曾精准押注英伟达暴涨行情的对冲基金经理 Jonah Cheng，在一季度清仓了这只曾为他带来职业生涯最高回报的股票。这位明星分析师坦言，多重风险信号迫使他与 “最爱” 分手。
据彭博最新报道，对冲基金 Captain Global Fund 创始人 Jonah Cheng 已在今年一季度清仓了英伟达的全部持仓。这位前瑞银集团分析师创立的科技股基金去年收益率高达 42%，而英伟达正是其最大的盈利来源。
他在接受采访时表示，英伟达是其在 2016 年基金创立时的首批买入标的，过去九年持续加仓，见证了这家芯片制造商过去五年股价飙升超过 1400% 的惊人表现。管理着约 1 亿美元资产的 Jonah Cheng 坦言：
<blockquote>
我真的很喜欢英伟达，它是我人生中赚钱最多的股票……但当我需要卖出时，我就必须卖出。你不能爱上一只股票。
</blockquote>
<h2 style="text-align: left">清仓背后的多重担忧</h2>
Jonah Cheng 这次的清仓决定并非心血来潮。
他指出清仓背后的五大担忧：首先是英伟达 GB200 机架相关的延迟问题；其次是库存风险；第三是盈利预测缺乏上调；最后是定制芯片的竞争威胁，以及云计算公司支出步伐的不确定性。
尽管英伟达股价过去五年飙升逾 1400%，且仍是华尔街多数分析师的心头好，但谨慎声音开始浮现。4 月 30 日，Seaport Global Securities 罕见给予英伟达 “卖出” 评级，预测 2026 年人工智能预算增速可能放缓。著名的 “大空头” Michael Burry 今年早些时候也买入了英伟达的看跌期权。
<h2>转向 “卖铲人”</h2>
Jonah Cheng 的调仓动作不仅限于英伟达。2024 年末，他也清仓了全球最大芯片代工厂台积电，理由包括地缘政治风险和云服务商支出能见度降低。目前，他更青睐为科技巨头提供关键部件的中小型供应商。其重仓标的包括 AI 服务器制造商纬颖（Wiwynn Corp.）、散热厂商奇鋐（Asia Vital Components Co.），以及高速连接解决方案提供商 Credo Technology。
尽管暂时离场，Jonah Cheng 并未看衰英伟达的长期价值或建立空头仓位。“如果公司上调盈利展望，我仍会买回。” 这位以冷静著称的基金经理保留了回头的可能性。

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英伟达

“该卖就得卖，你不能爱上某只股票。” 管理 1 亿美元资产的对冲基金经理 Jonah Cheng，在英伟达助其基金去年大赚 42% 后，一季度选择了全部清仓。清仓背后是他的多重担忧，包括 GB200 机架延迟、库存风险、盈利预测缺乏上调以及云计算公司支出步伐放缓等。

- 对冲基金经理 Jonah Cheng 在一季度清仓英伟达，因多重风险信号。  
- 他指出延迟、库存风险、盈利预测缺乏上调等五大担忧。  
- Cheng 目前更青睐中小型供应商，保留未来买回英伟达的可能性。  

“这只股票帮我赚了人生中最多的钱”，对冲基金谈为何清仓英伟达