<p><strong>Meta Platforms</strong>(META 1.04%)、<strong>Microsoft</strong>(MSFT -0.28%) 和 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.74%) 正接近历史最高点，而其他四只 “七大奇迹” 股票——<strong>Amazon</strong>、<strong>Alphabet</strong>、<strong>Tesla</strong> 和 <strong>Apple</strong>——年初至今均出现下跌。这是为什么呢？</p>
<p>这就是为什么人工智能（AI）变现是将 Meta、Microsoft 和 Nvidia 与其他公司区分开来的关键因素——以及这三只成长股为何仍有进一步上涨空间的原因。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjI4MzkvYS1wZXJzb24td2VhcmluZy1wcm9mZXNzaW9uYWwtYXR0aXJlLXNpdHMtYXQtYS10YWJsZS1hbmQtaW50ZXJhY3RzLXdpdGgtYS10YWJsZXQuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="467" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjI4MzkvYS1wZXJzb24td2VhcmluZy1wcm9mZXNzaW9uYWwtYXR0aXJlLXNpdHMtYXQtYS10YWJsZS1hbmQtaW50ZXJhY3RzLXdpdGgtYS10YWJsZXQuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>人工智能的差异</h2>
<p>Meta、Microsoft 和 Nvidia 在多方面受益于人工智能。这些好处可能是这三只股票相对于 <strong>标普 500</strong> 年初至今表现强劲的主要原因。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5fe410a84e15750f20f676224d7199cf.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="589" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5fe410a84e15750f20f676224d7199cf.png"/></p>
<p>META 数据来源于 YCharts</p>
<p>Meta 利用人工智能改善其算法，使用户保持参与并将广告商与潜在买家连接起来。用户在 Meta 的应用程序（Instagram、Facebook、WhatsApp 和 Threads）上停留的时间越长，这些平台对广告商的吸引力就越大。</p>
<p>Meta 正在通过将资本支出投入其他人工智能项目来扩大其人工智能投资，例如 Meta AI 应用程序。该应用于 4 月 29 日推出，基于 Meta 最新版本的大型语言模型 Llama 4 构建。该应用提供围绕语音对话设计的个性化人工智能体验。</p>
<p>Microsoft 通过名为 Copilot 的人工智能功能将人工智能整合到其 Microsoft 365 套件（Word、Excel、PowerPoint、Outlook 等）中，为开发者提供 GitHub Copilot，并提供云计算的 Azure AI 服务等。人工智能无疑是微软传统软件套件和智能云平台多年来最具影响力的产品升级。</p>
<p>Nvidia 制造图形处理单元（GPU），这些是驱动数据中心的工作马。随着人工智能的普及和 AI 模型复杂性的增加，需要更多的计算能力。Nvidia 是提供完整人工智能计算解决方案的无可争议的领导者，包括硬件（GPU）、软件和其他基于云的解决方案。</p>
<p>与此同时，Nvidia 的人工智能软件工具如 CUDA 和 TensorRT 帮助开发者利用 Nvidia GPU 进行从通用计算任务到训练深度学习模型的各种应用。</p>
