关注苹果和 Opendoor 的最新动态

在这期播客中，Motley Fool 分析师 Jason Moser 和贡献者 Matt Frankel 讨论：

• 苹果 全球开发者大会的消息。
• Opendoor 的最佳时光是否已经过去？
• 他们刚刚购买的两只股票！

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完整的文字记录如下。

本播客录制于 2025 年 6 月 10 日。

Jason Moser: 我们今天要谈论苹果、房地产，以及我们刚刚购买的股票。你正在收听 Motley Fool Money。欢迎来到 Motley Fool Money，我是 Jason Moser。今天和我一起的是 Motley Fool 分析师 Matt Frankel。Matt，你让我感到怀旧，伙计。能让乐队重新聚在一起真不错。

Matt Frankel: 真的很久没见了，不仅我们重新聚在一起，还要谈论一个投机者，所以这真的很怀旧。

Jason Moser: 那些日子真好，嗯？Matt，我们今天想从苹果开始。今天是 WWDC，全球开发者大会。这是我们每年都期待的事情，或者至少大多数人是这样，我想。这是苹果展示他们正在做的一切、我们可以期待的事情的机会。但是，我不想对你撒谎，今年的大会似乎有些乏善可陈。苹果目前的核心业务仍然是一家手机公司。我认为他们在向服务型公司转型方面做得不错。例如，我认为未来投资者将真正关注业务的服务部分。到目前为止，这次大会的主题似乎是你到处都能看到的液态玻璃。这是他们将推出的设计，旨在将所有硬件统一在一起，似乎通过所有硬件接口提供更无缝和一致的体验。现在，我是一个 iPhone 用户，我确实有一部 iPhone。除此之外，我不是苹果用户。我对此没有问题，我喜欢有选择，Matt。但对我来说，到目前为止，这次大会似乎有点乏味，尤其是在人工智能方面。人工智能在过去几年中一直是许多公司的关注点，而我们在这方面也没有得到很多信息。但是你从中得到了什么？

Matt Frankel: 嗯，液态玻璃的事情，我觉得你可能比你所表现的更兴奋。不过话虽如此，我不是苹果用户。我手里有我的 Galaxy。当我阅读 WWDC 的总结时，尤其是当你提到他们正在推出的所有人工智能功能时，我在想，听起来苹果有些落后，而我读到的几乎每一篇会议回顾都证实了这一点。他们说苹果在人工智能创新方面落后于同行。例如，他们正在推出一种通过人工智能技术自动分离垃圾短信的方式。我的手机已经做到这一点两年了。他们正在进行电话和短信的自动语言翻译，Galaxy 也一直在做这个。他们在人工智能方面落后了。我真的觉得这不是一个重点。我几乎觉得苹果因为拥有如此忠诚的用户群体，我妻子是 iPhone 用户，如果免费给她 Galaxy 手机，她也不会要。由于他们有如此忠诚的用户群体，我认为他们在人工智能创新的步伐上有些自满，这样说也许是公平的。他们并没有将产品提升到与市场其他部分相匹配的水平，所以感觉真的很乏味。

Jason Moser: 我正想问你，我想知道这种自满为什么会存在。因为我同意你的看法，我觉得这很有道理。他们确实感觉在这方面有些落后，我想知道为什么会这样。你说得对，他们显然有非常忠诚的用户群体。我认为大多数人一旦习惯使用他们的设备或任何技术，基本上就会坚持使用。也许他们对此有些掉以轻心。或者你觉得在人工智能方面有一些炒作？他们不一定觉得需要在山顶上大喊我们在做所有这些人工智能的事情。我不知道。我知道他们没有取得人们所期待的进展，但我想知道他们是否觉得在这一点上可能并不是必要的，至少从消费者的角度来看。

Matt Frankel: 你提出了一个很好的观点。苹果确实有足够的资金在人工智能方面竞争，如果他们真的想的话，所以这真是让人困惑。我想这归结为他们心中的成本效益分析。如果他们认为某些功能不会被广泛使用，他们就不需要成为人工智能的领导者。我提到的那个可以一键自动翻译电话的功能，我从来没有用过。我的手机上有很多人工智能功能，我有新的 Galaxy S25，没有手机的人工智能功能比它更多，但我并不常用其中很多。我喜欢垃圾短信筛选器，这个功能很方便，但我拥有的许多人工智能功能，尤其是在摄影等方面，我就是不使用。也许他们觉得投资和开发这些功能并不是像一些同行认为的那样重要的支出。

