<p>亿万富翁投资者比尔·阿克曼在 21 世纪通过激进的做空策略声名鹊起。但如今，阿克曼的基金——普兴广场资本管理公司，通常在任何时候持有大约十只股票，通常是多头头寸。普兴从未持有特斯拉（TSLA 4.77%），这家由首席执行官埃隆·马斯克领导的电动车和机器人出租车公司。阿克曼也没有积极做空该股票或购买看跌期权。但普兴在今年早些时候启动了一个新头寸，现在是该基金最大的持仓。基本上，这是一项针对特斯拉的押注——至少目前是这样。</p>
<h2>机器人出租车革命已经开始</h2>
<p>具备完全自动驾驶（FSD）能力的机器人出租车开始在全国一些大城市出现。在专家们预测 FSD 终将普及的多年后，行业似乎正处于一个转折点。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM0MjMvYm9hcmRyb29tLTIuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="467" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM0MjMvYm9hcmRyb29tLTIuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<p>特斯拉计划在 FSD 革命中发挥重要作用。马斯克多年来一直在谈论这一点，特斯拉最近在德克萨斯州奥斯丁推出了首批自动驾驶机器人出租车，这基本上看起来像是一次软启动。现在还为时尚早。特斯拉的首批机器人出租车是地理围栏的，这意味着它们仅在奥斯丁的部分地区运营，车辆也由人类远程监控。但投资者认为，这可能是一个新的机器人出租车车队的开始，可能会对打车业务造成冲击。</p>
<p>说到打车，普兴在今年早些时候收购了打车巨头优步（UBER -0.11%）的大量股份，这在第一季度末是普兴最大的股票持仓，占投资组合的 19%。在 2 月份的一条 X 上的帖子中，阿克曼赞扬了优步首席执行官达拉·科斯罗萨希的工作，他 “在将公司转变为一个高度盈利和现金生成的增长机器方面做得非常出色。” 阿克曼称优步是他在市场上见过的最高质量的企业之一，相比其真正的价值可以以较低的价格购买。</p>
<p>虽然这位亿万富翁投资者可能没有明说，但对优步的重大押注目前实际上是对特斯拉的重大押注。这是因为这两家公司都寄希望于机器人出租车来支撑它们未来的业务，尽管方式不同。特斯拉正在制造 FSD 电动车，并计划推出自己的机器人出租车车队。在 5 月底的一份研究报告中，Wedbush 分析师斯科特·德维特表示：“我们继续认为特斯拉的机器人出租车对优步的商业模式构成长期威胁……初始推出可能会缓慢增长，但 ‘逐渐然后突然’ 是投资者可能需要谨慎考虑的一个引用。”</p>
<p>不仅没有人力成本的机器人出租车车队可能会对优步构成挑战，优步本身也在通过建立强大的合作伙伴网络来押注机器人出租车。该公司已经与 Waymo、Pony.ai 和 WeRide 等公司建立了合作关系。计划是通过其网络推出合作伙伴的自动驾驶车辆。</p>
<p>在之前的演示中，优步认为，自动驾驶的机会在美国 alone 可能价值超过 1 万亿美元。此外，管理层认为，该公司在利用自动驾驶浪潮方面具有独特的优势，因为制造这些车辆的公司将需要合作伙伴。优步庞大的平台和规模、运营能力以及在监管方面的经验使其成为一个显而易见的选择。</p>
<h2>特斯拉是潜在合作伙伴还是未来竞争对手？</h2>
<p>在其今年 2 月的演示中，优步将特斯拉列为潜在合作伙伴。今年早些时候，一些媒体报道称特斯拉正在考虑收购优步。然而，马斯克已否认这些传闻，称没有必要收购优步，因为特斯拉有足够的车辆可以用于其车队。此外，马斯克设想了一种情景，即特斯拉车主可以将他们的车辆借给车队并赚取被动收入。</p>
<p>这在某种程度上将两家公司定位为机器人出租车领域的竞争对手——至少在目前。特斯拉有一天可能会成为优步的合作伙伴吗？可能，尤其是如果特斯拉的车队在扩展方面遇到困难。也许在这个领域中有空间让不止一个公司蓬勃发展，尽管在当前的打车市场中，优步和 Lyft 基本上控制了整个市场。今年的几次事件中，特斯拉的机器人出租车车队的好消息使优步的股价下跌。</p>
<p>在如此早期的阶段，很难知道事情将如何发展，但随着特斯拉的交易接近 170 倍的未来收益，投资者显然在为机器人出租车业务的巨大成功做准备。优步的交易接近 25 倍的未来收益，显然没有为其自动驾驶的雄心做太多准备。这是投资者在评估这两只股票时需要牢记的事情。</p>

