<p><strong>英伟达</strong>(NVDA 1.74%) 是最大的上市公司，截至周五下午市值约为 3.8 万亿美元，股价略低于历史最高点。</p>
<p>英伟达的增长故事可谓非凡。在过去两年中，随着人工智能投资活动的爆炸性增长，收入增长了近 400%，而这还在于其已经非常令人印象深刻的数十年历史之后。</p>
<p>如果你还没有投资英伟达，现在投资是否已经太晚？考虑到其在最重要的终端市场中估计占有 95% 的份额，以及过去四个季度近 1500 亿美元的收入，英伟达的上行空间似乎有限是可以理解的。但我认为恰恰相反。我不仅认为英伟达的收入可能会大幅增长，而且该股票在未来许多年内可能会产生超越市场的回报。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjI5MjUvZGF0YS1jZW50ZXItc2VydmVycy0yMDI1LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="446" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjI5MjUvZGF0YS1jZW50ZXItc2VydmVycy0yMDI1LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>英伟达的增长潜力超乎你的想象</h2>
<p>英伟达有四个主要业务部门：数据中心、游戏、专业可视化和汽车。</p>
<p>数据中心部门无疑是最重要的。简单来说，专注于人工智能的应用需要巨大的数据处理能力，而英伟达的数据中心加速器产品被广泛认为是黄金标准。如前所述，该公司在市场中占有主导地位（估计为 95% 市场份额）。而整个行业本身也在快速增长。</p>
<p>在过去一年中，英伟达的数据中心部门销售额增长了三倍，而全球数据中心加速器市场预计在未来五年内将大约翻倍，达到 1200 亿美元。数据中心的资本支出——主要由大型科技公司推动——预计在三年内将达到每年 1 万亿美元，而目前为 5000 亿美元。换句话说，如果英伟达能够保持其主导市场份额，其业务中最大和最关键的部分到 2030 年可能会翻倍或更多。</p>
<p>该公司的其他部门也有很大的增长空间。汽车部门是一个巨大的机会，因为先进的自动驾驶技术仍处于演变的早期阶段，而英伟达已经在其客户名单上拥有 30 家顶级电动车制造商中的 20 家。事实上，汽车应用的 GPU 预计到 2030 年将成为一个 450 亿美元的市场，英伟达还为汽车应用开发软件系统、安全系统等。</p>
<h2>资本配置与合理估值</h2>
<p>英伟达的自由现金流在当前水平上维持的时间并不长，但现在公司正在产生大量现金，管理层正在以对股东友好的方式进行配置。</p>
<p>该公司确实支付季度股息，但目前的股息微乎其微（0.03% 的收益率）。不过，股票回购正成为管理层越来越关注的重点。在第一季度，英伟达在股票回购上花费了超过 140 亿美元，占公司自由现金流的一半以上。然而，请记住，英伟达的自由现金流同比增长了 75%，预计在未来几年将快速增长，因此看到回购与之同步扩大并不令人惊讶。</p>
<p>最后，英伟达的股票并不便宜，当前的市盈率为过去 12 个月盈利的 48 倍，销售额约为 34 倍。但这并不一定意味着它是昂贵的。</p>
<p>英伟达的收入增长（无论是过去还是预计）显然证明了更高的市盈率是合理的。分析师预计在当前财政年度（截至 2026 年 1 月）将实现 44% 的年增长率，下一年将再增长 34%。此外，这一增长率与英伟达出色的利润率（净利润率超过 50%）的结合，值得一个较高的市销率。事实上，根据一些流行的指标，如市盈率与增长比率（PEG），英伟达的股票目前看起来相当有吸引力。</p>
<p>底线是，市场机会的增长、对股东友好的资本配置以及合理的估值的结合，可能使英伟达在未来几年继续增长并产生优异的回报。</p>

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>英伟达市值达到 3.8 万亿美元，在过去两年中实现了 400% 的收入增长，这得益于对人工智能的投资。尽管在数据中心领域占据 95% 的市场份额，分析师认为它在各个细分市场，包括汽车领域，仍然具有显著的增长潜力。英伟达的管理层正专注于通过股票回购来回馈股东，预计自由现金流将快速增长。尽管目前的估值较高，但其强劲的收入增长和利润率表明，它仍然是一个具有吸引力的投资机会</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.74%) is the largest publicly traded company, with a market cap of about $3.8 trillion on Friday afternoon, and a stock price that's just below its all-time high.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>(NVDA 1.74%) 是最大的上市公司，截至周五下午市值约为 3.8 万亿美元，股价略低于历史最高点。</p>
</div><p>Nvidia's growth story has been nothing short of extraordinary. Revenue has grown by nearly 400% over the past two years as AI investment activity has exploded, and that's after an already extremely impressive multidecade history.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的增长故事可谓非凡。在过去两年中，随着人工智能投资活动的爆炸性增长，收入增长了近 400%，而这还在于其已经非常令人印象深刻的数十年历史之后。</p>
