美联储 在周五宣布，国家最大的 22 家银行成功通过了 2025 年的压力测试，即使在假设的经济衰退情景下也保持了足够的资本缓冲。然而，分析师指出，今年的测试要求低于以往的版本，CNBC 报道。
中央银行的模拟经济下滑相比 2024 年包含了更温和的假设——住房和商业房地产价格的下降幅度较小，失业率的激增较为温和，整体市场干扰减少。
另请阅读：‘大空头’ 投资者艾斯曼警告称摩根大通和富国银行的主导地位挤压地区银行
报告补充称，这些因素可能导致主要金融机构的结果更加有利。
米歇尔·鲍曼，美联储新任副主席，唐纳德·特朗普 总统的任命，表示：“大型银行仍然资本充足，能够抵御一系列严重的结果，” CNBC 补充道。
该情景估计测试公司总损失约为 5500 亿美元，但所有公司均保持在监管最低要求之上。
与去年的考试不同，后者包括更陡峭的下降和更严重的经济痛点，2025 年的版本省略了对私募股权持有的更深层次压力测试，也未评估对私募信贷市场的风险敞口——这是一个快速增长的 2 万亿美元的领域。
美联储官员对这一变化提供了有限的解释，仅提到过去测试结果的波动性以及计划征求公众对未来修订的意见。
值得注意的是，2025 年方法论中缺乏对银行在私募信贷方面脆弱性的直接测试。尽管美联储研究人员——包括 波士顿联邦储备银行——最近警告称，私募信贷在急剧下滑中可能带来的系统性风险，但美联储的压力测试文件未提及该领域。
顶级机构如 摩根大通、高盛集团、花旗集团 和 美国银行 等均通过了考试。
他们的良好表现使他们能够恢复资本回报计划，包括分红支付和股票回购，预计下周将发布相关公告，报告补充道。
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<li>为什么中央银行仍在囤积黄金？</li>
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图片来源：Shutterstock/christianthiel.net

高盛

摩根大通

美联储宣布，所有 22 家主要银行都通过了 2025 年的压力测试，这表明即使在假设的经济衰退中，它们也拥有强大的资本缓冲。然而，分析师批评此次测试的严格性低于往年，经济假设较为温和。测试估计损失为 5500 亿美元，但所有银行的资本水平仍高于监管最低要求。值得注意的是，测试并未评估对私人信贷市场的脆弱性，尽管人们对系统性风险表示担忧。像摩根大通和高盛这样的主要银行现在有能力恢复资本回报计划，包括分红和股票回购

The Federal Reserve announced on Friday that all 22 of the nation’s largest banks successfully passed its 2025 stress test, maintaining adequate capital buffers even under a hypothetical recession scenario. However, analysts noted that this year’s exam was less demanding than previous iterations, CNBC reports.
<div class="lb-trans">美联储 在周五宣布，国家最大的 22 家银行成功通过了 2025 年的压力测试，即使在假设的经济衰退情景下也保持了足够的资本缓冲。然而，分析师指出，今年的测试要求低于以往的版本，CNBC 报道。
</div>The central bank’s simulated downturn included milder assumptions compared to 2024—featuring smaller declines in housing and commercial real estate prices, a more moderate unemployment spike, and reduced overall market disruption.
<div class="lb-trans">中央银行的模拟经济下滑相比 2024 年包含了更温和的假设——住房和商业房地产价格的下降幅度较小，失业率的激增较为温和，整体市场干扰减少。
</div>Also Read: ‘Big Short’ Investor Eisman Warns JPMorgan, Wells Fargo Domination Squeezes Regional Banks
<div class="lb-trans">另请阅读：‘大空头’ 投资者艾斯曼警告称摩根大通和富国银行的主导地位挤压地区银行
</div>The report adds that these factors likely contributed to the more favorable outcomes for major financial institutions.
<div class="lb-trans">报告补充称，这些因素可能导致主要金融机构的结果更加有利。
</div>Michelle Bowman, the Fed’s newly appointed vice chair for supervision and a President Donald Trump appointee, said in a statement, “Large banks remain well capitalized and resilient to a range of severe outcomes,” CNBC adds
<div class="lb-trans">米歇尔·鲍曼，美联储新任副主席，唐纳德·特朗普 总统的任命，表示：“大型银行仍然资本充足，能够抵御一系列严重的结果，” CNBC 补充道。
</div>The scenario estimated roughly $550 billion in total losses across the tested firms, yet all remained above regulatory minimums.
<div class="lb-trans">该情景估计测试公司总损失约为 5500 亿美元，但所有公司均保持在监管最低要求之上。
</div>Unlike last year’s exam, which included steeper declines and more severe economic pain points, the 2025 version omitted deeper stress on private equity holdings and did not evaluate exposure to private credit markets—a rapidly growing $2 trillion segment.
<div class="lb-trans">与去年的考试不同，后者包括更陡峭的下降和更严重的经济痛点，2025 年的版本省略了对私募股权持有的更深层次压力测试，也未评估对私募信贷市场的风险敞口——这是一个快速增长的 2 万亿美元的领域。
</div>Fed officials offered limited explanation for the shift, only citing past volatility in test outcomes and a plan to seek public input for future revisions.
<div class="lb-trans">美联储官员对这一变化提供了有限的解释，仅提到过去测试结果的波动性以及计划征求公众对未来修订的意见。
</div>Notably absent from the 2025 methodology was any direct testing of bank vulnerabilities to private credit. Despite recent warnings from Fed researchers—including the Federal Reserve Bank of Boston—about the systemic risks private credit could pose in a sharp downturn, the Fed’s stress test documents made no reference to the sector.
<div class="lb-trans">值得注意的是，2025 年方法论中缺乏对银行在私募信贷方面脆弱性的直接测试。尽管美联储研究人员——包括 波士顿联邦储备银行——最近警告称，私募信贷在急剧下滑中可能带来的系统性风险，但美联储的压力测试文件未提及该领域。
</div>Top-tier institutions such as JPMorgan Chase &amp; Co. JPM, Goldman Sachs Group Inc. GS, Citigroup Inc. C, and Bank of America Corp. BAC were among those that cleared the exam.
<div class="lb-trans">顶级机构如 摩根大通、高盛集团、花旗集团 和 美国银行 等均通过了考试。
</div>Their solid performance positions them to resume capital return programs, including dividend payouts and share buybacks, with announcements expected next week, the report adds.
<div class="lb-trans">他们的良好表现使他们能够恢复资本回报计划，包括分红支付和股票回购，预计下周将发布相关公告，报告补充道。
</div><ul>
<li>Why Are Central Banks Still Stockpiling Gold?</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>为什么中央银行仍在囤积黄金？</li>
</ul>
</div>Image: Shutterstock/christianthiel.net
<div class="lb-trans">图片来源：Shutterstock/christianthiel.net
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Big Banks Pass Fed's 2025 Stress Test With Ease—But Some Say It Was Too Easy

- 美联储宣布 22 家大型银行通过 2025 年压力测试，资本充足。  
- 今年测试假设较温和，预计损失约 5500 亿美元。  
- 大型银行可恢复资本回报计划，预计下周公布相关消息。  

大型银行轻松通过美联储 2025 年压力测试——但有人认为测试过于简单