美国关税政策搅动全球铜市场：今年以来 LME 可交割库存规模已大幅暴跌约 80%。
受美国 232 条款铜进口调查影响，交易商将创纪录的铜运往美国，以规避潜在进口关税，这导致非美地区出现短缺。数据显示，今年以来 LME 的可交割库存规模已大幅暴跌约 80%。受此影响，所谓的明日/次日价差指标周四进一步攀升至惊人的每吨溢价 98 美元，创下了自 2021 年 LME 遭遇历史性轧空风暴以来的最高水平。另外，现货铜对三个月期货的升水一度达到 300 美元/吨，也创下 2021 年创纪录飙升以来的最高水平。针对铜价后续走势，高盛表示，将 2025 年下半年 LME 铜价预测上调至平均 9890 美元/吨，并预计铜价有望在 8 月达到 10050 美元/吨的峰值。高盛认为，关税实施时间是关键变量。高盛维持基准情形，即 9 月前将对美国铜进口实施 25% 关税。 
