高级经济学家 Mohamed El-Erian 预计，美联储 在制定货币政策时将面临艰难的道路，因为围绕联邦政策和地缘政治局势的 “不确定性” 使美联储的政策雷达变得模糊。
发生了什么： 尽管在周三的会议上达成了美联储将利率维持在 4.25%-4.5% 的共识，El-Erian 强调了一些 “相当重要” 的因素，这将有助于确定货币政策未来的走向。
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<li>美联储将降低其增长预测的程度。</li>
<li>美联储对通胀预测的处理方式。</li>
<li>点阵图是否会为今年留下两次降息的空间。</li>
<li>主席 Jerome Powell 如何描述数据、政策和地缘政治不确定性的三重影响。</li>
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“有一点是肯定的：所有这些将转化为美联储继续采取观望政策的方式，” 他补充道。
在随后的帖子中，他指出了伊朗和以色列之间日益紧张的局势，以及唐纳德·特朗普在关税和税收法案方面的政策。
“政策和地缘政治的不确定性使美联储的政策雷达变得模糊。”
与此同时，Ed Yardeni 也强调，他将关注美联储《经济预测摘要》中的中位经济预测。
“SEP 可能会在未来几个月发出几次小幅降息的信号。但 Powell 肯定会重申 FOMC 并不急于这样做，” 他补充道。
为什么这很重要：《熊陷阱报告》的宏观策略师 Craig Shapiro 在一条 X 帖子中表示，他认为美联储不会在 “任何合理的时间内” 将通胀降回目标，并且他们实际上并不在乎。
根据他的说法，美联储需要改变其资产负债表上 “美国国债（UST）持有的组成”，因为购买国库券或短期政府证券而不是长期证券将短期内缓解市场流动性，并有助于控制通胀。
与此同时，引用 5 月 CPI 数据降温的 Louis Navellier 表示，“我希望 FOMC 的声明会提到好于预期的通胀消息，而不是预期尚未显现的通胀 ‘幽灵’。”
CME Group 的 FedWatch 工具的预测显示，市场预计美联储在 6 月会议上将利率保持不变的可能性为 99.9%。
但它预测在 9 月、10 月和 12 月会议后降息的可能性分别为 64.9%、81.4% 和 93.0%。
价格走势： 跟踪标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数的 SPDR S&amp;P 500 ETF Trust SPY 和 Invesco QQQ Trust ETF QQQ 在周三的盘前交易中上涨。根据 Benzinga Pro 数据，SPY 上涨 0.31%，至 599.39 美元，而 QQQ 上涨 0.38%，至 531.07 美元。
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<li>美国股票基金正在吸引数十亿美元——这些是击败特朗普关税冲击的基金</li>
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图片来源：RozenskiP/Shutterstock

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高级经济学家穆罕默德·埃尔 - 埃里安警告称，美联储的货币政策受到特朗普关税和以色列 - 伊朗冲突相关不确定性的影响。他预计美联储将采取谨慎的态度，预计将利率维持在 4.25%-4.5% 之间，但可能会在今年晚些时候发出降息的信号。其他分析师，包括埃德·雅尔德尼和克雷格·夏皮罗，对通胀和美联储在美国国债方面的策略表示担忧。市场预测显示，6 月份利率保持不变的可能性很高，但在今年晚些时候可能会降息