</div><p>If you don't already own Nvidia, is it too late to invest? With an estimated 95% share of its most important end markets and nearly $150 billion in revenue over the past four quarters, it's easy to understand why Nvidia's upside from here might appear limited. But I'd argue the opposite. Not only do I think Nvidia's revenue could get much larger from here, but the stock could produce market-beating returns for many years to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你还没有投资英伟达，现在投资是否已经太晚？考虑到其在最重要的终端市场中估计占有 95% 的份额，以及过去四个季度近 1500 亿美元的收入，英伟达的上行空间似乎有限是可以理解的。但我认为恰恰相反。我不仅认为英伟达的收入可能会大幅增长，而且该股票在未来许多年内可能会产生超越市场的回报。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjI5MjUvZGF0YS1jZW50ZXItc2VydmVycy0yMDI1LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F822925%2Fdata-center-servers-2025.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Nvidia has more growth potential than you might think</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达的增长潜力超乎你的想象</h2>
</div><p>Nvidia has four main business segments: data center, gaming, professional visualization, and automotive.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达有四个主要业务部门：数据中心、游戏、专业可视化和汽车。</p>
</div><p>The data center segment is by far the most important. In simple terms, AI-focused applications require a tremendous amount of data processing ability, and Nvidia's data center accelerator products are widely considered to be the gold standard. As mentioned, the company has a dominant (estimated) 95% market share. And the industry itself is growing rapidly.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据中心部门无疑是最重要的。简单来说，专注于人工智能的应用需要巨大的数据处理能力，而英伟达的数据中心加速器产品被广泛认为是黄金标准。如前所述，该公司在市场中占有主导地位（估计为 95% 市场份额）。而整个行业本身也在快速增长。</p>
</div><p>Over the past year, Nvidia's data center segment sales tripled, and the $120 billion global market for data center accelerators is expected to roughly double over the next five years. Data center capital spending -- mostly by large tech companies -- is expected to reach $1 trillion annually in just three years, compared to $500 billion today. In other words, if Nvidia simply maintains its dominant market share, the largest and most critical part of its business could double or more in size by 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去一年中，英伟达的数据中心部门销售额增长了三倍，而全球数据中心加速器市场预计在未来五年内将大约翻倍，达到 1200 亿美元。数据中心的资本支出——主要由大型科技公司推动——预计在三年内将达到每年 1 万亿美元，而目前为 5000 亿美元。换句话说，如果英伟达能够保持其主导市场份额，其业务中最大和最关键的部分到 2030 年可能会翻倍或更多。</p>
</div><p>The company's other segments have lots of room to grow as well. The automotive segment is a big opportunity, as advanced autonomous vehicle technology is still in the early stages of evolution, and Nvidia already has 20 of the top 30 EV manufacturers on its customer roster. In fact, GPUs for automotive applications is expected to be a $45 billion market by 2030, and Nvidia also develops software systems, safety systems, and more for automotive applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司的其他部门也有很大的增长空间。汽车部门是一个巨大的机会，因为先进的自动驾驶技术仍处于演变的早期阶段，而英伟达已经在其客户名单上拥有 30 家顶级电动车制造商中的 20 家。事实上，汽车应用的 GPU 预计到 2030 年将成为一个 450 亿美元的市场，英伟达还为汽车应用开发软件系统、安全系统等。</p>
