英伟达和 Palantir 推动了历史性的科技股上涨——这场涨势还远未结束

在一个因总统 唐纳德·特朗普 的广泛关税公告而引发科技崩溃担忧的季度，华尔街的科技明星推动该行业基准指数创下历史上最强季度涨幅之一，重新点燃了对持续夏季反弹的乐观情绪。

科技精选行业 SPDR 基金 XLK，在 2025 年第二季度期间，跟踪更广泛的科技行业，飙升了 22%。

这标志着自 2020 年第二季度以来的最佳季度表现，当时中央银行向系统注入流动性以应对 COVID-19 危机，也是自 2002 年互联网泡沫破裂以来的第二佳季度。

从 4 月的低点——在特朗普的关税政策公布后不久——XLK 飙升了 45%，创下自 2020 年 6 月以来最强的 13 周反弹，也是自 1998 年 ETF 推出以来的第二佳表现。

图表：科技股创下历史性季度

5 只股票推动了 XLK 历史性反弹的一半以上

五只股票在本季度对科技行业的总回报贡献了约三分之二。

• 英伟达公司 NVDA 是最重要的贡献者。由于其 14.6% 的权重，这家 AI 明星的股价上涨了 43.2%，为 XLK 的季度表现贡献了 537 个基点，或 5.37%。
• 微软公司 MSFT 紧随其后。凭借 14.24% 的权重，股价上涨 31.8%，为指数增加了 420 个基点。
• 博通公司 AVGO 上涨 62.2%，为行业表现贡献了 229 个基点。
• 甲骨文公司 ORCL 在本季度实现了 56.5% 的回报，为 XLK 推动了 154 个基点的表现。
• Palantir 科技公司 PLTR 飙升 59.7%，为行业的上涨贡献了 141 个基点。这一反弹与该软件公司在特朗普政府中的扩展角色相吻合（Palantir 获得了一份 3000 万美元的合同，以开发一个跟踪平台来协助移民和海关执法局）。

这五只股票共同贡献了 14.81 个百分点，几乎占 XLK 总季度回报的 67%。

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第三季度科技股的预期是什么？历史表明：关注七月

虽然第三季度通常对科技股是积极的，但涨幅往往在早期显现。

根据 Seasonax 的数据，过去 20 年中，XLK 在 7 月 1 日至 10 月 1 日的平均涨幅为 2.7%，其中 14 年实现了涨幅。

然而，最近的第三季度并不友好。在 2022 年，该 ETF 下跌了 3.9%。在 2023 年，它下跌了 4.5%。在 2024 年，它又下滑了 3.7%。

另一方面，七月则讲述了一个不同的故事。

历史上，它是科技股最强的月份。过去 20 年中，XLK 在七月的平均回报为 2.86%，其中 76% 的年份实现了涨幅。

黄金交叉信号可能支持这一趋势

在 6 月 30 日，XLK 触发了黄金交叉，这是一个看涨的技术形态，50 日移动平均线突破 200 日平均线。它通常预示着长期上升趋势的开始。

对这一策略的回测——在黄金交叉时买入，在下一个死亡交叉时卖出——自 2009 年以来显示出良好的历史表现。

九笔交易中只有一笔出现亏损。大多数交易产生了两位数的回报，特别是在强劲的牛市中。最新的信号为这一反弹可能在夏季延续提供了另一个理由——至少目前如此。

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