Senior economist Mohamed El-Erian anticipated a rocky road ahead for the Federal Reserve to formulate the monetary policy, as the “uncertainties” surrounding the federal policies and geopolitical scenario “cloud” the Fed’s policy radar.
<div class="lb-trans">高级经济学家 Mohamed El-Erian 预计，美联储 在制定货币政策时将面临艰难的道路，因为围绕联邦政策和地缘政治局势的 “不确定性” 使美联储的政策雷达变得模糊。
</div>What Happened: Despite the consensus on the Fed to hold the interest rates steady at 4.25%-4.5% after Wednesday’s meeting, El-Erian highlighted certain “considerable interest” that will help in determining the monetary policy’s future path in an X post.
<div class="lb-trans">发生了什么： 尽管在周三的会议上达成了美联储将利率维持在 4.25%-4.5% 的共识，El-Erian 强调了一些 “相当重要” 的因素，这将有助于确定货币政策未来的走向。
</div><ul>
<li>The extent to which it will lower its growth projection.</li>
<li>What it does with its inflation forecast.</li>
<li>Whether the dot plot will leave two rate cuts for this year.</li>
<li>How Chair Jerome Powell characterizes the trifecta of data, policy, and geopolitical uncertainties.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>美联储将降低其增长预测的程度。</li>
<li>美联储对通胀预测的处理方式。</li>
<li>点阵图是否会为今年留下两次降息的空间。</li>
<li>主席 Jerome Powell 如何描述数据、政策和地缘政治不确定性的三重影响。</li>
</ul>
</div>“One thing is for sure: All this will translate into a continuation of the Fed’s wait-and-see policy approach,” he added.
<div class="lb-trans">“有一点是肯定的：所有这些将转化为美联储继续采取观望政策的方式，” 他补充道。
</div>In a following post, he pointed toward the growing tensions between Iran and Israel, along with Donald Trump’s policies around tariffs and the tax bill.
<div class="lb-trans">在随后的帖子中，他指出了伊朗和以色列之间日益紧张的局势，以及唐纳德·特朗普在关税和税收法案方面的政策。
</div>“Uncertainties on policy and geopolitics cloud the Fed's policy radar.”
<div class="lb-trans">“政策和地缘政治的不确定性使美联储的政策雷达变得模糊。”
</div>Meanwhile, Ed Yardeni also highlighted that he would be watching out for the median economic forecasts in the Fed’s ‘Summary of Economic Projections.’
<div class="lb-trans">与此同时，Ed Yardeni 也强调，他将关注美联储《经济预测摘要》中的中位经济预测。
</div>“The SEP is likely to signal a couple of small cuts in the federal funds rate in the coming months. But Powell will certainly reiterate that the FOMC is in no hurry to do so,” he added.
<div class="lb-trans">“SEP 可能会在未来几个月发出几次小幅降息的信号。但 Powell 肯定会重申 FOMC 并不急于这样做，” 他补充道。
</div>Why It Matters: Macro strategist at the Bear Traps Report, Craig Shapiro, said in an X post that he thinks the Federal Reserve wasn’t going to bring inflation back down to target in “any reasonable period of time and they really don’t care to.”
<div class="lb-trans">为什么这很重要：《熊陷阱报告》的宏观策略师 Craig Shapiro 在一条 X 帖子中表示，他认为美联储不会在 “任何合理的时间内” 将通胀降回目标，并且他们实际上并不在乎。
</div>According to him, the Fed needs to change the “composition of their UST (United States Treasuries) holdings on their balance sheet” because buying T-bills or short-term government securities instead of long-duration securities will alleviate liquidity from the market in the short term and aid in containing inflation.
<div class="lb-trans">根据他的说法，美联储需要改变其资产负债表上 “美国国债（UST）持有的组成”，因为购买国库券或短期政府证券而不是长期证券将短期内缓解市场流动性，并有助于控制通胀。
</div>Meanwhile, citing the cooldown in May CPI print, Louis Navellier of Navellier &amp; Associates said that “I hope the FOMC statement will refer to better-than-expected inflation news rather than anticipating an inflation ‘bogeyman’ that has not materialized.”
<div class="lb-trans">与此同时，引用 5 月 CPI 数据降温的 Louis Navellier 表示，“我希望 FOMC 的声明会提到好于预期的通胀消息，而不是预期尚未显现的通胀 ‘幽灵’。”
</div>The CME Group's FedWatch tool‘s projections show markets pricing a 99.9% likelihood of the Federal Reserve keeping the current interest rates unchanged in its June meeting.
<div class="lb-trans">CME Group 的 FedWatch 工具的预测显示，市场预计美联储在 6 月会议上将利率保持不变的可能性为 99.9%。
</div>But it projects a 64.9%, 81.4%, and 93.0% chance of a rate cut after September, October, and December meetings.
<div class="lb-trans">但它预测在 9 月、10 月和 12 月会议后降息的可能性分别为 64.9%、81.4% 和 93.0%。
</div>Price Action: The SPDR S&amp;P 500 ETF Trust SPY and Invesco QQQ Trust ETF QQQ, which track the S&amp;P 500 index and Nasdaq 100 index, respectively, rose in premarket on Wednesday. The SPY was up 0.31% at $599.39, while the QQQ advanced 0.38% to $531.07, according to Benzinga Pro data.
<div class="lb-trans">价格走势： 跟踪标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数的 SPDR S&amp;P 500 ETF Trust SPY 和 Invesco QQQ Trust ETF QQQ 在周三的盘前交易中上涨。根据 Benzinga Pro 数据，SPY 上涨 0.31%，至 599.39 美元，而 QQQ 上涨 0.38%，至 531.07 美元。
</div><ul>
<li>US Equity Funds Are Raking In Billions—These Are The Ones Beating Trump's Tariff Shock in 2025</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>美国股票基金正在吸引数十亿美元——这些是击败特朗普关税冲击的基金</li>
</ul>
</div>Photo courtesy: RozenskiP/Shutterstock
<div class="lb-trans">图片来源：RozenskiP/Shutterstock
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Mohamed El-Erian Warns Fed's Path Forward Is Clouded By Trump Tariffs And Israel-Iran Conflict

- 经济学家 Mohamed El-Erian 预计美联储的货币政策将面临不确定性。  
- 尽管预计利率将维持在 4.25%-4.5%，但未来政策路径仍存在变数。  
- 市场对美联储在未来几个月可能降息的预期逐渐上升。  

穆罕默德·埃尔 - 埃利安警告，美联储的未来发展道路受到特朗普关税和以色列 - 伊朗冲突的影响而变得不明朗