智通财经 APP 获悉，全球稳定币热潮推动相关新兴技术公司的股票大幅上涨，一些投资者对这场狂欢逐渐感到担忧。“稳定币第一股” Circle(CRCL.US) 的股价自三周前在纽约上市以来已飙升约 500%，但其空头仓位也在持续攀升。在韩国，全球和本地基金纷纷抛售 Kakaopay Corp.的股票，因为该股在过去一个月内上涨了两倍。此类谨慎的交易与狂热的散户交易形成鲜明对比。尽管监管机构和金融业对稳定币持谨慎态度，但美国总统唐纳德·特朗普的大力支持推动了稳定币的繁荣。首尔 Eugene Asset Management 首席投资官 SeokKeun Ha 表示，“这让人想起 2020 年和 2021 年散户投资者对元宇宙相关股票的疯狂买入。这本质上是对政府政策的押注，” 更多是受到情绪的影响，而非任何实际的基本面因素驱动。稳定币热潮推动相关股票大涨<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250630/1751255569967425.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1751255569967425.png" alt="image.png" width="758" height="426" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20250630/1751255569967425.png"/>稳定币的发展势头正日益强劲，与此同时监管框架也在不断完善。本月，美国参议院通过了有关稳定币的立法，但该法案尚未在众议院获得通过。中国香港立法机关于 5 月通过了一项稳定币法案，而韩国总统李在明已承诺允许本国企业发行此类代币。除了特朗普支持的《GENIUS 法案》在美国国会取得进展之外，Circle 上市表现出色也是重要的推动因素。按市场份额计算，该公司的 USDC 是第二大稳定币，仅次于由位于萨尔瓦多的非上市公司运营的 Tether。Circle 的市值已突破 400 亿美元，已超过标普 500 指数中一半以上的公司。标普全球的数据显示，Circle 的快速上涨导致一些交易员押注其股价会下跌，空头持仓比例已稳步上升至流通股的 25% 以上。今年，在首尔上市的 Kakaopay 股票表现优于富时全球金融科技和区块链指数中的所有同行，涨幅接近 Robinhood(HOOD.US) 的两倍。虽然散户投资者纷纷买入该股票，但海内外机构一直是净卖家。花旗集团分析师 John Yu 和 Alicia Yap 最近表示，尽管存在长期发展潜力，“这一机会仍处于早期阶段，其时机和最终用户接受情况尚难以确定。” 他们将 KakaoPay 的评级定为 “卖出”，认为其估值过高。与稳定币相关的股票涨势正在全球市场蔓延，促使 Kakaopay 的母公司 Kakao 及其竞争对手 Nave 的股价上涨。在美国，Coinbase(COIN.US) 等 Circle 同行的股价也出现上涨。然而，尽管得到了特朗普和李在明等领导人的大力支持，风险依然存在。韩国央行警告称，稳定币的采用可能会阻碍有效的货币政策。国际清算银行表示，稳定币的未来 “不明朗”。许多人仍认为该技术在稳定加密货币领域的交易以及存储价值方面具有潜力，但相关股票的高估值也引发了质疑。上周五，Kakaopay 股票在短暂停牌后下跌了 10%，因为监管机构提醒投资者在如此迅猛的上涨行情中需保持谨慎。首尔 Taurus Asset Management 股票投资经理 Cha So-Yoon 表示：“稳定币是一个非常重要的主题，尽管它存在风险。现在判断相关股票的股价是否处于合理水平或评估其估值还为时过早，但无论如何，稳定币都会发行，而发行方将坐享数十亿美元的收益。”

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全球稳定币热潮推动相关新兴技术公司股票大幅上涨，Circle 股价自上市以来飙升约 500%。然而，投资者对这一狂欢感到担忧，空头仓位持续攀升。尽管监管机构持谨慎态度，美国总统特朗普的支持推动了稳定币的繁荣。Circle 的市值已突破 400 亿美元，成为第二大稳定币。监管框架不断完善，相关立法在美国和韩国取得进展。

稳定币热潮席卷全球市场 “估值泡沫” 警报响起