规模的 10 倍以上。</p>
<h2>甲骨文的收入增长正在加速</h2>
<p>甲骨文在其 2025 财年第四季度（截至 5 月 31 日）产生了 159 亿美元的总收入。这比去年同期增长了 11%，比三个月前第三季度的 6% 增长加速。</p>
<p>但真正的增长故事在于表面数字之下。甲骨文云基础设施（OCI）部门——该公司在此记录其 AI 数据中心收入——同比激增 52%，达到 30 亿美元。而且情况还在好转，因为甲骨文首席执行官萨夫拉·卡茨预测，OCI 的收入增长将在 2026 财年加速至 70%。</p>
<p>我之前提到，甲骨文的数据中心容量需求远远超过供应。这在公司第四季度的剩余履约义务（RPOs）中体现出来，RPOs 激增 41%，达到创纪录的 1380 亿美元。RPOs 类似于订单积压，甲骨文预计这些将随着时间的推移转化为收入，因此它们为投资者提供了当前未来需求的指示。</p>
<h2>甲骨文通往万亿美元俱乐部的（数学）路径</h2>
<p>甲骨文在 2025 财年每股收益（EPS）为 4.34 美元，这使其股票的市盈率（P/E）为 49.6。这并不一定便宜，因为 <strong>纳斯达克 100</strong> 科技指数——其中包含所有甲骨文的大型科技同行——的市盈率为 30.6。</p>
<p>然而，考虑到甲骨文加速的增长和可观的 RPOs，其溢价估值可能在目前是合理的，这将使投资者对公司能够维持其势头充满信心。</p>
<p>华尔街的共识估计（由 Yahoo! Finance 提供）表明，甲骨文的每股收益在 2026 财年可能飙升至 6.75 美元，然后在 2027 财年达到 8.17 美元。根据这些预测，甲骨文股票的前瞻市盈率分别为 31.9 和 26.3。</p>
<p>这意味着甲骨文的股票在未来两年内必须上涨 88%，才能维持其当前的市盈率 47.2，这将使公司的估值超过 1 万亿美元。明确来说，除非甲骨文能够说服投资者 OCI 的增长将继续加速，否则维持其溢价市盈率将不会容易。这并非不可能，因为该公司计划在未来几年将其数据中心规模扩大十倍以上。</p>
<p>即使甲骨文的市盈率缩小，它仍然可能有通往万亿美元俱乐部的路径，只是可能需要四到五年，而不是两年。无论如何，当前该股票对投资者来说可能是一个很好的买入机会。</p>

甲骨文

<p>预计甲骨文将加入 1 万亿美元俱乐部，目前市值为 6000 亿美元，这得益于其强大的人工智能数据中心基础设施。该公司计划投资超过 250 亿美元以扩展其数据中心，以满足顶级人工智能开发者的高需求。甲骨文的收入增长正在加速，其云基础设施部门增长了 52%。尽管市盈率高达 49.6，但其强劲的增长和创纪录的剩余履约义务表明，投资者的未来前景乐观</p>