特斯拉

优步

2 倍做空特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做空特斯拉 ETF - Tradr

XI二南特斯-U

南方两倍做多特斯拉

南方两倍做空特斯拉

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

<p>亿万富翁投资者比尔·阿克曼目前通过他的基金 Pershing Square Capital Management 对特斯拉进行做空，该基金已建立了一个新的头寸，现在成为其最大持仓。虽然阿克曼并没有积极做空特斯拉，但他在优步的投资使他与特斯拉的机器人出租车雄心相对立。这两家公司在机器人出租车领域展开竞争，特斯拉在奥斯丁推出了其首批自动驾驶车辆。分析师指出，特斯拉的机器人出租车车队可能会威胁到优步的商业模式，因为这两家公司都旨在利用自动驾驶汽车市场</p>

<p>Billionaire investor Bill Ackman made a name for himself in the 21st century through activist short-selling. But these days, Ackman's fund, Pershing Square Capital Management, tends to own about a dozen stocks at any given time, usually on the long side. Pershing has never owned <strong>Tesla</strong>(TSLA 4.77%), the electric car and robotaxi company run by CEO Elon Musk. Ackman is not actively shorting the stock or purchasing put options on the name, either. But Pershing launched a new position earlier this year, which is now the fund's largest holding. And it's essentially a bet against Tesla -- at least for now.</p>
<div class="lb-trans"><p>亿万富翁投资者比尔·阿克曼在 21 世纪通过激进的做空策略声名鹊起。但如今，阿克曼的基金——普兴广场资本管理公司，通常在任何时候持有大约十只股票，通常是多头头寸。普兴从未持有特斯拉（TSLA 4.77%），这家由首席执行官埃隆·马斯克领导的电动车和机器人出租车公司。阿克曼也没有积极做空该股票或购买看跌期权。但普兴在今年早些时候启动了一个新头寸，现在是该基金最大的持仓。基本上，这是一项针对特斯拉的押注——至少目前是这样。</p>
</div><h2>The robotaxi revolution has begun</h2>
<div class="lb-trans"><h2>机器人出租车革命已经开始</h2>
</div><p>Robotaxis with full-self-driving (FSD) capabilities are beginning to pop up in some of the largest cities in the country. After years of experts predicting that FSD would one day be ubiquitous, it feels like the industry is now at a tipping point.</p>
<div class="lb-trans"><p>具备完全自动驾驶（FSD）能力的机器人出租车开始在全国一些大城市出现。在专家们预测 FSD 终将普及的多年后，行业似乎正处于一个转折点。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM0MjMvYm9hcmRyb29tLTIuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F823423%2Fboardroom-2.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><p>Tesla plans to play a big role in the FSD revolution. Musk has been talking about it for years, and Tesla recently launched its first batch of autonomous robotaxis in Austin, Texas, in what essentially looks like a soft launch. It's still early. Tesla's first robotaxis are geo-fenced, meaning they are only operating in parts of Austin, and the vehicles are also being overseen by humans remotely. But investors think this could be the beginning of a new robotaxi fleet that could potentially cut into the ride-hailing business.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉计划在 FSD 革命中发挥重要作用。马斯克多年来一直在谈论这一点，特斯拉最近在德克萨斯州奥斯丁推出了首批自动驾驶机器人出租车，这基本上看起来像是一次软启动。现在还为时尚早。特斯拉的首批机器人出租车是地理围栏的，这意味着它们仅在奥斯丁的部分地区运营，车辆也由人类远程监控。但投资者认为，这可能是一个新的机器人出租车车队的开始，可能会对打车业务造成冲击。</p>
</div><p>Speaking of ride-hailing, Pershing earlier this year acquired a large stake in the ride-hailing giant <strong>Uber</strong>(UBER -0.11%), which was Pershing's largest equity holding at the end of the first quarter, consuming 19% of the portfolio. In a post on X in February, Ackman praised the work of Uber's CEO Dara Khosrowshahi, who &#34;has done a superb job in transforming the company into a highly profitable and cash-generative growth machine.&#34; Ackman called Uber one of the highest-quality businesses he's seen in the market that could be purchased cheap compared to what it's really worth.</p>
