中国宏桥曾涨 8% 创新高 发盈喜料中期多赚约 35% 大行齐唱好

中国宏桥 (01378.HK) 发盈喜料中期多赚约 35%，今日 (24 日) 股价创新高，曾涨 8.2% 高见 17.28 元。现报 16.9 元，升 6.29%，成交 3,125.22 万股，涉资 5.3 亿元。

中国宏桥上日 (23 日) 收市後公布，预计 6 月底止六个月净利润可能较上年同期增加约 35%。主要因集团铝合金产品及氧化铝产品销售价格均较 2024 年同期上涨，销售量亦有所增加。受惠积极因素，相关产品毛利实现增加。

瑞银表示，若假设可转债公允价值损失为 11 亿元人民币，中国宏桥 2025 年上半年的核心盈利超出该行的预测 5%，也超出市场共识预期 4% 至 8%，料投资者反应正面，评级「买入」，目标价 16.5 元。

美银证券估算，中国宏桥上半年净利润为 124 亿元人民币，达到市场全年共识预期的 57%，超出预期。若假设中期派息比率持平为 56%，则每股股息约为 0.745 元人民币，即中期股息收益率为 5%。上半年最终盈利可能高於盈喜，因近期铝价呈上升趋势。维持对宏桥的「买入」评级，基於该行对铝价的乐观看法及稳健的股息收益率。目标价 16 元。

大摩表示，中国宏桥中期盈利高於预期，料今年下半年盈利韧性持续，较高的派息比率和收益率是吸引投资者的其他亮点，维持「增持」评级，目标价 18.5 元。

花旗估计，中国宏桥第二季度净利润为 53 亿元人民币，按年增长 3%，按季下降 11%，略高於该行的预期。假设派息比率为 60%，估计中期每股股息为 0.86 港元。维持「买入」评级，目标价 21 元。

富瑞指出，中国宏桥上半年盈利高於该行预测的 115 亿元人民币，而且经营利润可能高於盈喜所指，评级「买入」，目标价 17.7 元。