<h2>未来盈利增长的潜力</h2>
<p>市场厌恶不确定性，但也喜欢那些对收入增长和将资本支出转化为自由现金流有清晰愿景的公司。Meta、Microsoft 和 Nvidia 都有多种方式来增长盈利。</p>
<p>Meta 的广告收入和盈利能力随着时间的推移稳步增长，这在很大程度上得益于 Instagram 通过 Reels 在短视频方面的创新。无论 Meta AI 应用程序或 Meta 在增强现实和虚拟现实（如 Meta Quest）方面的其他项目成功与否，该公司仍然可以仅通过其应用程序家族产生可观的增长。</p>
<p>Microsoft 的情况类似。它受益于人工智能，但并不是一家纯粹的人工智能公司。Microsoft 产生大量现金，可以直接投入长期增长项目，同时仍有充足的资金来管理运营费用，并通过回购和分红将现金返还给股东。</p>
<p>Nvidia 已将其业务从主要依赖游戏、专业可视化、加密货币和其他终端市场转变为以数据中心为主的业务。这种集中使 Nvidia 比 Meta 和 Microsoft 更像一家纯粹的人工智能公司，这带来了更高的风险和更高的潜在回报。</p>
<p>更重要的是，Nvidia 的高运营利润率帮助公司将大量收入转化为利润。但竞争或人工智能支出的放缓可能会导致利润率随时间下降。即使发生这种情况，该公司仍然可以以稳定的速度增长盈利——只是增长速度可能不再像近年来那样迅猛。</p>
<h2>合理的估值</h2>
<p>尽管 Meta、Microsoft 和 Nvidia 迄今为止的表现超过了标普 500 和其他七大奇迹股票，但它们的估值仍然令人惊讶地合理。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/dd1e2826e99178515b78ee938d4478de.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="572" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/dd1e2826e99178515b78ee938d4478de.png"/></p>
<p>TSLA 市盈率（前瞻）数据来源于 YCharts</p>
<p>除了特斯拉在高端和 Alphabet 在低端外，大多数七大奇迹股票的前瞻市盈率在 20 多倍到 30 多倍之间。这远未达到价值领域，但考虑到这些股票近年来的上涨幅度，这也并不算昂贵。</p>
<p>如前所述，Meta、Microsoft 和 Nvidia 的高利润率是对其未来盈利增长持乐观态度的重要原因。而且，这三家公司在七大奇迹股票中拥有最高的利润率，毫不奇怪。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/de2b438f3de4dc8bb14c2f62d4ccc2cb.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="572" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/de2b438f3de4dc8bb14c2f62d4ccc2cb.png"/></p>
<p>NVDA 利润率数据来源于 YCharts</p>
<p>Nvidia 的利润率为 51.7%，意味着它将每销售一美元中的一半以上转化为纯净收入。这种盈利能力水平几乎是前所未闻的，尤其对于一家以硬件为主的公司而言。它还提供了一个缓冲，即使 Nvidia 的利润率下降，它仍然是一家出色的企业。</p>
<p>当然，重要的是要注意，利润率并不是一个完全相同的比较。由于其高销量但低利润的电子商务业务，Amazon 的利润率看起来较低。亚马逊网络服务占亚马逊总销售额的一小部分，但由于其高利润率，贡献了大部分运营收入。同样，特斯拉的主要业务是制造汽车——这是一项传统的低利润业务。</p>
<h2>三只可能继续超越标普 500 的股票</h2>
<p>Meta、微软和英伟达因其成熟且行业领先的高利润商业模式、人工智能带来的上行潜力以及合理的估值而脱颖而出，成为长期赢家。然而，这些股票并不便宜。</p>
<p>增长放缓可能会使这些股票在短期内显得更昂贵。因此，最好在至少有三到五年的投资时间框架时再考虑这些股票。</p>

