<p>安库尔·班杰的欧洲和全球市场前瞻</p><p>市场对美国参议院通过特朗普总统的 “伟大、美丽法案” 不以为然，投资者的注意力集中在美国利率的走向和贸易协议上，尤其是在美国于 7 月 9 日重新征收关税之前。</p><p>特朗普对美联储及其主席杰罗姆·鲍威尔的抨击，要求降低利率，引发了投资者对中央银行独立性和可信度的担忧。这也导致交易员开始考虑提前降息的可能性。</p><p>但鲍威尔在葡萄牙的一次中央银行会议上重申，美联储计划 “等待并了解更多” 关税对通胀的影响，然后再考虑降息。</p><p>这加上周二相对乐观的劳动数据，使得投资者对美联储何时降息仍然无从得知，并关注周四的非农就业数据以获取线索。</p><p>在经历了混合的亚洲交易后，欧洲股市预计将小幅高开，日本日经指数下跌 0.75%，而香港恒生指数上涨 0.75%。</p><h3 id="nqmgdivfb">关税日</h3><p>特朗普的减税法案将进一步增加美国庞大的债务，削减税收，减少社会保障项目，并增加军事和移民执法支出，现在已送往众议院进行最终批准。</p><p>与此同时，随着 7 月 9 日关税日的临近，各国正急于与美国达成贸易协议。特朗普表示，印度可能会签署协议，而日本则不会。</p><p>这一切使得市场在进入下半年时处于动荡之中。上半年，投资者因特朗普混乱的贸易政策而不断抛售美元，寻找其他投资去处。</p><p>欧元（EUR=EBS）在 2025 年表现强劲，迄今上涨 14%，并处于自 2021 年 9 月以来的最高水平，但它是否能够取代美元成为全球首选储备货币仍然是一个悬而未决的问题。</p><p>在葡萄牙辛特拉举行的年度会议上，中央银行行长们并不认为美元的地位会在短期内受到重大挑战。</p><p>“这不会一夜之间发生，历史上从未如此，” 欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德说。</p><p>“但显然，有些东西已经被打破。它是否可以修复，或者是否会继续被打破——我认为结果尚未确定。”</p><p>可能影响周三市场的关键发展：</p><p>经济事件：欧元区 5 月份失业率，贸易协议更新</p><p>想要跟上最新的关税新闻吗？</p><p>我们的新每日新闻摘要提供了影响全球贸易的主要市场动态的概述。请在此注册关税观察。</p><p>美国收益率曲线</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/d02a271ff1e60f5b93fcf36ee7cfb596?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1420" height="812" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/d02a271ff1e60f5b93fcf36ee7cfb596"/></figure><p>对美元的货币走势</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/eb32357947f369e402e04d91dd0b91fe?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1420" height="1398" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/eb32357947f369e402e04d91dd0b91fe"/></figure><p>（作者：安库尔·班杰；编辑：克里斯托弗·卡辛）</p>

<p>欧洲和全球市场紧张不安，投资者在等待贸易协议的进展和美国利率决策。参议院对特朗普税收法案的批准引发了对美联储独立性的担忧，交易员们预计可能会降息。随着 7 月 9 日关税截止日期的临近，各国纷纷加紧与美国达成贸易协议。今年欧元大幅上涨，但其能否取代美元成为全球储备货币仍然不确定。包括欧元区失业率在内的关键经济指标预计将影响市场走势</p>

