油价上涨引发通胀担忧，RBC 警告最坏情况下美股或暴跌 20%

当华尔街还在为近期涨势陶醉时，RBC Capital Markets 的策略师们已经为投资者描绘出一幅截然不同的图景：如果中东冲突推高油价并引发通胀飙升，标普 500 指数可能面临 20% 的暴跌。

周一，加拿大皇家银行资本市场 RBC 在一份报告中勾勒出三种可能的回调情形，在最严重的情况下，他们预计标普 500 指数将跌至 4800 点——较当前水平下跌近 20%，重新测试 4 月份的低点。

这一预测建立在几个假设之上：通胀率飙升至 4%，2024 年企业盈利增长为零，美联储仅降息两次，而 10 年期国债收益率维持在当前水平。

即便在较为温和的情况下，策略师们仍预期标普 500 指数可能下跌约 13%，年底收于 5200 点附近。该行对指数的基准年底目标价为 5730 点，已经比当前水平低了约 4%。

尽管以色列与伊朗之间的冲突已进入第四天，但市场表现出了令人意外的平静。周一油价在上周五飙升 7% 后出现回落，投资者们安慰自己说冲突迄今为止避开了主要能源设施，似乎仍局限于两国之间。

RBC 策略师在报告中写道：

这场冲突有可能引发人们对消费者健康状况、更广泛经济形势以及美联储政策路径的额外担忧，这种叙事转变对股价来说似乎是个问题。

RBC 的分析显示，中东冲突的范围越广、持续时间越长，对美股的负面影响就越大。当前的估值水平已经被拉伸至危险区域，任何外部冲击都可能成为泡沫破裂的导火索。

但并非所有策略师都对前景如此悲观。摩根士丹利的 Michael Wilson 在周一的报告中表示，一些指标显示未来一年企业盈利表现可能超出预期。

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