浙商证券：特斯拉 Robotaxi 试点终落地 预计国内 L4 有望提速

智通财经 APP 获悉，浙商证券发布研报称，近日，特斯拉 (TSLA.US) 在美国得州奥斯汀启动 Robotaxi 试点运营服务，采用量产车型 ModelY 及 FSD 自动驾驶软件，本次试点首批乘客反馈积极。Robotaxi 的运行是对特斯拉纯视觉 + 端到端方案成效的有力验证，证明了大规模算力 + 数据驱动提升自动驾驶智能程度这一路线的可行性。在特斯拉进军 Robotaxi、L4 自动驾驶竞赛加速的背景下，预计国内 L4 有望提速。未来 L4、L5 自动驾驶的发展路径将遵循 “封闭场景→高速干线→城市道路” 的渐进路径，从商用场景逐步向乘用场景过渡。

浙商证券主要观点如下：

特斯拉 Robotaxi 试点终落地

特斯拉 6 月 22 日在美国得州奥斯汀启动 Robotaxi 试点运营服务，采用量产车型 ModelY 及 FSD 自动驾驶软件，用户可通过 APP 呼叫车辆到来后上车。本次试点采取邀请制，受邀人包括投资人及科技博主，首批乘客反馈积极。Robotaxi 的运行是对特斯拉纯视觉 + 端到端方案成效的有力验证，证明了大规模算力 + 数据驱动提升自动驾驶智能程度这一路线的可行性。年内特斯拉有望推出模型参数量是现有模型 4.5 倍的新一代模型，马斯克计划未来几个月 Robotaxi 车队将快速拓展至 1000 辆，2026 年底美国将有超过 100 万辆自动驾驶特斯拉投入运营。

高阶智驾竞赛开启，智能车企优势凸显

Robotaxi 作为 L4(及以上) 级别的自动驾驶应用，其发展或将与乘用车 L4 相辅相成。特斯拉作为保有量最大的智能电动车企之一，通过纳管车主的闲置汽车进入 Robotaxi 运力网络，可实现 Robotaxi 的快速拓展，结合马斯克的计划，未来特斯拉 Robotaxi 有望大范围铺开。伴随 L4Robotaxi 上路，乘用车驾驶者将逐渐适应 Robotaxi 运行的道路环境，从而增加对自动驾驶的心理接受与认可，届时 L4 乘用车市场有望打开。智能车企具备行车数据优势，且 Robotaxi 的运营将成为对车辆自动驾驶功能的有力宣传佐证，因此 Robotaxi 应用或将成为智能车未来竞争重点。

L4 有望加速，商业场景率先落地

在特斯拉进军 Robotaxi、L4 自动驾驶竞赛加速的背景下，预计国内 L4 有望提速。未来 L4、L5 自动驾驶的发展路径将遵循 “封闭场景→高速干线→城市道路” 的渐进路径，从商用场景逐步向乘用场景过渡。交通运输部已公布两批智能交通先导应用试点项目，第一批自动驾驶项目达 14 个，计划投入 1500 辆自动驾驶车辆；第二批自动驾驶项目达 18 个，计划投入的自动驾驶车辆超 2300 台。

在绵阳科技城新区项目中，声通科技上线无人配送专线，以 L4 级无人配送车开启智能物流新时代。第一条线路全程往返约 17km，无人车最高续航可达 180km，载重可达 800 公斤，该 L4 级无人配送车还可用于生鲜、医药、商超便利店等多种城市配送 B2B 场景，还能应用于封闭园区、月台接驳、叉车装卸、工业物流、矿区运输等领域。

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