<p>Meta Platforms、微软和英伟达正接近历史最高点，这得益于它们成功的人工智能变现策略，与其他 “七大巨头” 股票不同。Meta 通过人工智能增强用户参与度，微软将人工智能整合到其软件套件中，而英伟达在人工智能计算解决方案方面处于领先地位。这三家公司都显示出强劲的收入增长潜力和合理的估值，其中英伟达的利润率高达 51.7%。尽管存在潜在风险，但它们清晰的增长愿景使其在市场中处于有利位置</p>

<p><strong>Meta Platforms</strong>(META 1.04%), <strong>Microsoft</strong>(MSFT -0.28%), and <strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.74%) are knocking on the door of all-time highs, whereas the other four &#34;Magnificent Seven&#34; stocks -- <strong>Amazon</strong>, <strong>Alphabet</strong>, <strong>Tesla</strong>, and <strong>Apple</strong>-- are down year to date. What gives?</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Meta Platforms</strong>(META 1.04%)、<strong>Microsoft</strong>(MSFT -0.28%) 和 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.74%) 正接近历史最高点，而其他四只 “七大奇迹” 股票——<strong>Amazon</strong>、<strong>Alphabet</strong>、<strong>Tesla</strong> 和 <strong>Apple</strong>——年初至今均出现下跌。这是为什么呢？</p>
</div><p>Here's why artificial intelligence (AI) monetization is a key differentiating factor that separates Meta, Microsoft, and Nvidia from the rest of the pack -- and why all three growth stocks could still have further room to run.</p>
<div class="lb-trans"><p>这就是为什么人工智能（AI）变现是将 Meta、Microsoft 和 Nvidia 与其他公司区分开来的关键因素——以及这三只成长股为何仍有进一步上涨空间的原因。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjI4MzkvYS1wZXJzb24td2VhcmluZy1wcm9mZXNzaW9uYWwtYXR0aXJlLXNpdHMtYXQtYS10YWJsZS1hbmQtaW50ZXJhY3RzLXdpdGgtYS10YWJsZXQuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F822839%2Fa-person-wearing-professional-attire-sits-at-a-table-and-interacts-with-a-tablet.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>The AI difference</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人工智能的差异</h2>
</div><p>Meta, Microsoft, and Nvidia benefit from AI in a variety of ways. These benefits could be the primary reason for the strong performance of all three stocks relative to the <strong>S&amp;P 500</strong> year to date.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta、Microsoft 和 Nvidia 在多方面受益于人工智能。这些好处可能是这三只股票相对于 <strong>标普 500</strong> 年初至今表现强劲的主要原因。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5fe410a84e15750f20f676224d7199cf.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/5fe410a84e15750f20f676224d7199cf.png"/></p>
<p>META data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>META 数据来源于 YCharts</p>
</div><p>Meta uses AI to improve its algorithm, keeping users engaged and connecting advertisers with potential buyers. The longer users stay on Meta's Family of Apps (Instagram, Facebook, WhatsApp, and Threads), the more attractive those platforms become for advertisers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 利用人工智能改善其算法，使用户保持参与并将广告商与潜在买家连接起来。用户在 Meta 的应用程序（Instagram、Facebook、WhatsApp 和 Threads）上停留的时间越长，这些平台对广告商的吸引力就越大。</p>
</div><p>Meta is expanding its AI investments by pouring capital expenditures into other AI endeavors, like the Meta AI App. Launched on April 29, the app is built with the latest version of Meta's large language model, Llama 4. The app offers a personalized AI experience designed around voice conversation.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 正在通过将资本支出投入其他人工智能项目来扩大其人工智能投资，例如 Meta AI 应用程序。该应用于 4 月 29 日推出，基于 Meta 最新版本的大型语言模型 Llama 4 构建。该应用提供围绕语音对话设计的个性化人工智能体验。</p>
</div><p>Microsoft has integrated AI across its Microsoft 365 suite (Word, Excel, PowerPoint, Outlook, etc.) through an AI feature called Copilot, GitHub Copilot for developers, Azure AI services for cloud computing, and more. AI presents arguably the most impactful product upgrade in years for Microsoft's legacy software suite and Intelligent Cloud platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>Microsoft 通过名为 Copilot 的人工智能功能将人工智能整合到其 Microsoft 365 套件（Word、Excel、PowerPoint、Outlook 等）中，为开发者提供 GitHub Copilot，并提供云计算的 Azure AI 服务等。人工智能无疑是微软传统软件套件和智能云平台多年来最具影响力的产品升级。</p>
