制造业前景愈发模糊，美国工业产出三个月内第二次下滑

由于公用事业产出下降、制造业在需求走弱的背景下难以发力，美国 5 月工业产出下降，为近三个月内的第二次下滑。

美联储周二公布的数据显示，美国 5 月工业整体产出意外环比下降了 0.2%，低于市场原本预期的持平，而 4 月的产出数据被小幅上修为上升 0.1%。

工业产出包含制造业、矿业和公用事业三个细分领域。分项来看，美国 5 月制造业产出微增 0.1%。公用事业生产下降了 2.9%，而采矿和能源开采略有上升。

得益于汽车组装产量回升，制造业产出微增 0.1%

制造业内部表现分化。

美联储表示，5 月制造业产出微增 0.1%，而 4 月时制造业产出经历了自去年 10 月以来的最大降幅。制造业产出微增主要因为汽车组装产量大增了近 5%，5 月汽车组装年化产量达到了 1119 万辆，为逾一年以来的最快增速。同时，航空航天设备的产量也有所上升。

但剔除汽车后，其他制造业产出连续两个月下滑，其中机械设备和金属制品的产量下降尤为明显，拖累了整体表现。

消费品制造业生产（含汽车、家电和电子产品）连续第三个月下滑，反映消费者需求降温。而商业设备制造业产出则加速增长。

消费者需求降温，企业犹豫不决

虽然中美达成的临时协议有助缓解市场紧张情绪，但不断变化的美国贸易政策和关税安排，让企业难以判断国内外的真实需求状况，导致制造业的短期前景变得更加不明朗。

部分企业宣布了在美国建设生产设施的中长期计划，但由于国会尚在争论税收和财政支出法案，多数企业在是否升级产能方面仍持谨慎态度。

此外，周二的另一份报告显示，5 月零售销售连续第二个月下降，这表明由于对关税和个人财务状况的焦虑，消费者年初的消费热潮降温。

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