香港发布数字资产发展政策宣言 2.0！将推动黄金等贵金属、有色金属、新能源代币化

香港特区政府今日（26 日）发表《香港数字资产发展政策宣言 2.0》，重申特区政府致力将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心。新一份政策宣言建基于 2022 年 10 月的首份政策宣言所提出的举措。 《政策宣言 2.0》提出 “LEAP” 四大策略框架，包括优化法律与监管、扩展代币化产品种类、推进应用场景及跨界别合作，以及人才与合作伙伴发展。香港证券及期货事务监察委员会（证监会）将担任数字资产交易服务提供者及托管服务提供者的主要监管机构，并将于 2025 年 8 月 1 日起实施稳定币发行人发牌机制。 该宣言明确，将政府债券代币化常规化，并将推动贵金属、有色金属及可再生能源等现实世界资产代币化，标志着香港数字资产发展进入新阶段。 具体来看： 优化法律与监管（Legal and regulatory streamlining）：政府正构建统一及全面的数字资产服务提供者监管框架，涵盖数字资产交易平台、稳定币发行人、数字资产交易服务提供者及数字资产托管服务提供者。其中，证券及期货事务监察委员会（证监会）将会就日后的数字资产交易服务提供者及数字资产托管服务提供者发牌机制担当主要监管机构。与此同时，财经事务及库务局（财库局）和香港金融管理局将牵头进行全面的法例检讨，以促进现实世界资产及金融工具代币化。该检讨将全面检视代币化债券发行及交易的各个流程，包括但不限于结算、登记及记录要求等。扩展代币化产品种类（Expanding the suite of tokenised products）：政府会将代币化政府债券发行常规化，并为现实世界资产代币化提供诱因（包括透过阐明适用于代币化交易所买卖基金的印花税安排），以提升流动性及普及性。在此基础上，政府乐见相关代币化交易所买卖基金日后透过持牌数字资产交易平台或其他平台进行二级市场交易。政府亦会推动更广泛的资产及金融工具代币化，展示该技术在不同界别，包括贵金属（如黄金）、有色金属及可再生能源（如太阳能板）等的多元应用。推进应用场景及跨界别合作（Advancing use cases and cross-sectoral collaboration）：稳定币发行人发牌机制将于八月一日实施，有助推进实质应用场景的发展。与此同时，政府亦致力加强监管机构、执法机构及技术提供者的合作，以发展数字资产基础设施。为表达支持及起带头作用，政府欢迎市场参与者就政府可如何试验及使用获发牌的稳定币提出建议。另外，数码港亦将推出区块链及数字资产试点资助计划，为具有未来应用潜力、标志性和具市场影响力的申请项目提供资金。人才与合作伙伴发展（People and partnership development）：政府致力与业界及学术界合作推动人才发展，并将香港定位为数字资产知识分享，以及促进国际合作的超卓中心，包括联合研究计划和全球的监管协作。政府会通过培养新一代企业家、研究人员及技术专家建立一个可持续的人才库。 财政司司长陈茂波表示，《政策宣言 2.0》展现特区政府对数字资产发展的愿景，并通过实践展示代币化的实质应用，推进应用场景的多元化。通过结合稳慎的规管和鼓励巿场创新，构建更蓬勃、与实体经济和社会生活相结合的数字资产生态圈，为经济和社会带来效益，同时巩固香港作为国际金融中心的领先地位。 《香港数字资产发展政策宣言 2.0》全文 愿景：建设值得信赖及致力推动创新的数字资产中心 香港特别行政区政府坚定建设香港成为全球领先的数字资产中心 —一个在风险可控环境下让创新蓬勃发展，并为实体经济和金融市场带来实质效益且值得信赖的市场。 由财经事务及库务局（「财库局」）发表的《香港数字资产发展政策宣言 2.0》（《政策宣言 2.0》）是香港面对全球数字资产市场持续演化的积极响应。秉持「相同业务、相同风险、相同规则」的原则，《政策宣言 2.0》旨在勾画具前瞻性的策略，赋能业界发展、促进普惠金融、培养人才，同时保障投资者及维护金融安全，巩固香港作为国际金融中心的领先地位。 “LEAP”：迈向形成值得信赖、可持续且深度融入实体经济的数字资产生态圈 建基于我们在 2022 年 10 月的首份《政策宣言》所提出的举措，包括建立稳健监管、推出数字资产交易所买卖基金（“ETF”）等创新产品、透过容许零售参与扩阔投资者渠道，及启动绿色债券代币化等试验项目，香港现已准备就绪，迈向（“LEAP”）形成一个值得信赖、可持续且深度融入实体经济的数字资产生态圈。