<p>The U.S. economy produced the world's most valuable companies for more than a century:</p>
<div class="lb-trans"><p>美国经济在一个多世纪以来创造了世界上最有价值的公司：</p>
</div><ul>
<li><strong>United States Steel</strong> became the first-ever $1 billion company in 1901.</li>
<li><strong>General Motors</strong> rode the automotive boom to become the first $10 billion company in 1955.</li>
<li><strong>General Electric</strong> built a conglomerate which became the first $100 billion enterprise in 1995.</li>
<li><strong>Apple</strong> then crossed the most exclusive milestone of all in 2018, when it became the world's first $1 trillion company.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>美国钢铁公司</strong> 于 1901 年成为首个市值达到 10 亿美元的公司。</li>
<li><strong>通用汽车</strong> 在汽车繁荣时期于 1955 年成为首个市值达到 100 亿美元的公司。</li>
<li><strong>通用电气</strong> 于 1995 年建立了一个企业集团，成为首个市值达到 1000 亿美元的企业。</li>
<li><strong>苹果</strong> 在 2018 年跨越了所有里程碑，成为全球首个市值达到 1 万亿美元的公司。</li>
</ul>
</div><p>Eight other American companies have joined Apple in the trillion-dollar club since then: <strong>Nvidia</strong>, <strong>Microsoft</strong>, <strong>Amazon</strong>, <strong>Alphabet</strong>, <strong>Meta Platforms</strong>, <strong>Tesla</strong>, <strong>Broadcom</strong>, and <strong>Berkshire Hathaway</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>自那时以来，还有八家美国公司加入了苹果的万亿美元俱乐部：<strong>英伟达</strong>、<strong>微软</strong>、<strong>亚马逊</strong>、<strong>字母表</strong>、<strong>Meta Platforms</strong>、<strong>特斯拉</strong>、<strong>博通</strong> 和 <strong>伯克希尔哈撒韦</strong>。</p>
</div><p>I predict another company is likely to join them within the next few years. <strong>Oracle</strong>(ORCL 7.84%) operates some of the most powerful and most cost-efficient data center infrastructure in the world for artificial intelligence (AI) workloads. Demand is significantly exceeding available supply, as some of the industry's top developers are lining up around the block to use it.</p>
<div class="lb-trans"><p>我预测在未来几年内，另一家公司可能会加入它们。<strong>甲骨文</strong>（Oracle）运营着一些世界上最强大、最具成本效益的数据中心基础设施，专门用于人工智能（AI）工作负载。需求远远超过可用供应，因为一些行业顶尖开发者正在排队使用它。</p>
</div><p>Oracle had a market capitalization of $600 billion, so investors who buy its stock today could earn a whopping 65% return if it climbs into the $1 trillion club. Here's why I think it will.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文的市值为 6000 亿美元，因此今天购买其股票的投资者如果其市值进入万亿美元俱乐部，可能会获得高达 65% 的回报。以下是我认为它会成功的原因。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjE2ODcvYS1wZXJzb24tbG9va2luZy1kb3duLWF0LWEtdGFibGV0LWRldmljZS13aGlsZS1zdGFuZGluZy1pbi1hLWRhdGEtY2VudGVyLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F821687%2Fa-person-looking-down-at-a-tablet-device-while-standing-in-a-data-center.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>A leader in the AI data center race</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人工智能数据中心竞赛的领导者</h2>
</div><p>Every new generation of AI model requires more computing capacity than the last. Nvidia CEO Jensen Huang says some of the latest &#34;reasoning&#34; models -- which spend more time before rendering a response to produce more accurate information -- use up to 1,000 times more computing power than traditional large language models (LLMs), which specialize in crafting one-shot responses.</p>
<div class="lb-trans"><p>每一代新的 AI 模型所需的计算能力都比上一代更多。英伟达首席执行官黄仁勋表示，一些最新的 “推理” 模型——在生成响应之前花费更多时间以提供更准确的信息——使用的计算能力是传统大型语言模型（LLMs）的高达 1000 倍，这些模型专注于生成一次性响应。</p>
</div><p>That computing capacity is delivered by enormous data centers that are filled with graphics processing units (GPUs) from top chip suppliers like Nvidia and <strong>Advanced Micro Devices</strong>. Most businesses don't have the financial resources to build this infrastructure themselves, so they rent it from companies like Oracle that operate centralized data centers situated all over the world.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种计算能力由巨大的数据中心提供，这些数据中心充满了来自英伟达和 <strong>超威半导体</strong> 等顶级芯片供应商的图形处理单元（GPU）。大多数企业没有足够的财力自己建立这种基础设施，因此它们从像甲骨文这样的公司租用遍布全球的集中式数据中心。</p>
</div><p>Oracle's Gen2 Cloud data centers allow developers to scale up to 131,072 of Nvidia's industry-leading Blackwell GB200 GPUs, paving the way for the most powerful AI models to date. Plus, Oracle's infrastructure uses a proprietary random direct memory access (RDMA) networking technology, which moves data from one point to another faster than traditional Ethernet networks. Developers typically pay for computing capacity by the minute, so speedy processing can translate into substantial cost savings.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文的 Gen2 云数据中心允许开发者扩展到 131,072 个英伟达行业领先的 Blackwell GB200 GPU，为迄今为止最强大的 AI 模型铺平了道路。此外，甲骨文的基础设施使用了一种专有的随机直接内存访问（RDMA）网络技术，这种技术比传统以太网网络更快地将数据从一个点移动到另一个点。开发者通常按分钟支付计算能力的费用，因此快速处理可以转化为可观的成本节省。</p>
</div><p>Gen2's scalability and cost efficiency are the reasons top AI developers like OpenAI, Meta Platforms, and Elon Musk's xAI are lining up to use it. However, Oracle simply doesn't have enough capacity to meet demand right now, so it's planning to spend over $25 billion to build new data centers during its fiscal year 2026 (which began June 1).</p>
