如果你今天用 50,000 美元购买亚马逊的股票，十年后你能成为百万富翁吗？

亚马逊(AMZN -0.23%) 股票在过去十年中回报率达 910%，以这样的速度增长，50,000 美元将变成超过 500,000 美元。华尔街对该公司的看法依然非常乐观。在 71 位分析师中，97% 对该股票给予买入评级，12 个月的中位目标价为每股 240 美元，意味着相较于当前每股 220 美元的价格有 9% 的上涨空间。

亚马逊的股票能在未来 10 年将 50,000 美元变成 100 万美元吗？

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亚马逊在三个增长市场中占据重要地位

亚马逊在电子商务、数字广告和云计算这三个大型行业中占据强势地位。该公司还在所有三个业务单元中利用人工智能（AI）来加速收入增长并扩大利润率，具体如下：

• 电子商务： 亚马逊运营着全球最大的电子商务市场（按收入计算），也是最受欢迎的市场（按流量计算）。更令人印象深刻的是，该公司仍在不断增加市场份额。亚马逊已经构建了超过 1,000 个生成式 AI 应用程序，以提高其零售业务的效率，包括改善库存布局、需求预测和开发者生产力的工具。它还利用生成式 AI 让人类员工以自然语言与仓库机器人进行互动。
• 数字广告： 亚马逊在广告方面具有明显优势，不仅因为它吸引了大量购物者进入其市场，还因为它拥有大量消费者数据来进行广告定位。这一优势使其成为全球第三大广告技术公司。亚马逊增加了帮助品牌规划和优化广告活动的 AI 工具，以及让品牌创建图像和视频的生成式 AI 工具。
• 云计算： 亚马逊网络服务（AWS）是全球最大的公共云平台（按基础设施和平台支出计算）。这意味着该公司已经很好地定位于货币化对 AI 基础设施的需求，但 AWS 通过为 AI 训练和推理设计定制芯片进一步巩固了其作为首选云服务提供商的地位。该公司表示，这些芯片在价格性能上优于领先的图形处理单元（GPU）。

根据 Grand View Research 的预测，到 2030 年，零售电子商务销售预计将以每年 11% 的速度增长，广告技术支出预计将以每年 14% 的速度增长，云计算销售预计将以每年 20.4% 的速度增长。这意味着如果亚马逊在这些行业中仅仅保持市场份额，就可以在本十年末实现两位数的年收入增长。

亚马逊股票在下一个十年内不太可能将 50,000 美元变成 100 万美元

亚马逊的市值必须增加 20 倍（即 1900% 的回报）才能将 50,000 美元变成 100 万美元。这在理论上在十年内是可能的，但这样的表现极为罕见。在过去 10 年中，只有五家公司在 标准普尔 500 指数 中实现了 20 倍的回报，具体如下：

• 英伟达： +29,950%
• 超微半导体： +5,520%
• Axon Enterprise： +2,230%
• 德克萨斯太平洋土地： +2,070%
• Fair Isaac： +1,910%

我怀疑亚马逊的股票在下一个十年内会增长 1900%。它已经是一家价值 2.3 万亿美元的公司，将其当前市值乘以 20 将使其估值达到 46 万亿美元。

这几乎是今天整个标准普尔 500 指数的总市值。似乎不太可能亚马逊在 10 年内单独值那么多。然而，该股票仍然是一个明智的长期投资。

为什么亚马逊股票在当前价格下值得购买

一些华尔街分析师基于关税将影响销售或利润率的观点下调了他们的前瞻性收益预测。目前的共识认为，亚马逊的调整后收益将在 2026 年前以每年 10% 的速度增长。这使得当前 36 倍的市盈率看起来昂贵，但我认为华尔街过于悲观。

在过去六个季度中，亚马逊的业绩平均超出共识 22%，我认为该公司将继续超出预期，因为它在三个增长市场中的实力以及在相关领域的创新能力。例如，亚马逊据说正在准备测试人形机器人进行包裹投递，其自动驾驶子公司 Zoox 计划在今年在至少一个美国城市推出机器人出租车。