小米 YU7 汽车正式发售，起售价 25.35 万元
最初订单已超 29 万，霸榜社交媒体话题
小米股价破顶，竞争对手股价下挫
分析称最初订单超预期，产能仍是销量最大制约
作者 林宇涵
路透北京 6 月 27 日 - 中国小米集团 (1810.HK) 最新发布的 YU7 汽车迎来强劲开局，在发售一小时内便已揽超 28.9 万台大定订单，显示出市场对这款对标特斯拉 (TSLA.O) Model Y 的 SUV（运动型多用途汽车）的巨大热情。小米集团周五高开 8%，股价一度触及历史新高 61.5 港元。
YU7 的火爆开售预计将冲击特斯拉以及其他中国本土车企的销量，围绕 Model Y 车型打造的中国 SUV 汽车市场是竞争最为激烈的细分市场之一。在小米股价大涨之际，在港上市的多数新能源车企股价下挫，下周要发布类似竞品的小鹏汽车 (9868.HK) 一度跌 5.5%。
“YU7 卖得和薄煎饼一样好，尽管定价高于我们预期，” 投行富瑞分析师在报告中表示，YU7 的初始订单量处于超高水平，这是一个积极的惊喜，印证了小米高性价比的价值主张和强生态协同能力。
小米集团周四召开发布会，正式发售旗下首款 SUV–小米 YU7，标准版定价 25.35 万元人民币起，较特斯拉的焕新 Model Y 后轮驱动版售价便宜 1 万元；YU7 Pro 定价 27.99 万元，Max 版定价 32.99 万元。
发售仅三分钟，小米便宣布 YU7 大定突破 20 万台；发售一小时，YU7 大定突破 28.9 万台。据小米集团董事长雷军在发布会会后介绍，在最初两分钟大定的 19.6 万台中，锁定订单量有 12.2 万台。据此测算，锁单占比约在六成。
需要注意的是，小米对大定订单的定义较其他车企更为宽松。用户在支付 5,000 元定金后仍需确认锁单，以按锁单顺序进入排产、等待交付环节。在大定期间，用户仍可在七天 “犹豫期” 内取消订单。
此外，小米为 SU7 车型的订单提供转单服务，这意味着在小米宣布的 YU7 数据中，将有一定数量的 SU7 老用户，而 SU7 的销量将部分受到蚕食。
小米高管在 5 月下旬的业绩会上曾透露，YU7 技术发布之后留下个人资料的用户是 SU7 同期的三倍，首次留资用户占比 60%。雷军在微博称，“预计 YU7 和 SU7 会一样火爆。”
小米在长达三小时的 “人车家全生态发布会” 上还带来了 AI 眼镜、空调等新产品，它们连同 YU7 和雷军本人一道，再次霸占了中国社交媒体的热点话题榜单，激动的准车主纷纷在朋友圈晒出订单截图。
包括富瑞、德意志银行、摩根大通等在内的多家投行最新对 YU7 今年的交付量预测在 10 万台左右，对小米汽车全系车型的交付量预测在 36-40 万台左右，这已经超过了小米自己的 35 万台销量指引。
激烈竞争
除了 Model Y 外，在 20-30 万的 SUV 市场还聚集着极氪 7x、华为支持的智界 R7、小鹏 G7、阿维塔 07 等对手。在中国 SUV 市场，消费者已然习惯快充大电池、高阶智驾等诸多标配功能，而厂商仍需要大幅缩短产品周期、极致压缩汽车利润率，才能在这个激烈的细分市场中占得一席之地。
在 YU7 发售当天稍早，智界品牌宣布开展一项力度更大的促销活动，其中包括至多 2 万元人民币现金补贴。不过这条发布在微博的促销活动当前已经不可见。
小鹏汽车港股周五盘中一度跌 5.5%，该公司将于下周发布定位相似的 G7 车型。蔚来 (9866.HK) 、吉利汽车 (0175.HK) 、比亚迪港股 (1211.HK) 跌幅介于 1.1-2%。
不过在发布初期，制约小米汽车销量的仍是产能，这或许能让其他产能充沛的成熟品牌松一口气。小米汽车 App 信息显示，YU7 将在 8 月开启首批用户交付。部分 “准现车” 可在 1-5 周内交付给急购用户，这部分车型当前已显示售罄。
摩根大通分析师指出，尽管 YU7 需求超过预期，但这对小米今年交付量的正面刺激料有限。小米汽车二期工厂预计将在今年年中才能上线，而三期仅在近期才拿下土地。该行对小米汽车全年交付量的预测为 36 万台，对股票维持 “中性” 评级，目标价 60 港元/股。
小米的电动汽车业务分部在一季度实现收入 186 亿元，其中智能电动汽车收入 181 亿元，分部毛利率 23.2%，分部经营亏损为 5 亿元。公司预计汽车业务将于今年三、四季度盈利。（完）
(审校 吴云凌)

特斯拉

小米集团(ADR)

小米集团-W

小米 YU7 汽车正式发售，起售价 25.35 万元，首日订单超 29 万，股价创历史新高 61.5 港元。该车型对标特斯拉 Model Y，市场反应热烈，预计将影响特斯拉及其他竞争对手销量。小米股价上涨的同时，新能源车企股价普遍下跌。分析师认为，YU7 的初始订单量超预期，显示出小米的高性价比和强大生态协同能力。

- 小米 YU7 汽车正式发售，起售价 25.35 万元，订单超 29 万。  
- 小米股价创历史新高，竞争对手股价下挫，产能成销量制约。  
- 预计 YU7 交付量将达 10 万台，整体交付量超 36 万台。  

Reuters

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《综述》小米 YU7 汽车强势开局揽近 30 万台订单，股价破顶之际 “友商” 黯然吃瘪