美联储理事沃勒表态支持 7 月降息，与美联储内部主流观点分歧显著，反而与特朗普的降息呼吁高度一致。分析认为，这一表态可能与其竞争下任美联储主席职位的考量有关。
6 月 20 日，华尔街见闻此前文章指出，美储理事沃勒（Christopher Waller）最新表态，他预计关税不会显着推高通胀，因此美联储可能最早在 7 月会议上就降息。
这与美联储本周决定连续第四次维持利率不变的谨慎立场形成对比，凸显了美联储内部对政策方向的分歧。最新点图显示，有 7 名 FOMC 票委预计今年不降息，2 名预计降息一次，10 名预计降息 2 到 3 次。
值得注意的是，6 月 20 日，美国总统特朗普再次抨击 “太迟了” 美联储主席鲍威尔为 “笨蛋”（numbskull），认为基准利率应该至少降低 2 个百分点。沃勒的 7 月降息表态与特朗普的降息要求形成鲜明呼应。
分析认为，沃勒此次表态时机微妙，可能与其竞争美联储主席职位的策略相关。有 “新美联储通讯社” 之称的记者 Nick Timiraos 指出，沃勒在美联储内部立场历来较为灵活，能够在不同情况下调整观点。这种灵活性可能使其在竞争主席职位时具有优势。

<h2 style="text-align: left">沃勒力推 7 月降息论</h2>
沃勒最新讲话明确表达了对早期降息的支持立场。他强调，美联储应该降息以避免劳动力市场可能出现的放缓：
<blockquote>
&#34;如果你开始担心劳动力市场的下行风险，现在就行动，不要等待。为什么我们要等到真正看到崩盘才开始降息？&#34;
</blockquote>
关于关税影响，沃勒认为这应该是&#34;一次性的效应，不会引发持续的通货膨胀&#34;。他表示：
<blockquote>
&#34;我们已经暂停了六个月，以为关税会对通货膨胀产生巨大冲击，但我们并未看到这种情况。&#34;
</blockquote>
沃勒建议采取渐进式降息策略：&#34;你会希望慢慢开始，逐步降息，以确保不会出现大的意外。但最关键的是启动这个过程。&#34;
目前期货市场定价显示，7 月 29-30 日美联储会议降息概率仅为 8% 左右，市场预计首次降息可能推迟至 9 月。
<h2 style="text-align: left">与特朗普立场高度契合</h2>
沃勒的表态与特朗普的降息要求形成鲜明呼应。
华尔街见闻文章提及，特朗普周五再次在社交媒体上抨击鲍威尔为&#34;numbskull&#34;（笨蛋），并承认自己的强烈批评使鲍威尔更难降息，但表示&#34;友好和中性的态度都不管用&#34;。
特朗普认为基准利率应该至少降低 2 个百分点，甚至建议应该比目前 4.33% 的水平低 2.5 个百分点。他还表示联邦政府因美联储未能降低借贷成本而承担巨额利息支出。特朗普还称：
<blockquote>
我不明白为什么美联储董事会不推翻这个 “彻头彻尾的白痴”！也许，只是也许，我可能真的要改变主意，把他炒掉？但不管怎样，他的任期很快就结束了！
</blockquote>
特朗普此前表示将&#34;很快&#34;宣布鲍威尔的继任者，远早于鲍威尔 2026 年 5 月任期结束的时间。值得注意的是，沃勒是特朗普在 2020 年 12 月任命的美联储理事。
<h2 style="text-align: left">市场质疑沃勒表态动机</h2>
沃勒的鸽派表态引发市场对其真实动机的猜测。Zero Hedge 在社交媒体上讽刺称：
<blockquote>
沃勒实际在说：&#34;总统先生，我很乐意在那个愚蠢的笨蛋离任前担任影子美联储主席。&#34;
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</blockquote>
Renaissance Macro Research 首席经济学家 Neil Dutta 认为，沃勒是&#34;接替鲍威尔最明显的选择&#34;。他表示：
<blockquote>
&#34;特朗普需要的是能够在必要时为鸽派货币政策进行智力辩护的人，并且能以美联储工作人员尊重的方式做到这一点。沃勒就是这样的人。&#34;
</blockquote>
有新美联储通讯社之称的记者 Nick Timiraos 指出有两件事是真的：
<blockquote>
1、沃勒在美联储内部立场历来较为灵活，能够在不同情况下调整观点。他在 2023 年第四季度曾大幅转向鸽派，预期降息六次，随后又根据通胀数据调整立场。这种灵活性可能使其在竞争主席职位时具有优势。
2、沃勒明年当选美联储主席的可能性不大，他最好事先表明，在关税冲击下，通胀并非值得担忧的问题，如果真的发生，他可以趁机捞一笔。与其他一些潜在候选人不同，沃勒十年来一直发表强硬言论，最终却遇到一位想要推行鸽派政策的总统。而且，与现任主席不同，他不必过于担心在通胀问题上犯两次错误，因为这不会成为他的政治遗产。
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</blockquote>
目前，在线预测市场 Kalshi 将沃勒列为接替鲍威尔的热门人选，财政部长贝森特（Scott Bessent）和前美联储理事沃尔什（Kevin Warsh）也在考虑之列。
<h2 style="text-align: left">美联储内部分歧加剧政策不确定性</h2>
沃勒的表态与美联储整体立场存在明显分歧。根据最新的&#34;点阵图&#34;，19 名与会者中有 7 名认为今年利率保持稳定，2 名认为可能降息一次，其余 10 名预计降息 2 到 3 次。
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美联储本周三一致投票决定将基准联邦基金利率维持在 4.25%-4.5% 的目标区间内。鲍威尔在新闻发布会上强调了高度不确定性，称主要原因是希望观察特朗普政策的影响。
另外，华尔街见闻文章指出，周二两位 2027 年有 FOMC 会议投票权的美联储高官各自表态，相比已经显得急于降息的沃勒，他们就没那么急切。
<blockquote>
里士满联储主席巴尔金称，FOMC 不急于降息，尚未准备好排除关税带来的通胀风险。
旧金山联储主席戴利预计，FOMC 可能会在今年秋季降息。她说，就我个人而言，掌握更多信息可能就会在秋季降息。
</blockquote>

沃勒的 7 月降息表态与美联储主流谨慎立场形成鲜明对比，却与特朗普的降息要求高度一致。分析认为，这是沃勒竞争下任美联储主席职位的策略表态。新美联储通讯社 Timiraos 称，沃勒在美联储内部立场历来较为灵活，能够在不同情况下调整观点。这种灵活性可能使其在竞争主席职位时具有优势。

- 沃勒支持 7 月降息，与美联储主流观点分歧明显。  
- 他的表态可能与竞争美联储主席职位有关。  
- 市场对其动机产生质疑，认为其立场灵活。

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