特朗普关税效应显现 美国百货商品价格全面上扬

随着总统特朗普推动的新一轮关税政策逐步实施，其对美国整体经济价格体系的影响正在加剧。

智通财经 APP 获悉，根据电商分析机构 DataWeave 发布的最新数据显示，从 2025 年 5 月开始，美国大型百货商如梅西百货 (M.US)、诺德斯特龙与迪拉德百货 (DDS.US) 旗下的鞋类、服饰和包袋等品类出现明显涨价趋势，这一波 “标签式通胀” 已逐渐浮出水面。

DataWeave 追踪了自今年年初以来近 15,000 个商品库存编码 (SKU) 的价格变化，并指出鞋类产品反应最为迅速，涨幅已达 4% 左右。具体而言，梅西百货 1589 款鞋类商品价格平均上涨 4.2%，诺德斯特龙涨幅为 3.1%，迪拉德百货则为 2%。服饰品类涨势相对温和，迪拉德百货上涨 2%，梅西百货为 1.9%，诺德斯特龙约为 1.8%。在包袋类产品方面，户外零售商 REI 的涨幅最高，达到 2.6%，而三大百货商的提价则相对有限。

价格上涨的节奏与商品类型和供应链结构密切相关。DataWeave 联合创始人兼 CEO Karthik Bettadapura 指出，鞋类大多依赖中国制造，且关税基数本就较高，因此即使是温和的附加关税也会迅速体现在终端售价上。而私有品牌服饰多为短周期更新，部分商品目前已反映出更高的进货成本。相比之下，服装因设计周期较长、供应来源更分散，价格反应略显滞后。

相关趋势也得到了行业协会的印证。美国鞋类分销商与零售商协会 (FDRA) 近期一项调查显示，超过一半的受访企业预计 2025 年零售价格将因关税上升 6% 至 10%。美国服装与鞋类协会 (AAFA) 主席 Stephen Lamar 则表示，随着返校季商品普遍面临 10% 至 30% 的新关税，价格全面走高早已在预期之中。他警告称，如果 7 月 9 日后这些关税持续甚至上调，消费品价格将在接下来的季度继续上行。

引发更大担忧的是，特朗普政府本周宣布与越南达成贸易协议，将对越南商品加征 20% 的关税，对于 “转运” 商品 (原产中国、在越南加工) 则征收高达 40% 的关税。这项协议对耐克 (NKE.US)、Lululemon(LULU.US)、Patagonia、彪马和 H&M 等深度依赖越南制造的品牌构成沉重打击。

根据 AAFA 数据，越南已是美国第二大鞋类与服饰进口来源国。2024 年，美国自越南进口了 2.74 亿双鞋，占运动鞋进口总量的逾半，预计 2025 年越南将超越中国，成为最大国际鞋类供应国。新协议虽然低于特朗普先前威胁征收的 46% 关税，但考虑到越南目前已被征收的 10% 最惠国税率，总体进口成本将显著上升。

FDRA 总裁 Matt Priest 对此表达强烈反对，认为该协议 “毫无必要，是糟糕的经济政策”，并警告称 “打乱这条供应链只会伤害美国消费者和整个行业”。

在零售端，商品涨价的压力已逐渐转嫁至消费者身上。美国国家零售联合会副总裁 Jonathan Gold 指出，尽管许多企业尝试通过提前采购、调整库存等方式缓解冲击，但受关税影响的商品正在进入零售货架，价格上涨已难以避免。他表示，随着新一轮返校季补货到来，将密切关注这一趋势是否加速。

沃尔玛 (WMT.US) 前首席执行官 Bill Simon 则指出，最终能否形成通胀趋势，还取决于消费者的选择。“企业已经尽可能在内部吸收部分成本，剩下的部分只能转嫁出去。而消费者才是最终的裁判者，他们会决定是否愿意为涨价商品买单，或者改买其他非关税商品。” 他举例称，如果香蕉因关税而涨价，消费者可能会转而购买加州或佛州出产的橙子，最终该品类整体价格未必上涨。

投资机构 Bleakley Financial Group 首席投资官 Peter Boockvar 指出，核心进口价格已在 4 月和 5 月上涨，通胀的链条已经启动。“问题是这波成本压力如何沿着供应链传导，最终由谁承担。” 他表示，美联储主席鲍威尔正选择观望，等待关税的全面影响传导至终端数据，再决定是否调整货币政策。