哪只人工智能（AI）股票更好：英伟达与博通

英伟达(NVDA 0.87%) 和 博通(AVGO 0.71%) 是人工智能 (AI) 半导体领域的领先企业，这两家芯片设计公司在各自的细分市场中占据主导地位。

英伟达控制着数据中心图形处理单元 (GPU) 的市场，这一市场因训练 AI 模型所需的大量计算能力而蓬勃发展。另一方面，博通在定制 AI 处理器市场中占据了绝大部分份额，该市场因 AI 推理而逐渐受到关注。

然而，在过去一年中，这两只股票在市场上的表现截然不同，博通的涨幅为 45%，远远超过英伟达的 9% 的涨幅。这是否意味着博通是两者中更好的 AI 股票？让我们来看看。

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支持博通的理由

博通的定制 AI 处理器目前需求旺盛，因为云计算巨头正在大量部署这些处理器用于 AI 推理（即经过训练的 AI 模型根据新数据得出结论）。预计到 2027 年，该公司将有三家客户在其云集群中各自部署超过 100 万个定制 AI 处理器。

这将比去年每个云集群中客户部署的 30,000 个定制 AI 处理器大幅增长。

其定制 AI 处理器需求如此旺盛的原因在于，与 GPU 相比，它们在执行设计任务时更高效，从而降低了运营成本。有报告显示，该公司的定制 AI 芯片速度可比 GPU 快两到三倍，并且功耗降低了 30%。

这就是为什么像 Meta Platforms、微软、Alphabet 的 Google、亚马逊 等超大规模云计算公司一直在为其服务器构建定制 AI 芯片。而使用博通 AI 芯片的客户数量预计将从目前的三家增加到七家。该芯片制造商目前为 Alphabet、Meta 和字节跳动设计芯片，并且有迹象表明它可能会将 Oracle、xAI 和 软银 等公司纳入其客户名单。

该公司 AI 客户基础的潜在扩展可能有助于其维持在定制 AI 处理器市场中令人印象深刻的 70% 市场份额。考虑到定制 AI 芯片市场预计到 2030 年将实现 32% 的年增长率，这可能为长期的卓越收入增长铺平道路。

毫不奇怪，分析师们已经开始上调博通未来几个财年的收入预期。

AVGO 当前财年的收入预期数据来源于 YCharts。

因此，博通可能会在长期内继续成为顶级 AI 股票，因为它正在建立一个稳固的客户基础，并且正在充分利用定制 AI 芯片的丰厚机会，得益于其出色的市场份额。但这是否足以帮助其股票的上涨幅度超过英伟达呢？

支持英伟达的理由

尽管博通销售的定制芯片在处理 AI 工作负载方面的受欢迎程度不断上升，但英伟达销售的 GPU 的需求依然强劲。该公司最新的季度报告显示，收入同比增长 69%，达到 441 亿美元。这一增幅快于博通上一季度 20% 的收入增长。

英伟达的数据中心收入同比增长 73%，得益于其 Blackwell AI 芯片的需求。相比之下，博通的 AI 收入增长相对较慢，为 46%。

因此，尽管英伟达的收入基数更大，但其增长速度远快于博通。英伟达之所以继续在 AI 芯片领域占据主导地位，是因为它专注于提高 GPU 的推理性能，这帮助其客户降低了运营成本。

在 AI 收入方面，英伟达仍然遥遥领先于竞争对手，数据中心 GPU 的市场份额超过 90%。这使得公司在未来很长一段时间内能够维持其令人印象深刻的增长水平。

麦肯锡预测，到 2030 年，全球在 AI 数据中心的投资将达到 5.2 万亿美元。这将为公司的数据中心业务提供充足的增长空间，去年财年的水平为 1150 亿美元。这一丰厚的机会解释了为什么英伟达预计将与博通的预期增长持平，甚至超过博通。

NVDA 当前财年的收入预期数据来源于 YCharts。

此外，英伟达的 AI 机会不仅限于数据中心。该公司的游戏和 AI 个人电脑 (PC) 业务在上一季度同比增长 42%。其汽车业务的销售增长了 72%。

预计这两个市场的 AI 采用率将以良好的速度增长，前景广阔。

结论

AI 给博通和英伟达带来了提升。但后者是多个终端市场对 AI 芯片巨大需求的更大受益者，而前者才刚刚起步。此外，如上所述，尽管英伟达是一家更大的公司，但其增长仍优于博通。

更重要的是，尽管英伟达的增长更强劲，但其估值仍低于博通。

AVGO 市盈率数据来源于 YCharts；市盈率 = 价格与收益比。

因此，尽管博通股票在过去一年中可能表现优于英伟达，但两家公司在估值和增长特征上的差异表明，后者现在是更好的 AI 股票。如果你在这两只 AI 股票中选择投资，英伟达看起来是更好的选择，尽管博通也不容小觑，因为它正在探索 AI 芯片这一巨大机会的表面。