杰森·莫瑟： 我认为这很有道理。这是一个马拉松，而不是短跑。他们在做自己的工作，他们在努力建设这些东西。显然，人工智能在许多方面都是一个巨大的价值增益，他们并不觉得这是一个短跑，所以他们会慢慢来，希望能做到正确。正如蒂姆·库克一直所说的，我们并不是想要成为第一，我们只是想要做到最好。我认为，显然时间会告诉我们苹果接下来会走向何方，但到目前为止，他们确实做得很好，所以我会给予他们应有的赞誉，希望投资者也会这样做。接下来，我们将深入探讨 Opendoor 的反向拆分，以及我们刚刚购买的股票。

Opendoor 曾是 2020 年和 2021 年最受欢迎的动量股票之一。显然，在那个时间段，投资环境因多种原因大相径庭。但现在，你看看这家公司，它的股价基本上处于便士股票的水平，消息是他们计划进行反向拆分。为了提醒听众，请告诉我们 Opendoor 到底是做什么的，然后我们再深入探讨到底出了什么问题。

马特·弗兰克尔： Opendoor 被称为 iBuyer，它实际上是剩下的两个之一。iBuyer 是一种直接从卖家那里购买房屋的公司，进行一些小的外观修缮，然后直接将其出售给购房者。目标显然是，你购买房屋的价格远低于最终出售的价格。这个想法是大规模地进行这一操作，基本上将房屋变成一种商品，而不是商品，而只是像零售商品一样被买卖。与今天复杂的交易相比。这是一个很好的概念，实际上在 2020/21 年期间效果很好，当时资金是免费的。今天环境中的问题是，抵押贷款的利率仍然在 7% 或 8% 左右，房地产市场非常缓慢，因此 Opendoor 正在购买房屋，将其在资产负债表上持有几个月，并支付借款购买它们的利息。这真的改变了经济学。房地产市场真的很慢，记住，这家公司在很大程度上被认为是启动大 SPAC 热潮的公司。这是在 COVID 袭击后宣布的第一个大 SPAC 交易。这是一个 Chamath Palihapitiya 的 SPAC。它迅速上涨，买房子买得不亦乐乎。它确实帮助推动了我们在那段时间看到的大房地产繁荣。房地产市场不仅在 2022 年发生了巨大的变化，利率上升等情况。但令人痛苦的缓慢房地产市场持续的时间比任何人想象的都要长，尤其是 Opendoor。我们看到像 Zillow 和 Redfin 这样的大公司退出了 iBuying 业务，而 Opendoor 仍在努力使其运作。

杰森·莫瑟： 嗯，这确实是一个很好的观点，关于像这样的公司对利率的敏感性。这让我想起上周五，当我们在 Motley Fool Money 上讨论这些事情时，发布的就业报告。有一些观点认为，至少就业数据和随之而来的工资增长开始形成，也许我们会在今年下半年看到一些降息。你觉得这对像这样的公司来说足够吗？能够让它回到正轨，还是说火车已经离开了车站？

马特·弗兰克尔： 好吧，Opendoor 在非常活跃的房地产环境中确实可以通过这种模式赚钱。他们在 2021 年证明了这一点。问题是，这需要成为一个可持续的商业模式，无论房地产市场如何变化。你不能指望房地产总是处于 2021 年那种繁荣的水平。它需要在房地产市场缓慢时仍然能够赚钱，而他们实际上并没有证明这一点。预计未来两年利率的总体方向将是下降的。这显然是对房地产市场的积极催化剂。它应该至少帮助 Opendoor 在调整后盈利。他们不会很快实现公认会计原则下的盈利，但至少不会大量亏损。但就长期投资案例而言，他们实际上并没有证明这一点，如果说有什么的话，缓慢的房地产市场表明他们需要一个良好的房地产市场才能盈利。

杰森·莫瑟： 听起来你是在说，对于那些可能对这样的公司感兴趣的人，也许最好还是放弃。

马特·弗兰克尔： 明确地说，我一直在支持 Opendoor，另一个是仍然公开交易的 Offerpad。我一直在支持这些公司，因为说实话，买卖房屋在最好的情况下都是笨拙的。这是一个高度情绪化和令人沮丧的过程。抵押贷款过程迫切需要改进。我可以走进汽车经销商，买一辆 10 万美元的车，并在 10 分钟内获得贷款，但我却需要 30 天才能获得一项增值资产的抵押贷款，这让我无法理解。我一直在支持一种更好的房地产交易方式，我真的希望这就是它。但这可能还为时已晚，或者他们还没有弄明白，但我不想说这已经结束，但对我来说并不是一个真正的投资机会。

