最早 7 月降息？美联储 Bostic 唱反调：通胀可能反弹，应继续观察关税影响

继沃勒、鲍曼、古尔斯比鸽派发言后，博斯蒂克表示不急于降息。 周二，美国亚特兰大联储主席博斯蒂克，在亚特兰大市中心的办公室接受采访时表示，美联储目前无需降息，预计到 2025 年底前，美联储最多只需要降息一次，因为我判断今年美国经济增长可能放缓至 1.1%，但通胀将在年底回到接近 3%。 通胀成最大风险，美联储不能贸然宽松 博斯蒂克指出，就业市场几乎没有明显走弱的迹象，而通胀仍然是一个风险： “考虑到企业计划在今年晚些时候因进口关税上调而提高价格、且就业市场依然稳定，美联储目前无需降息。” “我认为我们还有时间和空间，来观察关税和其他政策争议如何演变。” “我更担心的是，如果我们达不到 2% 的通胀目标会怎么样。正因如此，我愿意更长时间维持当前紧缩政策，以确保万无一失。” 他指的是自去年 12 月以来美联储维持的 4.25% 至 4.5% 的政策利率水平，用以压制通胀。 最早也要等到四季度才可能行动 博斯蒂克称，要到今年第四季度，我们才会掌握足够的信息来决定是否行动。 虽然博斯蒂克今年不具备 FOMC 投票权，但他与其他地区联储主席一样，参与政策讨论，并能影响市场预期。他本人预计今年只需降息一次、共 25 个基点，低于上周美联储点阵图所反映的两次降息预期。 目前特朗普一直批评美联储货币政策过紧，而且美联储内部对前景存在分歧，10 名官员支持 2025 年至少降息两次，7 名官员认为应将利率维持到年底不变。 据华尔街见闻此前文章，特朗普认命的美联储理事沃勒和副主席鲍曼认为，如果通胀保持受控，他们可能支持 7 月份降息。大鸽派、美国芝加哥联储主席古尔斯比认为，若关税不会导致通胀反弹，美联储可以降息。 自去年 12 月以来，美联储一直维持基准隔夜利率不变，由于其贸易政策及其他政策的不确定性，加上近期与伊朗的冲突风险，这些因素促使美联储保持更加谨慎的态度。 博斯蒂克警告企业涨价压力渐近 回顾今年初市场的担忧情绪，当时特朗普提出史上最高关税计划，引发对经济衰退的担忧。随后特朗普有所退让，风险预期缓解。博斯蒂克表示，近期企业信心已有所改善，这一点鲍威尔在上周的记者会上也有提到。 博斯蒂克表示，企业领导人降低了对 ‘末日情景’ 的预期，即关税和价格飙升、需求急剧下滑的悲观设想。 他还说，企业高管告诉他，他们对应对可能面临的关税水平充满信心，并已有策略，其中最主要的方式就是逐步提价，企业会根据竞争对手反应、与供应商谈判情况、以及消费者的适应能力分阶段调整价格。 博斯蒂克说道： “他们告诉我，几乎可以确定必须要涨价，问题不在于 ‘要不要涨’，而是 ‘何时涨’。” 这正是他不愿贸然降息的主要原因之一。 美国即将在 7 月 9 日对欧盟及多个国家地区征收高达 50% 的关税，相关不确定性仍很大。博斯蒂克表示，其所在的联储南部分区内，许多企业至今还在努力压制涨价，但可用手段几乎已用尽。博斯蒂克说： “越来越多企业告诉我，他们原本用于 ‘忍住不涨价’ 的策略，现在已经走到了尽头。它们之前管用，但现在再拖下去已经不现实。”