证券及期货事务监察委员会（「 证监会」）早前公布 ASPIRe路线图旨在引领香港数字资产生态系统在不断变化的环境中迈向未来，以实施适应性合规和产品框架（如衍生产品交易）等一系列措施在投资者保障及市场竞争力之间取得平衡。《政策宣言 2.0》概述下一阶段发展，聚焦提升数字资产交易流动性、推动更多元化的数字资产产品供应，以强化香港作为全球数字资产中心的地位。政府及监管机构同时欢迎来自全球的优质数字资产服务提供商参与我们的市场，以促进流动性及健康有序的竞争。 为实现这愿景及目标，打造一个与实体经济和金融市场深度融合、且面向未来的数字资产生态圈，我们提出一系列的策略性政策方向，并将实施相应举措。我们在制定政策方向和举措时，务求它们不受现时技术所限，并确保它们能适应数字资产的未来发展，同时融入实体经济和金融系统，以实现可持续增长。这些举措以“LEAP” 为框架，分别为 —（ “L”egal and regulatory streamlining ）优化法律与监管、（“E”xpanding the suite of tokenised products）扩展代币化产品种类、（“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration）推进应用场景及跨界别合作，以及（“P”eople and partnership development）人才与合作伙伴发展，以打造一个值得信赖、创新且具活力的数字资产生态圈，强化香港在全球金融格局中的领先地位。 （“L” egal and regulatory streamlining ）优化法律与监管： 统一及全面的监管框架； 代币化法律及监管检讨； （“E” xpanding the suite of tokenised products）扩展代币化产品种类： 代币化政府债券发行常规化； 为现实世界资产及金融资产代币化提供诱因； （“A” dvancing use cases and cross-sectoral collaboration）推进应用场景及跨界别合作： 支持稳定币及其他代币化项目，包括探讨以稳定币作支付工具； 促进监管机构、执法机构及技术提供者合作； （“P” eople and partnership development）人才与合作伙伴发展： 与市场参与者及大学合作推动人才发展；及 将香港定位为知识分享超卓中心及促进与其他司法管辖区的合作 （“L” egal and regulatory streamlining）优化法律与监管： (a) 统一及全面的监管框架 建基于自 2022 年以来的进展，政府将继续与监管机构及业界持份者合作，发展全面的法律与监管框架规管数字资产，确保香港数字资产生态圈可持续及负责任地发展。此制度涵盖数字资产交易所、稳定币发行人、数字资产交易服务提供商及数字资产托管服务提供商，并以投资者和消费者保障为核心。下一步的主要措施是就数字资产交易服务提供商及数字资产托管服务提供商的发牌机制进行公众咨询，以满足投资者在寻找高流动性、大宗交易及安全托管资产方面的需求。政府建议指明证监会为数字资产交易服务提供商的主要监管机构，负责发牌及注册事宜，制定标准，优化监管流程，并减低不同数字资产监管框架下的潜在监管套戥。而香港金融管理局（「金管局」）则将作为银行的前线监管机构，监督其数字资产交易活动。 同样地，证监会将担任数字资产托管服务提供商的主要监管机构，负责发牌和注册，以及制定标准，而金管局将作为银行的前线监管机构，监督其数字资产托管活动。 此统一及全面的监管安排将提升市场可信度，促进更广泛的数字资产活动及大额交易，并为市场参与者提供清晰指引。此安排亦将支持有效的风险管理及提供流动性，确保建立一个平衡的生态圈以促进市场创新及保障投资者。我们将定期进行检视及与持份者紧密沟通，以确保框架能适应科技及市场发展。 与此同时，香港将继续实施与数字资产相关的国际标准，包括国际证券事务监察委员会的《加密与数字资产市场政策建议 》、金融稳定理事会的 《全球加密资产活动监管框架 》、巴塞尔银行监管委员会的《加密资产风险承担的审慎处理方法》，以及经济合作与发展组织为促进税务透明度的《加密资产申报框架》。 (b) 代币化法律与监管检讨 现实世界资产及金融工具的代币化为融合新科技与传统金融提供了机遇，可推动经济活动及金融市场结构革新，从而提升效率、降低成本、增强透明度并促进投资者参与。要充份发挥这些潜力，清晰、明确且便利的法律与监管制度必不可少。财库局及金管局将牵头检讨相关法律与监管框架，参考国际经验及实践情况，以促进代币化在香港的进一步应用。检讨初期将聚焦已通过概念验证阶段的债券市场，亦期望能为其他现实世界资产及金融工具的代币化提供参考。我们将全面检视代币化债券发行及交易流程，包括但不限于结算、登记及记录要求等。在检讨过程中，政府将与法律界专家及业界持份者合作，确保检讨结果及相关改善建议切实可行并能满足未来发展需求，打造香港成为这创新领域的先行者。 （“E” xpanding the suite of tokenised products） 扩展代币化产品种类： 代币化政府债券发行常规化 政府先后两次发行（总额约 68 亿港元）代币化绿色债券，前瞻性地展示代币化方案的效益。在此基础上，政府会将代币化政府债券发行常规化，并会探索不同货币及年期安排，以及其他创新选项。政府期望通过此举为市场提供稳定而高质量的数字债券，进一步扩大可及性并吸引更广泛的投资者群体。为进一步发挥代币化的优势，财库局及金管局将继续与行业专家沟通，了解市场不同方面的意见，包括有关纳入数字货币以提升交易效率、二级市场交易应用场景，及进一步扩大投资者参与本地债券市场等。政府旨在通过率先发行代币化债券及将其常规化，树立全球基准，增强市场对该技术的信心，同时鼓励公私营界别采用。 (d) 为现实世界资产及金融资产代币化提供诱因 现实世界资产及金融市场工具代币化可提升香港市场的效率、可及性及潜在流动性。透过金管局的 Ensemble 项目（当中证监会为主要的合作伙伴，并与金管局共同领导资产管理业界的参与），我们积极鼓励创新应用场景，包括代币化传统金融产品（如货币市场基金及其他基金）以及现实世界资产（如电动车充电站）的收益流。金管局正探讨建立 Ensemble 基础设施，促进银行间代币化存款的结算，以简化流程并提升流动性。 伦敦金属交易所（LME）已将香港纳入为其全球仓库网络内的许可交付地点，并批准香港的仓库营运商储存伦敦金属交易所注册品牌的金属。为进一步发展大宗商品交易生态圈，政府鼓励市场在仓储计划中应用代币化及实物资产追踪技术。代币创建技术可作为全球仓库的识别标签，协助追踪金属资产及其可持续性等相关数据，促进香港进一步融入全球仓库网络。 政府将加大力度拓展代币化方案，推动更广泛的资产及金融工具代币化，展示该技术在不同界别，包括贵金属（如黄金）、有色金属及可再生能源（如太阳能板）等的多元应用。 目前，在香港联合交易所上市的所有交易所买卖基金（ETF）在转让时均获豁免印花税。为促进代币化市场发展，政府将会阐明该等豁免印花税的措施同样适用于代币化 ETF。在此豁免的基础上，政府欢迎市场参与者探讨将 ETF 代币化的优势，例如货币市场 ETF，包括将其引入在持牌数字资产交易平台或其他平台上进行二级市场交易。展望未来，政府将抱持开放态度，考虑财政影响及市场发展等因素，检视其他证监会认可基金通过代币化后转让的税务安排。 政府将提交立法建议，将指明的数字资产纳入私人形式发售的基金及家族投资控权工具可享有利得税豁免的合资格交易。如建议获立法会通过，税务豁免将于 2025/2026 课税年度起生效。 （“A” dvancing use cases and cross-sectoral collaboration）推进应用场景及跨界别合作： (e) 支持稳定币及其他代币化项目，包括探讨以稳定币作支付工具 稳定币在传统系统以外提供一个具备成本效益的替代方案，有潜力革新支付、供应链管理及资本市场活动。政府将于 2025 年 8 月 1 日起实施稳定币发行人监管制度。该制度为储备资产管理、稳定机制、赎回流程及审慎风险管理等订下妥善要求，是实现上述愿景的基石。这些监管要求有助确保稳定币发行的稳定性及可信度，提升其在本地及国际上使用的可靠性。不少参与跨境贸易和结算业务的企业对使用稳定币以降低成本和加快交易流程表达了浓厚兴趣。为充分发挥稳定币的潜力，政府及监管机构将提供有利的市场环境及必要的监管指引，促进香港持牌稳定币发行人研究及落实方案至不同应用场景，以解决经济活动中的实质痛点。