</div><p>Nvidia makes graphics processing units (GPUs), which are the workhorses that power data centers. More computing power will be needed to support growing AI adoption and the increasing complexity of AI models. Nvidia is the undisputed leader in providing a full stack of AI computing solutions that includes hardware (GPUs), software, and other cloud-based solutions.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 制造图形处理单元（GPU），这些是驱动数据中心的工作马。随着人工智能的普及和 AI 模型复杂性的增加，需要更多的计算能力。Nvidia 是提供完整人工智能计算解决方案的无可争议的领导者，包括硬件（GPU）、软件和其他基于云的解决方案。</p>
</div><p>Meanwhile, Nvidia AI software tools like CUDA and TensorRT help developers use Nvidia GPUs for everything from general-purpose computing tasks to training deep learning models.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，Nvidia 的人工智能软件工具如 CUDA 和 TensorRT 帮助开发者利用 Nvidia GPU 进行从通用计算任务到训练深度学习模型的各种应用。</p>
</div><h2>Runway for future earnings growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>未来盈利增长的潜力</h2>
</div><p>The market hates uncertainty, but it also loves companies with a clear vision for growing revenue and converting capital expenditures into free cash flow. Meta, Microsoft, and Nvidia all have multiple ways to grow earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场厌恶不确定性，但也喜欢那些对收入增长和将资本支出转化为自由现金流有清晰愿景的公司。Meta、Microsoft 和 Nvidia 都有多种方式来增长盈利。</p>
</div><p>Meta has steadily increased its advertising revenue and profitability over time, largely thanks to Instagram's innovations in short-form videos through Reels. Regardless of the success of the Meta AI app or Meta's other projects in augmented and virtual reality (like Meta Quest), the company could still generate solid growth from its Family of Apps alone.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 的广告收入和盈利能力随着时间的推移稳步增长，这在很大程度上得益于 Instagram 通过 Reels 在短视频方面的创新。无论 Meta AI 应用程序或 Meta 在增强现实和虚拟现实（如 Meta Quest）方面的其他项目成功与否，该公司仍然可以仅通过其应用程序家族产生可观的增长。</p>
</div><p>Microsoft is in a similar boat. It benefits from AI, but it isn't a pure-play AI company. Microsoft generates a ton of cash that it can funnel directly into long-term growth projects, while still having plenty of dry powder to manage its operating expenses and return cash to shareholders through buybacks and dividends.</p>
<div class="lb-trans"><p>Microsoft 的情况类似。它受益于人工智能，但并不是一家纯粹的人工智能公司。Microsoft 产生大量现金，可以直接投入长期增长项目，同时仍有充足的资金来管理运营费用，并通过回购和分红将现金返还给股东。</p>
</div><p>Nvidia has transformed its business from relying largely on gaming, professional visualization, cryptocurrency, and other end markets to being a majority of data center-focused business. This concentration makes Nvidia more of a pure-play AI name than Meta and Microsoft, which comes with higher risk and higher potential reward.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 已将其业务从主要依赖游戏、专业可视化、加密货币和其他终端市场转变为以数据中心为主的业务。这种集中使 Nvidia 比 Meta 和 Microsoft 更像一家纯粹的人工智能公司，这带来了更高的风险和更高的潜在回报。</p>
</div><p>What's more, Nvidia's sky-high operating margins have helped the company convert a substantial amount of revenue into profit. But competition or a slowdown in AI spending may lead to margin erosion over time. Even if that happens, the company could still grow earnings at a steady rate -- just not at the pace investors have grown accustomed to in recent years.</p>
<div class="lb-trans"><p>更重要的是，Nvidia 的高运营利润率帮助公司将大量收入转化为利润。但竞争或人工智能支出的放缓可能会导致利润率随时间下降。即使发生这种情况，该公司仍然可以以稳定的速度增长盈利——只是增长速度可能不再像近年来那样迅猛。</p>
</div><h2>Reasonable valuations</h2>
<div class="lb-trans"><h2>合理的估值</h2>
</div><p>Despite outperforming the S&amp;P 500 and their Magnificent Seven peers so far this year, Meta, Microsoft, and Nvidia all sport surprisingly reasonable valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管 Meta、Microsoft 和 Nvidia 迄今为止的表现超过了标普 500 和其他七大奇迹股票，但它们的估值仍然令人惊讶地合理。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/dd1e2826e99178515b78ee938d4478de.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/dd1e2826e99178515b78ee938d4478de.png"/></p>
