当英伟达的股价低于 150 美元时，是否值得购买？

今年早些时候，市场明星 Nvidia(NVDA -0.41%) 的表现并不理想。由于对美国对中国市场人工智能（AI）芯片出口管制的担忧、美国计划对进口征收关税以及对技术支出的担忧，股价下跌。这些领域都对这家领先的 AI 芯片设计公司构成了风险，导致股价一直低于 150 美元。事实上，在年初，Nvidia 的股价一度跌至 100 美元以下。

但在最近几周，股价反弹，抹去了年初的损失，并显示出重新获得动能的迹象——现在距离 150 美元仅有几美元的差距。尽管出口管制问题依然存在，但其他阻力有所减轻。最近的财报显示，科技公司继续加大对 AI 的投资，这对 Nvidia 来说是个好兆头。至于关税，唐纳德·特朗普总统已与英国和中国签署初步协议，让投资者对关税可能不会对企业盈利产生重大影响感到乐观。

考虑到这一切，你是否应该在 Nvidia 股价低于 150 美元时入手？

图片来源：Getty Images。

Nvidia 的关键决策

近年来，Nvidia 因一个明智的决定而备受瞩目：在大家都在谈论 AI 之前，决定专注于 AI 市场。Nvidia 的图形处理单元（GPU）最初服务于游戏市场，但十多年前，公司看到了 AI 的潜力并转变了焦点。从那时起，Nvidia 的首席执行官黄仁勋在 2023 年的一次采访中表示：“我们制造的每一款芯片都专注于人工智能。”

这一决定为 Nvidia 带来了丰厚的回报，因为近年来，数据中心收入——涵盖 AI 产品和服务——激增。在最新的财政年度，收入飙升至创纪录的 1300 亿美元，增幅达到三位数。但 Nvidia 不仅在增长收入。由于销售的高盈利能力，公司净收入也显著增加——最近几个季度的毛利率超过 70%，Nvidia 希望这一趋势能够持续下去。（在最近一个季度，Nvidia 因与出口限制相关的中国销售损失计入了一笔费用，导致毛利率降至约 60%——但如果不考虑这一因素，毛利率再次超过 70%）。

说到中国，这是投资者担忧的一个领域，因为该地区在去年占销售的 13%。但重要的是要记住，Nvidia 从美国客户那里获得了大部分收入，因此尽管中国的情况可能会对增长产生压力，但不太可能显著减缓这家 AI 巨头的步伐。去年，Nvidia 从美国获得了超过 610 亿美元的收入，随着越来越多的客户寻求 AI 推理所需的计算能力，需求持续增长——这是 Nvidia 的新 Blackwell 架构和芯片的专长领域。

Nvidia 与 AMD 的竞争

当然，竞争对手也构成了阻力。例如，Advanced Micro Devices 最近推出了 MI350 系列芯片，旨在挑战 Nvidia 的 Blackwell。但即使是高性能的 GPU，想要取代 Nvidia 也将面临困难，尤其是因为这家市场领导者每年都在创新——这使得竞争对手很难在 Nvidia 的市场份额上取得显著突破。

考虑到未来的需求，Nvidia 和像 AMD 这样的竞争对手在这个市场上都有很大的增长空间。如今，AI 基础设施的建设正在大规模进行，同时，AI 增长的新阶段——例如使用 AI 代理将 AI 应用于现实世界问题——才刚刚开始。Nvidia 明智地建立了一个完整的 AI 产品和服务组合，以便在 AI 发展的每个阶段都能受益。

所有这些意味着，尽管 Nvidia 最近实现了两位数的增长，但这一增长故事可能会持续到未来很长一段时间。

你应该购买 Nvidia 吗？

在 Nvidia 股价低于 150 美元时，你应该购买 Nvidia 吗？即使你在股价超过这一水平时购买，只要你长期持有，可能会为自己带来可观的收益。因此，你不必急于现在就入手这只股票。

但考虑到 Nvidia 目前的估值——以 33 倍的未来收益预期交易，低于年初的 50 倍以上，现在购买 Nvidia 是个不错的选择，尤其是在股价低于 150 美元时，这将是你 AI 投资组合的优秀补充。