<div class="lb-trans"><p>Gen2 的可扩展性和成本效益是顶级 AI 开发者如 OpenAI、Meta Platforms 和埃隆·马斯克的 xAI 排队使用它的原因。然而，甲骨文目前的容量无法满足需求，因此计划在其 2026 财年（自 6 月 1 日开始）花费超过 250 亿美元建设新的数据中心。</p>
</div><p>Chairman Larry Ellison says that Oracle will eventually operate more data centers than every other player in the industry combined. He thinks the company can scale up to between 1,000 and 2,000 locations over the long term, which would be more than 10 times its current footprint.</p>
<div class="lb-trans"><p>董事长拉里·埃里森表示，甲骨文最终将运营的数据中心数量将超过行业内所有其他参与者的总和。他认为，该公司长期内可以扩展到 1000 到 2000 个地点，这将是其当前规模的 10 倍以上。</p>
</div><h2>Oracle's revenue growth is accelerating</h2>
<div class="lb-trans"><h2>甲骨文的收入增长正在加速</h2>
</div><p>Oracle generated $15.9 billion in total revenue during its fiscal 2025 fourth quarter (ended May 31). It was an 11% increase from the year-ago period, which represented an acceleration from the 6% growth the company delivered in the third quarter three months earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文在其 2025 财年第四季度（截至 5 月 31 日）产生了 159 亿美元的总收入。这比去年同期增长了 11%，比三个月前第三季度的 6% 增长加速。</p>
</div><p>But the real growth story lies beneath the surface of the headline number. The Oracle Cloud Infrastructure (OCI) segment -- which is where the company accounts for its AI data center revenue -- soared by 52% year over year to $3 billion. And it gets better, because Oracle CEO Safra Katz predicts that OCI's revenue growth will accelerate to 70% throughout fiscal 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>但真正的增长故事在于表面数字之下。甲骨文云基础设施（OCI）部门——该公司在此记录其 AI 数据中心收入——同比激增 52%，达到 30 亿美元。而且情况还在好转，因为甲骨文首席执行官萨夫拉·卡茨预测，OCI 的收入增长将在 2026 财年加速至 70%。</p>
</div><p>I mentioned earlier that demand for Oracle's data center capacity is far exceeding supply. That showed up in the company's remaining performance obligations (RPOs) in Q4, which surged by 41% to a record $138 billion. RPOs are like an order backlog that Oracle expects will convert into revenue over time, so they give investors an indication of how much future demand is currently in the pipeline.</p>
<div class="lb-trans"><p>我之前提到，甲骨文的数据中心容量需求远远超过供应。这在公司第四季度的剩余履约义务（RPOs）中体现出来，RPOs 激增 41%，达到创纪录的 1380 亿美元。RPOs 类似于订单积压，甲骨文预计这些将随着时间的推移转化为收入，因此它们为投资者提供了当前未来需求的指示。</p>
</div><h2>Oracle's (mathematical) path to the $1 trillion club</h2>
<div class="lb-trans"><h2>甲骨文通往万亿美元俱乐部的（数学）路径</h2>
</div><p>Oracle generated $4.34 in earnings per share (EPS) during fiscal 2025, which places its stock at a price-to-earnings (P/E) ratio of 49.6. That isn't necessarily cheap, since the <strong>Nasdaq-100</strong> technology index -- which hosts all of Oracle's big-tech peers – trades at a P/E ratio of 30.6.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文在 2025 财年每股收益（EPS）为 4.34 美元，这使其股票的市盈率（P/E）为 49.6。这并不一定便宜，因为 <strong>纳斯达克 100</strong> 科技指数——其中包含所有甲骨文的大型科技同行——的市盈率为 30.6。</p>
</div><p>However, Oracle's premium valuation might be justified for now considering its accelerating growth and its substantial RPOs, which will give investors confidence that the company can sustain its momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，考虑到甲骨文加速的增长和可观的 RPOs，其溢价估值可能在目前是合理的，这将使投资者对公司能够维持其势头充满信心。</p>
</div><p>Wall Street's consensus estimate (provided by Yahoo! Finance) suggests that Oracle's EPS could soar to $6.75 in fiscal 2026, and then to $8.17 in fiscal 2027. Based on those forecasts, Oracle stock trades at forward P/E ratios of 31.9 and 26.3, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街的共识估计（由 Yahoo! Finance 提供）表明，甲骨文的每股收益在 2026 财年可能飙升至 6.75 美元，然后在 2027 财年达到 8.17 美元。根据这些预测，甲骨文股票的前瞻市盈率分别为 31.9 和 26.3。</p>
</div><p>That means that Oracle stock would have to soar by 88% over the next two years just to maintain its current P/E ratio of 47.2, which would catapult the company's valuation to over $1 trillion. To be clear, it won't be easy for Oracle to maintain its premium P/E ratio unless it can convince investors that OCI growth will continue to accelerate. This isn't out of the question, since the company plans to expand its data center footprint by more than tenfold in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p>这意味着甲骨文的股票在未来两年内必须上涨 88%，才能维持其当前的市盈率 47.2，这将使公司的估值超过 1 万亿美元。明确来说，除非甲骨文能够说服投资者 OCI 的增长将继续加速，否则维持其溢价市盈率将不会容易。这并非不可能，因为该公司计划在未来几年将其数据中心规模扩大十倍以上。</p>
</div><p>Oracle might still have a pathway to the $1 trillion club even if its P/E ratio shrinks, except it could take four or five years instead of two. In any case, the stock could be a great buy for investors right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使甲骨文的市盈率缩小，它仍然可能有通往万亿美元俱乐部的路径，只是可能需要四到五年，而不是两年。无论如何，当前该股票对投资者来说可能是一个很好的买入机会。</p>
</div>

1 Unstoppable Stock That Could Join the $1 Trillion Club Alongside Nvidia, Apple, Amazon, Microsoft, and More

- 美国经济在过去一个世纪创造了全球最有价值的公司。  
- Oracle 计划在 2026 财年投资超过 250 亿美元建设新数据中心。  
- 预计 Oracle 的收入将在未来几年内显著增长，可能加入万亿俱乐部。

一只势不可挡的股票可能会加入英伟达、苹果、亚马逊、微软等公司所在的万亿美元俱乐部