为展现政府的支持及起带头作用，我们欢迎市场参与者就政府可如何试验及使用已获发牌的稳定币提出建议，例如用以提升政府支付的效率。 (f) 促进监管机构、执法机构及技术提供者合作 作为香港的数码科技孵化器，数码港一直大力支持香港的代币化项目，并通过与金管局在 Ensemble 项目合作，为初创企业提供探索创新金融科技解决方案的蓬勃环境。为进一步支持代币化项目发展，数码港将与相关数字资产行业持份者合作，利用其孵化生态圈提供支持，包括商业配对机会、技术支持、行业专家指导及参与有关数字资产及 Web3 的加速器计划。从事代币化解决方案的初创企业和公司将受惠于专门资源，让他们能够试验创新想法并将其商业化。数码港亦将推出区块链及数字资产试点资助计划，为具有未来应用潜力、标志性和具市场影响力的申请项目提供资金。资金以外，数码港亦会为这些公司提供协助，并与相关持份者协调，按需要支持试点项目的实施。 政府投资推广署的专责团队欢迎并准备好支持数字资产服务提供商在香港设立及扩展业务。在众多可提供的支持中，投资推广署可为潜在的数字资产服务提供商与银行及不同专业和支持服务建立联系，并促进其设立业务。 香港交易及结算所有限公司已发展香港首批数字资产指数，为投资者在亚洲时区内提供透明可靠的比特币及以太币价格基准，以支持香港发展成为亚洲领先的数字资产中心。 为维护市场诚信及增强对数字资产系统的信任，政府将鼓励发展数字资产基础设施，包括但不限于具备本地经验及深厚区域专业知识的各类监管科技、网络安全及监察解决方案。这些工具将强化香港的监管框架及能力，促进数字资产的安全及可持续发展。政府将推动技术提供者、监管机构及执法机构之间的合作，优化这些解决方案，确保其可满足香港数字资产生态圈的特定需求。 （“P” eople and partnership development）人才与合作伙伴发展： (g) 与市场参与者及大学合作推动人才发展 政府将继续鼓励数字资产行业的培训及人才发展，特别专注于区块链应用、人工智能整合及数字资产创新，以培育本地人才、吸引全球数字资产专业人才来港，及支持初创企业和金融机构的发展。在 2018 年公布的首份人才清单已纳入金融科技专业人士，包括来自全球的数字资产专业人才。接下来数码港将通过其 Web3、区块链及人工智能技术培训的相关措施，协助政府实现这一目标，从而打造稳定的专业人才储备，持续推动创新并为本地数字资产业界作出贡献。这些措施包括经验分享环节及与全球数字资产公司合作，为我们的人才库提供最先进的知识。 (h) 将香港定位为知识分享超卓中心及促进与其他司法管辖区的合作 政府将推动大学与业界之间的策略合作，连接学术研究与数字资产领域的实际应用。联合研究计划将专注于开发新的区块链应用、代币化框架、监察及人工智能驱动的金融工具等。通过让学生参与数字资产项目，这些合作将可培养新一代企业家、研究人员及技术专家，确保创意及专业知识持续流动。我们通过将学术成果与产业需求结合，为香港建立一个可持续的人才库，以支持我们在数字资产发展方面的目标。 政府会加强监管机构与执法机构之间的合作，并协调本地监管机构及执法机构的工作，支持发展透明、安全且具韧性的数字资产市场。政府亦会联同监管机构支持及参与国际合作，包括透过相关国际组织及与其他司法管辖区的监管机构及其他政府机构建立谅解备忘录，以达致数字资产领域的信息共享和监管合作。政府同时会透过现有高层次内部机制确保部门之间的合作。 总结：融合创新、信心与机遇的未来 《政策声明 2.0》代表了香港迈向（“LEAP”）成为全球数字资产领域领导者的决心。透过统一的监管框架、法律与监管检讨、代币化政府债券发行常 规化、扩展现实世界资产及金融产品代币化、促进稳定币应用场景、加强监管方面的合作及推动国际合作等，政府正为进一步创新及市场发展奠定基础。结合由培训及项目支持、大学与业界合作，以及数字资产基础设施所支持的蓬勃生态圈，香港将为全球实体经济及金融市场创造显著效益。凭借监管机构、业界及社会的共同努力，我们将建设一个融合创新、信心与机遇的未来，引领香港迈向全球数字资产领先新境界。 财经事务及库务局 香港特别行政区政府 2025年 6月26日风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。