股价意外破发，40 万人打新股成了 “打酱油”！海天味业融资 100 亿港元，“打工女皇” 现场敲锣，身家达 335 亿元

6 月 19 日，“酱油一哥” 海天味业正式登陆港股。

上市首日，海天味业盘初一度上涨近 5%，但随后股价回落跌破发行价。截至发稿，海天味业港股跌 0.55%，A 股也跌超 3%。

根据海天味业公布的配发结果，公司全球发售约 2.79 亿股 H 股，香港公开发售占 19.81%，国际发售占 80.19%。最终发售价为每股 36.30 港元，全球发售净筹约 100.096 亿港元。其中，香港公开发售获 918.15 倍认购，国际发售获 22.93 倍认购。

图片来源：每经记者 黄婉银 摄

40 万人在港股 “打酱油”

认购额逾 4000 亿港元超 “宁王”

据每日经济新闻报道，6 月 17 日，海天味业港股打新热度高涨，超 39 万人认购，中签率低，富途平台融资认购倍数近 700 倍，融资申购额超 4000 亿港元，认购人数突破 10 万人，创今年港股 IPO（首次公开募股）认购人数新高，热度超 “宁王” 宁德时代（HK03750）和 “药王” 恒瑞医药（HK01276）。

“我认购了 7000 股，也就是 70 手，结果一手都没中。” 6 月 17 日，富途证券等部分券商已经开始公布海天味业预中签信息，打新投资者许涛（化名）对《每日经济新闻》记者如是感叹。虽然对海天味业的火热已有预期，但许涛也没想到中签率如此低，他周围有人认购 80 手才中签一手。

海天味业此次发售引入 8 家基石投资者，包括高瓴资本、新加坡政府投资公司 GIC、瑞银资管、加拿大皇家银行、中信产业基金、红杉、佛山发展等。

海天味业此次赴港二次上市剑指全球化发展。早在 2024 年 12 月，公司就公告称，为进一步推进全球化战略，提升国际品牌形象和综合竞争力，公司拟发行 H 股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。

事实上，海天味业的海外布局早已启动。2023 年，公司在中国香港设立海天国际投资有限公司开展海外业务；2024 年持续加码，先后成立海天国际贸易、HADAY FOOD VN、HADAY ID 三家国际贸易公司，拓展海外业务。

根据最新招股书，海天味业对海外发展有了系统性的布局。招股书显示，此次募资将用于产品开发以及前沿科技的研发和工艺升级；产能扩张、采纳新技术及供应链的数字化升级；建立全球品牌形象、拓展销售渠道以及提升海外供应链能力，提升全球影响力；增强销售网络以及提升渗透能力；运营资金及一般企业用途。

其中，约 18.54 亿港元（占募集资金的 20%），将专项用于建立全球品牌形象、拓展销售渠道以及提升海外供应链能力等。具体而言，15% 的募集资金计划在东南亚及欧洲等地区拓展海外经销渠道，设立区域办公室并建立本地化销售团队；将 5% 的资金用于海外市场打造品牌形象。

据新京报报道，中善资本董事长梁潇认为，海天味业赴港二次上市准备周期较短，这也得益于已经在 A 股上市的基础优势。他强调，港股在国际上的认可度较高，为企业 “产业出海” 提供了天然便利。海天味业选择赴港二次上市，不仅有助于海天味业更高效地布局海外市场、推进海外工厂建设等战略举措，更能借助国际资本平台，加速实现品牌全球化与供应链国际化的突破。

“酱油女王” 身家高达 335 亿元

港股上市受到资本热捧，一定程度上反映了资本对海天味业发展前景充满信心。

作为 “酱油茅”，海天味业具备较强的市场竞争力和盈利能力。

2011 年至 2021 年，海天味业的营收、净利持续双增。2021 年，公司营业收入、归母净利润分别为 250.04 亿元、66.71 亿元，同比增长 9.71%、4.18%。

2021 年，虽然海天味业的营收净利继续双增，但增速较过去 10 年明显放缓。

2022 年，海天味业卷入 “双标门”，引发市场高度关注。或受此事件影响，当年，公司营业收入 256.10 亿元，同比增长 2.42%，增速进一步放缓；归母净利润为 61.98 亿元，同比下降 7.09%。这是公司自 2011 年以来首次出现年度归母净利润下降。

2023 年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为 245.59 亿元、56.27 亿元，同比下降 4.10%、9.21%，2011 年以来，首次出现年度营收及净利双降。

2024 年 9 月，海天味业换 “帅”，董事长庞康退居二线，程雪接棒，公司因此完成交接班。

据 21 世纪商业评论，程雪极度低调，基本不接受采访，公开照片也少。

她是江苏盐城人，出生于 1970 年。1992 年进入海天酱油厂，从一名普通员工做起，一路晋升为高管。

天眼查显示，程雪在海天味业实际持股比例约 13%，仅次于实控人庞康。

年初的胡润全球富豪榜上，55 岁的程雪以 335 亿元身家，位列第 774 名。2021 年的巅峰时期，其财富一度高达 750 亿元，被称为 “最牛打工人”“打工女皇”。

程雪上位之后，海天味业的经营业绩完成了逆转。2024 年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为 269.01 亿元、63.44 亿元，同比增长 9.53%、12.75%。今年一季度，其营业收入、归母净利润分别为 83.15 亿元、22.02 亿元，同比增长 8.08%、14.77%，延续了 2024 年的双增势头。

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