杰森·莫瑟： 我喜欢这个想法，但天哪，显然还有很多工作要做。好吧，马特，让我们今天结束吧。我们想回归我们的根基。我们之前做这个的时候非常开心，我们也喜欢谈论我们最近购买的股票以及我们为什么喜欢问听众这些问题。嘿，如果你是听众，想告诉我们你最近买的股票和原因，请在推特上联系 Motley Fool Money。让我们知道。但是，马特，让我们谈谈这个。我们有两只股票，我会让你先来。你最近购买的股票是什么，为什么？

马特·弗兰克尔： 这会让人感到惊讶。这不是一只金融股，也不是一只房地产股。我最后买的股票是 AMD，超微半导体。很多人把它视为 NVIDIA 的远房表亲。但它远不止于此。公司在执行方面做得非常出色。在数据中心加速器等方面，他们确实是远远落后。这个业务还有很多其他方面。比如 PC 业务，我不知道你是否意识到，AMD 曾经是购买笔记本电脑或 PC 时便宜的替代品。过去 10 年，他们在这个市场的份额翻了一番多。现在大约占市场的四分之一。十年前，他们的市场份额大约是 10%。还有嵌入式部门，在自动驾驶汽车芯片方面有很多大机会。他们生产了很多这样的芯片。这个业务有很多值得喜欢的地方。估值合理，远比 NVIDIA 便宜，并且有很多类似的机会，这对我这个想要接触 AI 但又是价值投资者的人来说非常吸引，这就是我将其加入我的投资组合的真正原因。

杰森·莫瑟： 我喜欢这个。我告诉你，他们的首席执行官，丽莎·苏。她真是太棒了。完全是同样的词。她在这个业务上的业绩记录。我认为自从她担任首席执行官以来，她已经将公司发展得很好。我记得是在 2003 年左右，但她让公司的市值增长了超过 80 倍。我认为她做得非常出色，正如你所说，她很好地看到了未来的发展方向，并理解了 AI 领域的机会，并且我认为她真正为这家公司做好了定位。并不是所有的关注都在 NVIDIA 身上。NVIDIA 很棒，我们都喜欢它。但我认为 AMD 常常被忽视，因为我们给予 NVIDIA 的关注太多了。

马特·弗兰克尔： 在 PC 市场上仍在获得市场份额。你还记得当 AMD 被认为是穷人的 Intel 时吗？如今，AMD 的市值令人震惊地超过了 Intel 的两倍。在苏的领导下，这真是令人瞩目，我很期待看到这家公司接下来的几个章节。

杰森·莫瑟： 当然。向她致敬，也向你致敬。这听起来是一个明智的购买。你知道吗？马特，垃圾无处不在，而且不会消失。我最近的购买是在我的退休投资组合中，主要集中在增加我的股息暴露，但我买了 Waste Management，这是我打算随着时间的推移逐步增加的一个头寸。当我考虑实际做这件事时，我想到了大卫·加德纳的老话：赢家总是赢。你看看这家公司，无论在任何时间段，它都是一个出色的赢家。股票表现良好，持续超越市场。它在其领域中是市场领导者，无论是回收还是垃圾，这是一家我们绝对需要的公司。前几天我收到了来自我们在弗吉尼亚州费尔法克斯站的垃圾收集公司的电子邮件。他们说，嘿，顺便说一下，县里通过了这个 13.5% 的涨价，所以我们将不得不提高你的账单。你知道吗？我删除了那封邮件，甚至没有多想。你觉得我会真的对此做些什么吗？我想，好的，没问题。

马特·弗兰克尔： 你会取消你的垃圾服务吗？

杰森·莫瑟： 不，我不会。我觉得大多数人会表现得一样。我喜欢他们对股息的承诺。我也喜欢分享购买实际上会降低股份数量的事实。但这是一家我希望无限期持有的公司，并在我继续有机会时增加这个头寸。AMD 和 Waste Management，几个想法，希望听众可以深入挖掘一下。

马特·弗兰克尔： 我会说 Waste Management 是一只我能想到的完全不受 AI 干扰的股票。无论我们的生活变得多么自动化，每个人都会产生垃圾。

杰森·莫瑟： 我倾向于同意。好吧，马特，我们就此打住。嘿，听着，马特·弗兰克尔，再次感谢你来到这里。

马特·弗兰克尔： 这真是一次怀旧的经历，我希望我们能很快再经历一次。

杰森·莫瑟： 一如既往，节目中的人可能对他们谈论的股票感兴趣，或者 Motley Fool 可能对这些股票有正式的推荐或反对意见，因此请不要仅仅根据你听到的内容买卖股票。所有个人财务内容遵循 Motley Fool 的编辑标准，并未得到广告商的批准。广告或赞助内容仅供信息参考。要查看我们的完整广告披露，请查看我们的节目说明。我是杰森·莫瑟。感谢收听。我们明天见。