<p>A look at the day ahead in European and global markets from Ankur Banerjee</p>
<div class="lb-trans"><p>安库尔·班杰的欧洲和全球市场前瞻</p>
</div><p>Markets shrugged off the U.S. Senate passing President Donald Trump’s “big, beautiful bill”, with investor attention fixed to the path for U.S. interest rates and trade deals ahead of the United States’ re-imposition of tariffs on July 9.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场对美国参议院通过特朗普总统的 “伟大、美丽法案” 不以为然，投资者的注意力集中在美国利率的走向和贸易协议上，尤其是在美国于 7 月 9 日重新征收关税之前。</p>
</div><p>Trump’s tirade against the Federal Reserve and its Chair Jerome Powell to lower rates has stoked investor worries of the central bank’s independence and credibility. It has also led to traders pricing in the possibility of early rate cuts.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普对美联储及其主席杰罗姆·鲍威尔的抨击，要求降低利率，引发了投资者对中央银行独立性和可信度的担忧。这也导致交易员开始考虑提前降息的可能性。</p>
</div><p>But Powell, at a central bank gathering in Portugal, reiterated that the Fed plans to “wait and learn more” about the impact of tariffs on inflation before lowering interest rates.</p>
<div class="lb-trans"><p>但鲍威尔在葡萄牙的一次中央银行会议上重申，美联储计划 “等待并了解更多” 关税对通胀的影响，然后再考虑降息。</p>
</div><p>That, along with relatively upbeat labour data on Tuesday, has left investors none the wiser about when the Fed would cut rates and watching out for Thursday’s nonfarm payrolls data for cues.</p>
<div class="lb-trans"><p>这加上周二相对乐观的劳动数据，使得投资者对美联储何时降息仍然无从得知，并关注周四的非农就业数据以获取线索。</p>
</div><p>European stocks are set for a slightly higher open after a mixed Asian session, where Japan’s Nikkei dropped 0.75% whereas Hong Kong’s Hang Seng Index (.HSI) gained 0.75%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在经历了混合的亚洲交易后，欧洲股市预计将小幅高开，日本日经指数下跌 0.75%，而香港恒生指数上涨 0.75%。</p>
</div><h3>TARIFF DAY</h3>
<div class="lb-trans"><h3>关税日</h3>
</div><p>Trump’s tax bill, which will add to the already enormous U.S. debt pile, slash taxes, reduce social safety net programs and boost military and immigration enforcement spending, now heads to the House of Representatives for possible final approval.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普的减税法案将进一步增加美国庞大的债务，削减税收，减少社会保障项目，并增加军事和移民执法支出，现在已送往众议院进行最终批准。</p>
</div><p>Meanwhile, with the July 9 tariff day creeping closer, countries are scrambling to agree trade deals with the U.S. India is likely ink a deal whereas Japan is not, Trump said.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，随着 7 月 9 日关税日的临近，各国正急于与美国达成贸易协议。特朗普表示，印度可能会签署协议，而日本则不会。</p>
</div><p>All that has left markets in flux as we head into the second half of the year. The first half was dominated by relentless U.S. dollar selling as investors grappled with Trump’s chaotic trade policies and looked for alternative places to park their money.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一切使得市场在进入下半年时处于动荡之中。上半年，投资者因特朗普混乱的贸易政策而不断抛售美元，寻找其他投资去处。</p>
</div><p>The euro (EUR=EBS) has had a blistering 2025 so far gaining 14% and perched at its highest level since September 2021, but whether it could replace the dollar as the world’s reserve currency of choice is an open question.</p>
<div class="lb-trans"><p>欧元（EUR=EBS）在 2025 年表现强劲，迄今上涨 14%，并处于自 2021 年 9 月以来的最高水平，但它是否能够取代美元成为全球首选储备货币仍然是一个悬而未决的问题。</p>
</div><p>Central bankers gathered for an annual conference in the Portuguese resort of Sintra do not expect a major challenge to the dollar’s status any time soon.</p>
<div class="lb-trans"><p>在葡萄牙辛特拉举行的年度会议上，中央银行行长们并不认为美元的地位会在短期内受到重大挑战。</p>
</div><p>“It’s not going to happen just like that overnight. It never did historically,” said European Central Bank President Christine Lagarde.</p>
<div class="lb-trans"><p>“这不会一夜之间发生，历史上从未如此，” 欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德说。</p>
</div><p>“But there is clearly something that has been broken. Whether it is fixable, or whether it is going to continue to be broken - I think the jury’s out.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“但显然，有些东西已经被打破。它是否可以修复，或者是否会继续被打破——我认为结果尚未确定。”</p>
</div><p>Key developments that could influence markets on Wednesday:</p>
<div class="lb-trans"><p>可能影响周三市场的关键发展：</p>
</div><p>Economic events: Euro zone unemployment rate for May, trade deal updates</p>
<div class="lb-trans"><p>经济事件：欧元区 5 月份失业率，贸易协议更新</p>
</div><p>Trying to keep up with the latest tariff news?</p>
<div class="lb-trans"><p>想要跟上最新的关税新闻吗？</p>
</div><p>Our new daily news digest offers a rundown of the top market-moving headlines impacting global trade. Sign up for Tariff Watch here.</p>
<div class="lb-trans"><p>我们的新每日新闻摘要提供了影响全球贸易的主要市场动态的概述。请在此注册关税观察。</p>
</div><p>US yield curve</p>
<div class="lb-trans"><p>美国收益率曲线</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4eAchWS" alt="" original-src="https://reut.rs/4eAchWS"/></p>
<p>Currency moves against the US dollar</p>
<div class="lb-trans"><p>对美元的货币走势</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4ladDdx" alt="" original-src="https://reut.rs/4ladDdx"/></p>
<p>(By Ankur Banerjee; Editing by Christopher Cushing)</p>
<div class="lb-trans"><p>（作者：安库尔·班杰；编辑：克里斯托弗·卡辛）</p>
</div>

MORNING BID EUROPE-Markets sit tight for trade progress

- 市场关注美国利率路径及贸易协议，特朗普税法将增加债务。  
- 7 月 9 日关税日临近，各国争取与美国达成贸易协议。  
- 欧元上涨 14%，但能否取代美元仍存疑。  

欧洲早间竞标：市场静待贸易进展