《大行》汇丰升中国燃气目标价至 7.2 元 维持持有评级

汇丰研究报告指，中国燃气 (00384.HK) 全年净利润按年升 2%，如撇除一次性项目，核心利润将按年跌 14%，低过市场及该行预期，主要因接驳服务的利润及接驳量有所下跌，零售天然气销量持平，以及附属和联营企业的贡献低过预期，抵消了每单位毛利 (dollar margins) 及增值服务的扩张。

不过，每股派息维持 0.5 元，受资本开支减少，以及附属和联营企业贡献的现金所支持。该行下调盈利预测，但基於股本成本和资本开支的新假设，将目标价由 6.7 元升至 7.2 元，维持「持有」评级，并认为目前收益率 6.8% 具吸引力，相信可限制股价下行风险。