消费缘何强势？兼论 5 月社零

5 月社零同比增长 6.4%，环比增长 0.9%，创 2024 年新高，主要受年中大促、国补政策及端午节错位影响。家电和通讯器材的国补产品增势显著，烟酒消费提前释放，体育娱乐用品零售增长。尽管表现突出，但短期内可能透支 6 月消费，且中期消费走向受可支配收入影响。市场对社零表现保持关注。