这是否是苹果在人工智能领域远远落后于竞争对手的真正原因？

苹果(AAPL 0.53%) 今年让投资者失望。它将一些人工智能（AI）功能推迟到明年，这导致了对该业务的许多悲观情绪，因为已经有竞争对手的手机具备先进的 AI 功能。

截至 2025 年 6 月 13 日，苹果的股价已下跌超过 21%，其估值跌破了 3 万亿美元的门槛。

如今，人工智能是一个热门话题，消费者希望在手机上获得最新的技术，以帮助处理许多日常任务。然而，苹果最近发布了一份关于人工智能的报告，这可能揭示了它为何没有像其他科技公司那样在下一代技术上进行大量投资。

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苹果可能对人工智能的潜力不太信服

苹果的研究人员一直在测试多种 AI 推理模型，尽管他们发现这些模型的表现优于标准模型，但在任务变得更加复杂时，它们的表现却不尽如人意。

因此，研究人员认为 AI 的推理能力是有限的，他们似乎对其能力的信心不如公众。他们发现这些模型无法在复杂任务中遵循步骤，并且似乎过于依赖数据的熟悉性，而不是应用高级推理技能。

AI 聊天机器人变得更加复杂，因为它们是在现有数据上进行训练的，但它们是否能够真正像人类一样推理并不是确定的。如果苹果对人工智能的潜力不太信服，这可能是它没有像同行那样在这些技术上进行大量投资的部分原因。

即使苹果是对的，投资者也有理由担忧

无论人工智能是否能够像人类一样推理，都不能掩盖苹果在创新方面远远落后于其他公司的事实。尽管苹果对其图标的外观和感觉进行了 Liquid Glass 设计的改动，但公司的最新 iPhone 并没有给消费者提供足够的理由来升级他们的设备。在截至 3 月 29 日的六个月期间，苹果的产品销售总额为 1667 亿美元，仅比去年同期增长 2%。而在此期间，iPhone 的收入几乎没有变化。

缺乏增长和创新是苹果目前面临的一个大问题。无论它是否完全相信人工智能，该公司都需要在推进其手机方面做得更多，以免落后于竞争对手。跨应用意识、从照片中提取信息以填写表单以及与第三方应用集成等功能是明年可能会出现在 iPhone 上的一些 AI 功能。但这些是否足以跟上竞争对手仍然值得怀疑。

尽管公司建立了强大的产品和服务生态系统，但危险在于客户最终可能会看到跳槽到更具创新性的设备的理由。

苹果股票在疲软时是否值得购买？

苹果的股票今年表现不佳，但仍然不是一个便宜的买入，交易价格为其过去收益的 31 倍。在这种倍数下，投资者可能会期待业务有更大的增长。考虑到公司缺乏创新和增长，我认为苹果股票应当给予折扣。

尽管业务仍然强劲，产生了可观的自由现金流和利润，但其未来增长存在疑问，这也是投资者抛弃苹果而转向其他成长股的重要原因。它仍然可以成为一个不错的长期投资，但在高估值的情况下，我会寻找其他投资机会。