<div id="readability-page-1">由于公用事业产出下降、制造业在需求走弱的背景下难以发力，美国 5 月工业产出下降，为近三个月内的第二次下滑。 美联储周二公布的数据显示，美国 5 月工业整体产出意外环比下降了 0.2%，低于市场原本预期的持平，而 4 月的产出数据被小幅上修为上升 0.1%。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/18693a83-2713-4b01-a647-69ea699debbe.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="936" height="501" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/18693a83-2713-4b01-a647-69ea699debbe.jpeg"/> 工业产出包含制造业、矿业和公用事业三个细分领域。分项来看，美国 5 月制造业产出微增 0.1%。公用事业生产下降了 2.9%，而采矿和能源开采略有上升。 <h2>得益于汽车组装产量回升，制造业产出微增 0.1%</h2> 制造业内部表现分化。 美联储表示，5 月制造业产出微增 0.1%，而 4 月时制造业产出经历了自去年 10 月以来的最大降幅。制造业产出微增主要因为汽车组装产量大增了近 5%，5 月汽车组装年化产量达到了 1119 万辆，为逾一年以来的最快增速。同时，航空航天设备的产量也有所上升。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/fb42c78b-02bb-4db1-9712-912297885760.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="936" height="500" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/fb42c78b-02bb-4db1-9712-912297885760.jpeg"/> 但剔除汽车后，其他制造业产出连续两个月下滑，其中机械设备和金属制品的产量下降尤为明显，拖累了整体表现。 消费品制造业生产（含汽车、家电和电子产品）连续第三个月下滑，反映消费者需求降温。而商业设备制造业产出则加速增长。 <h2>消费者需求降温，企业犹豫不决</h2> 虽然中美达成的临时协议有助缓解市场紧张情绪，但不断变化的美国贸易政策和关税安排，让企业难以判断国内外的真实需求状况，导致制造业的短期前景变得更加不明朗。 部分企业宣布了在美国建设生产设施的中长期计划，但由于国会尚在争论税收和财政支出法案，多数企业在是否升级产能方面仍持谨慎态度。 此外，周二的另一份报告显示，5 月零售销售连续第二个月下降，这表明由于对关税和个人财务状况的焦虑，消费者年初的消费热潮降温。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。</div>

美国 5 月工业产出意外下降 0.2%，为三个月内第二次下滑，主要受公用事业产出下降和制造业需求疲软影响。尽管制造业产出微增 0.1%，但剔除汽车后，其他制造业连续两个月下滑。消费者需求降温，企业对未来产能升级持谨慎态度。零售销售也连续第二个月下降，反映出消费者对关税和财务状况的担忧。

- 美国 5 月工业产出环比下降 0.2%，为近三个月内第二次下滑。  
- 制造业产出微增 0.1%，主要受汽车组装产量回升推动。  
- 消费品制造业连续第三个月下滑，反映消费者需求降温。  

制造业前景愈发模糊，美国工业产出三个月内第二次下滑