智通财经 APP 获悉，7 月 1 日午后，国际铜价突然直线飙升，综合铜涨幅一度达到 1% 以上，铜价最高达到了 9984 美元；COMEX 铜更是大涨近 2%，国内沪铜也以上涨 1.09% 收盘。高盛近日亦将 2025 年下半年 LME 铜价预测从此前的 9140 美元/吨上调至 9890 美元/吨，并预计 8 月达到年内峰值 10050 美元/吨。分析人士认为，美国 “大而美” 法案投票过程中产生的乐观情绪可能是铜拉升的主要原因，目前，美国绝大多数共和党参议员都强烈支持 “大而美” 法案尽快通过。另一方面，美元指数全线杀跌，跌破 97 大关，上半年跌幅超过 10%，创下 1973 年以来的最差上半年表现。高盛目前预计美联储将于 2025 年 9 月起实施三次 25 个基点的降息，而之前的预测是 12 月只进行一次降息。中长期美元流动性有望持续宽松，利好有色金属。从供给端来看，3 月 5 日，特朗普在对国会的讲话中提到对铜加征关税，税率为 25%。基于关税预期，导致下游厂商提前补库以及内外套利贸易，驱动海外铜加剧向美国市场转移，上半年，LME 铜亚洲仓库库存从 20 万吨大幅锐减至 6 万吨，去库幅度高达 70%。LME 欧洲库存 6 月锐减 44%，逼近多年同期低位水平。交易商疯狂抢运铜，导致全球铜库存告急、刺激铜价飙升。从需求端来看，中国是用铜大户，占比全球 50% 左右。尤其是电网投资规模大，且增速逐年加快，是决定铜需求增量的重要因素之一。中国 6 月 PMI 数据连续回升，显示内外需稳定，财政支出加码带动基建回暖，进一步支撑铜价。此外，伴随着新能源车渗透率上升，未来也将成为拉动铜消费增长的主力行业之一。广发证券表示，铜作为能源金属，电力、新能源汽车等下游需求长期持续增长，而铜矿全球长期低资本开支压制增量，老矿品位下滑、地缘风险上升使得存量难稳产，25-27 年全球铜矿产量增速已近拐点，美联储降息 + 中国稳内需，库存周期继续上行，应重视铜价弹性。相关概念股：洛阳钼业 (03993)：2024 年，公司产铜 65.02 万吨，同比增长 55%，首次跻身全球前十大铜生产商。金属铜的产销量和价格对公司的经营业绩有较大影响。2025 年公司计划产铜 60 万吨至 66 万吨。洛阳钼业已开启新一轮扩产计划：TFM 西区项目和 KFM 二期两大新项目开展前期勘探工作，为实现 2028 年产铜 80 万吨至 100 万吨的目标蓄力。天风证券认为，中长期来看，公司具有明显成长性。紫金矿业 (02899)：截至 2024 年底，保有证实储量和可信储量中铜有 5043.21 万吨。2024 年矿产铜产量 107 万吨，2025 年计划实现矿产铜 115 万吨。公司在全球拥有多个铜矿山项目，并且不断通过并购等方式增加铜资源储备。五矿资源 (01208)：公司是一家中大型有色金属矿业公司，主要业务是海外铜、锌等金属矿山的勘探开发，是五矿集团的海外资源整合平台，2024 年铜权益产量 26.5 万吨，居国内上市公司第三位，仅次于紫金矿业和洛阳钼业。江西铜业股份 (00358)：作为全球最大的单一铜冶炼厂，2024 年阴极铜产量 229.19 万吨 (同比 +9.28%)，黄金产量 118.26 吨 (+4.99%)，硫酸产量 604.12 万吨 (+1.4%)。2025 年计划生产阴极铜 237 万吨、黄金 139 吨，并加大硫酸及铜加工材产能。

紫金矿业

五矿资源

高盛

洛阳钼业

高盛将 2025 年下半年 LME 铜价预测上调至 9890 美元/吨，预计 8 月将达到 10050 美元/吨。国际铜价因美国"大而美"法案的乐观情绪而飙升，铜价最高达 9984 美元。美元指数下跌，预计美联储将于 2025 年降息，利好有色金属。全球铜库存告急，主要因供需失衡和中国需求增长。

- 7 月 1 日，国际铜价飙升，最高达 9984 美元，COMEX 铜涨近 2%。  
- 高盛将 2025 年 LME 铜价预测上调至 9890 美元/吨，预计 8 月达 10050 美元/吨。  
- 中国铜需求稳定，电网投资和新能源车推动消费增长，库存周期上行。  

港股概念追踪 | 美国 “大而美” 法案引发铜价直线飙升 抢铜大战持续上演 全球铜库存告急 (附概念股)

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