<p>TSLA PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>TSLA 市盈率（前瞻）数据来源于 YCharts</p>
</div><p>Except for Tesla on the high end and Alphabet on the low end, most of the Magnificent Seven have forward price-to-earnings ratios in the mid-20s to the mid-30s. This is far from value territory, but it is also not expensive, given how far these stocks have climbed in recent years.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了特斯拉在高端和 Alphabet 在低端外，大多数七大奇迹股票的前瞻市盈率在 20 多倍到 30 多倍之间。这远未达到价值领域，但考虑到这些股票近年来的上涨幅度，这也并不算昂贵。</p>
</div><p>As mentioned, Meta, Microsoft, and Nvidia's high margins are a big reason to be optimistic about their future earnings growth. And, to no surprise, these three companies have the highest profit margins of the Magnificent Seven.</p>
<div class="lb-trans"><p>如前所述，Meta、Microsoft 和 Nvidia 的高利润率是对其未来盈利增长持乐观态度的重要原因。而且，这三家公司在七大奇迹股票中拥有最高的利润率，毫不奇怪。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/de2b438f3de4dc8bb14c2f62d4ccc2cb.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/de2b438f3de4dc8bb14c2f62d4ccc2cb.png"/></p>
<p>NVDA Profit Margin data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 利润率数据来源于 YCharts</p>
</div><p>Nvidia's 51.7% profit margin means that it converts over half of every dollar in sales into pure net income. That level of profitability is almost unheard of, especially for a majority hardware company. It also provides a cushion by which Nvidia's margins could come down and it would still be a phenomenal business.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的利润率为 51.7%，意味着它将每销售一美元中的一半以上转化为纯净收入。这种盈利能力水平几乎是前所未闻的，尤其对于一家以硬件为主的公司而言。它还提供了一个缓冲，即使 Nvidia 的利润率下降，它仍然是一家出色的企业。</p>
</div><p>Granted, it's important to note that profit margin is not an apples-to-apples comparison. Amazon's profit margin looks low because of its high-volume but low-margin e-commerce business. Amazon Web Services makes up a fraction of Amazon's total sales, but it contributes the majority of its operating income because it is such a high-margin segment. Similarly, Tesla's primary business is manufacturing cars -- a traditionally low-margin business.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，重要的是要注意，利润率并不是一个完全相同的比较。由于其高销量但低利润的电子商务业务，Amazon 的利润率看起来较低。亚马逊网络服务占亚马逊总销售额的一小部分，但由于其高利润率，贡献了大部分运营收入。同样，特斯拉的主要业务是制造汽车——这是一项传统的低利润业务。</p>
</div><h2>Three stocks that could continue outperforming the S&amp;P 500</h2>
<div class="lb-trans"><h2>三只可能继续超越标普 500 的股票</h2>
</div><p>Meta, Microsoft, and Nvidia stand out as long-term winners due to their established and industry-leading high-margin business models, upside potential from AI, and reasonable valuations. However, these stocks are not cheap.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta、微软和英伟达因其成熟且行业领先的高利润商业模式、人工智能带来的上行潜力以及合理的估值而脱颖而出，成为长期赢家。然而，这些股票并不便宜。</p>
</div><p>A growth slowdown could make any of these stocks appear more expensive in the near term. So it's best to only approach these names if you have at least a three- to five-year investment time horizon.</p>
<div class="lb-trans"><p>增长放缓可能会使这些股票在短期内显得更昂贵。因此，最好在至少有三到五年的投资时间框架时再考虑这些股票。</p>
</div>

Why Are Meta Platforms, Microsoft, and Nvidia Outperforming the "Magnificent Seven" and the S&P 500?

- Meta、Microsoft 和 Nvidia 受益于人工智能，推动股价接近历史高点。  
- 这三家公司通过多种方式实现盈利增长，且估值合理。  
- 未来三到五年内，这些股票可能继续超越标普 500 指数。

Motley Fool

微软

英伟达

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

微软每日 1 倍做空 ETF - Direxion

微软每日 2 倍做多 ETF - Direxion

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

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2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

为什么 Meta Platforms、微软和 NVIDIA 的表现优于 “七大巨头” 和标准普尔 500 指数？