特斯拉 Robotaxi 服务落地提振多头信心 但规模化之路或困难重重

智通财经 APP 获悉，当地时间 6 月 22 日，特斯拉 (TSLA.US) 在美国得克萨斯州奥斯汀正式推出无人驾驶出租车 Robotaxi 服务，开始接送首批乘客。特斯拉针对此次试点服务初期投入的车队规模约为 10 至 20 辆车 (部分媒体推测实际运营车辆为 35 辆)，均基于 Model Y 车型改造，搭载特斯拉自研的视觉感知系统和 FSD(全自动驾驶) 软件。

值得一提的是，刚落地的特斯拉 Robotaxi 服务仍有着诸多限制。目前仅限受到特斯拉官方邀请的 “早鸟用户” 使用，大概有着 20-30 名特斯拉粉丝或者投资者以及网红。其次，主驾虽然无驾驶员，但副驾有安全员，负责在遇到紧急情况时执行手动紧急制动的操作。该服务的使用时间也被限制在早 6 点至午夜 12 点，而且在遇到恶劣天气时会停止运营，特斯拉也在免责声明中提醒，不要在紧急时刻使用 Robotaxi。最后就是服务的范围，虽然是在奥斯汀市开展试运营，但仅在地理围栏限制的奥斯汀南部的约 77 平方公里一小部分区域运营。

特斯拉 Robotaxi 试点服务如期落地无疑提振了投资者的信心，特斯拉股价也在这一利好消息的推动下上涨了 8.23%。

漫长征途

Robotaxi 试点服务的落地对特斯拉而言并非结束，而是一次漫长征途的开始。接下来，特斯拉面临的是一项艰巨任务——实现特斯拉首席执行官马斯克的宏伟目标，在大约一年的时间内完善其 FSD 软件并上传至数百万辆特斯拉汽车上。

十几位行业分析师和自动驾驶技术专家在接受采访时表示，如此快速的扩张将极其困难。这些观察人士对特斯拉的前景看法各异，但一致警告称，不应轻易认为 Robotaxi 的部署可以如闪电般迅速。

多年来，马斯克一直表示，特斯拉将很快运营自己的自动驾驶打车服务，并将所有新旧特斯拉车辆变成可为客户赚钱的 Robotaxi。然而，南卡罗来纳大学专注于自动驾驶监管的法学教授 Bryant Walker Smith 指出，这一目标比奥斯汀的测试 “要困难几个数量级”。

一些分析师指出，特斯拉的 “极速战略” 实际上可能适得其反，甚至拖慢整个自动驾驶行业的进程，尤其在它破坏公众信任的情况下。特斯拉此前就因其 FSD 辅助驾驶系统频频陷入法律与监管困境，而 FSD 并非真正意义上的自动驾驶。在最近一项联邦安全调查中，调查人员正在研究 FSD 在多起事故——包括一些致命事故——中的作用，这些事故发生在下雨等恶劣天气下，影响了 FSD 对摄像头的依赖。

一些专家指出，特斯拉可能凭借某些优势超越竞争对手，包括 Alphabet(GOOGL.US) 旗下的 Waymo。特斯拉拥有大规模制造能力，且率先实现了远程软件更新，可用于自动驾驶功能的升级。此外，与 Waymo 及多数竞争对手依赖雷达和激光雷达等传感器不同，特斯拉完全依赖摄像头和人工智能，这意味着特斯拉 Robotaxi 在成本方面更具优势。

由于特斯拉依赖人工智能，其挑战将是训练机器学习系统，让 Robotaxi 能够应对复杂的交通 “边缘案例”。卡内基梅隆大学计算机工程教授、自动驾驶专家 Philip Koopman 指出，这可能需要多年时间。他表示：“看看 Waymo 花了多长时间，没有理由相信特斯拉会更快。”

据悉，Waymo 的自动驾驶项目始于 2009 年，但直到 2015 年，其首辆原型车才首次在公共街道上行驶——地点同样在奥斯汀。此后多年，Waymo 才逐步在部分城市建立了 1500 辆 Robotaxi 的车队。

Waymo 前首席执行官 John Krafcik 认为，特斯拉在奥斯汀测试中采取的诸多防范措施表明，它对自己的技术在大规模应用中的安全性并不自信。他表示：“他们确实不该自信。目前的系统尚不够安全，与 Waymo 所展现出的稳健方法与明确记录的安全性相比，差距甚远。”

但一些分析师认为，特斯拉可能扩张更快，部分原因在于 Waymo 已经帮忙扫清了部分监管与技术障碍。市场研究公司 Forrester 分析师 Paul Miller 表示：“Waymo 和其他先行者推动了监管变革，也让乘客、行人和其他道路使用者对自动驾驶车辆有了认识。”

巴克莱：关键问题是如何实现规模化

在特斯拉推出 Robotaxi 试点服务后，巴克莱在最新发布的一份报告中指出，该服务总体顺利，没有出现重大问题，并且在该行看来基本符合预期。巴克莱补充称，在特斯拉多头看来，这一事件是特斯拉新时代的起点，是一个激动人心的增长路径的开端。他们认为，Robotaxi 技术运行良好，扩展路径清晰，且特斯拉如今能通过 Robotaxi 服务实现收入是一个关键的里程碑。

不过，巴克莱强调，更重要的问题是扩展路径，这条道路将会漫长，投资者不应过于乐观。巴克莱表示，尽管 Robotaxi 服务的推出具有象征意义，但更值得关注的问题是特斯拉能以多快的速度扩展。简而言之，几个月之后，特斯拉到底能运营多少辆 Robotaxi？它是否开始具备与 Waymo 和优步 (UBER.US) 竞争的服务规模？

据悉，特斯拉计划缓慢增加车队规模，目标是在几个月内达到 1000 辆 Robotaxi 的活跃运营，同时将地域范围扩大到奥斯汀之外。马斯克近期曾提到扩展目标城市包括旧金山、洛杉矶和圣安东尼奥。

巴克莱预计，未来焦点将集中在扩展的速度上。特斯拉多头的核心逻辑是，得益于较低的生产成本和技术上不依赖高精地图的地理围栏，Robotaxi 可以迅速扩展。巴克莱预计特斯拉将定期更新扩展进展和里程碑，并需进一步说明其解决边缘案例、本地化参数、基础设施建设和监管挑战的计划。

巴克莱补充称，Robotaxi 服务在起步阶段必须表现良好，才能让人们对其自动驾驶机会感到安心。由于 Robotaxi 将受到大量媒体关注，预计相关性能数据将较为透明，不过具体使用多少远程操控仍可能不得而知。需要注意的是，特斯拉是唯一一家仅使用摄像头实现自动驾驶的主要玩家，而竞争对手则大多在摄像头基础上还使用雷达和/或激光雷达。

此外，在特斯拉计划扩展的新城市中获得监管批准将是一个障碍。特斯拉还需要联邦批准其为 Robotaxi 量身定制的 Cybercab(预计明年量产)——该车型没有方向盘和踏板。尽管在这方面近期已有进展，特朗普政府正在采取措施，以更容易部署不带驾驶控制装置的汽车。

最后，巴克莱认为，追赶 Waymo 绝非易事。Waymo 已完成超过 5000 万英里无人驾驶、以及超过 1000 万次付费行程。Waymo 目前在奥斯汀的运营区域也比特斯拉的初始范围更广。两者对比将是必然的，预计扩展速度将成为衡量两家公司最核心的指标。

报告显示，巴克莱对特斯拉的股票评级为 “持股观望”，目标价为 275 美元，这一目标价较特斯拉周一收盘价低了约 21%。