</div><h2>Capital allocation and a reasonable valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>资本配置与合理估值</h2>
</div><p>Nvidia's free cash flow hasn't been anywhere near the current level for long, but now that the company is generating boatloads of cash, management is allocating it in shareholder-friendly ways.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的自由现金流在当前水平上维持的时间并不长，但现在公司正在产生大量现金，管理层正在以对股东友好的方式进行配置。</p>
</div><p>The company does pay a quarterly dividend, but it's a minuscule one (0.03% yield), at least for now. But buybacks are becoming an increasingly large focus of management. In the first quarter, Nvidia spent more than $14 billion on stock buybacks, which was more than half of the company's free cash flow. However, keep in mind that Nvidia's free cash flow grew by 75% year over year, and is expected to grow rapidly for at least the next few years, so it wouldn't be surprising to see buybacks expand along with it.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司确实支付季度股息，但目前的股息微乎其微（0.03% 的收益率）。不过，股票回购正成为管理层越来越关注的重点。在第一季度，英伟达在股票回购上花费了超过 140 亿美元，占公司自由现金流的一半以上。然而，请记住，英伟达的自由现金流同比增长了 75%，预计在未来几年将快速增长，因此看到回购与之同步扩大并不令人惊讶。</p>
</div><p>Finally, Nvidia is <em>not</em> a cheap stock, trading at 48 times trailing 12-month earnings and about 34 times sales. But it isn't necessarily an expensive one.</p>
<div class="lb-trans"><p>最后，英伟达的股票并不便宜，当前的市盈率为过去 12 个月盈利的 48 倍，销售额约为 34 倍。但这并不一定意味着它是昂贵的。</p>
</div><p>Nvidia's revenue growth (both past and projected) clearly justifies a higher P/E ratio. Analyst estimates call for 44% year-over-year earnings growth in the current fiscal year (ending January 2026) and another 34% in the following year. Plus, the combination of this growth rate and Nvidia's stellar margins (net margin over 50%) warrant an elevated price-to-sales multiple. In fact, by some popular metrics, such as the price/earnings-to-growth (PEG) ratio, Nvidia stock looks rather attractive right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的收入增长（无论是过去还是预计）显然证明了更高的市盈率是合理的。分析师预计在当前财政年度（截至 2026 年 1 月）将实现 44% 的年增长率，下一年将再增长 34%。此外，这一增长率与英伟达出色的利润率（净利润率超过 50%）的结合，值得一个较高的市销率。事实上，根据一些流行的指标，如市盈率与增长比率（PEG），英伟达的股票目前看起来相当有吸引力。</p>
</div><p>The bottom line is that a combination of a growing market opportunity, shareholder-friendly capital allocation, and a reasonable valuation could allow Nvidia to continue to grow and produce excellent returns for years to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>底线是，市场机会的增长、对股东友好的资本配置以及合理的估值的结合，可能使英伟达在未来几年继续增长并产生优异的回报。</p>
</div>

With a $3.8 Trillion Market Cap, Does Nvidia Really Still Have Room to Grow?

- Nvidia 市值约为 3.8 万亿美元，过去两年收入增长近 400%。
- 数据中心业务占主导，预计到 2030 年市场规模将翻倍。
- 公司股东友好的资本配置和合理估值可能带来持续增长。

英伟达的市值已达 3.8 万亿美元，它是否真的还有增长的空间？