<div class="lb-trans"><p>说到打车，普兴在今年早些时候收购了打车巨头优步（UBER -0.11%）的大量股份，这在第一季度末是普兴最大的股票持仓，占投资组合的 19%。在 2 月份的一条 X 上的帖子中，阿克曼赞扬了优步首席执行官达拉·科斯罗萨希的工作，他 “在将公司转变为一个高度盈利和现金生成的增长机器方面做得非常出色。” 阿克曼称优步是他在市场上见过的最高质量的企业之一，相比其真正的价值可以以较低的价格购买。</p>
</div><p>While the billionaire investor may not have said it, a big bet on Uber is currently a big bet against Tesla. That's because both companies are banking on robotaxis to carry their future businesses, albeit in different ways. Tesla is building FSD electric vehicles and planning to launch its own robotaxi fleet. In a research note in late May, Wedbush analyst Scott Devitt said, &#34;We continue to believe Tesla Robotaxi serves as a long-term threat to Uber's business model... The initial launch may ramp slowly initially but 'gradually then suddenly' is a quote investors may be prudent to contemplate.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然这位亿万富翁投资者可能没有明说，但对优步的重大押注目前实际上是对特斯拉的重大押注。这是因为这两家公司都寄希望于机器人出租车来支撑它们未来的业务，尽管方式不同。特斯拉正在制造 FSD 电动车，并计划推出自己的机器人出租车车队。在 5 月底的一份研究报告中，Wedbush 分析师斯科特·德维特表示：“我们继续认为特斯拉的机器人出租车对优步的商业模式构成长期威胁……初始推出可能会缓慢增长，但 ‘逐渐然后突然’ 是投资者可能需要谨慎考虑的一个引用。”</p>
</div><p>Not only could a robotaxi fleet without the cost of human labor challenge Uber, but Uber itself is betting on robotaxis with its plan to build a robust network of partners. The company has already forged partnerships with Waymo, <strong>Pony.ai</strong>, and WeRide, among others. The plan is to launch autonomous vehicles from partners through its network.</p>
<div class="lb-trans"><p>不仅没有人力成本的机器人出租车车队可能会对优步构成挑战，优步本身也在通过建立强大的合作伙伴网络来押注机器人出租车。该公司已经与 Waymo、Pony.ai 和 WeRide 等公司建立了合作关系。计划是通过其网络推出合作伙伴的自动驾驶车辆。</p>
</div><p>In a prior presentation, Uber believes the autonomous opportunity could be worth more than $1 trillion in the U.S. alone. Furthermore, management believes the company is uniquely positioned to take advantage of the autonomous wave because companies building these vehicles will need a partner. Uber's massive platform and scale, operational capabilities, and experience on the regulatory side make it an obvious choice.</p>
<div class="lb-trans"><p>在之前的演示中，优步认为，自动驾驶的机会在美国 alone 可能价值超过 1 万亿美元。此外，管理层认为，该公司在利用自动驾驶浪潮方面具有独特的优势，因为制造这些车辆的公司将需要合作伙伴。优步庞大的平台和规模、运营能力以及在监管方面的经验使其成为一个显而易见的选择。</p>
</div><h2>Is Tesla a potential partner or future competitor?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉是潜在合作伙伴还是未来竞争对手？</h2>
</div><p>In its presentation, which is from February of this year, Uber lists Tesla as a potential partner. Earlier this year, some media outlets reported that Tesla was contemplating an acquisition of Uber. However, Musk has shut down those rumors, saying there is &#34;no need&#34; to buy Uber because Tesla has plenty of vehicles it can use for its fleet. Additionally, Musk envisions a scenario where Tesla owners can lend their vehicles to the fleet and earn passive income.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其今年 2 月的演示中，优步将特斯拉列为潜在合作伙伴。今年早些时候，一些媒体报道称特斯拉正在考虑收购优步。然而，马斯克已否认这些传闻，称没有必要收购优步，因为特斯拉有足够的车辆可以用于其车队。此外，马斯克设想了一种情景，即特斯拉车主可以将他们的车辆借给车队并赚取被动收入。</p>
</div><p>This more or less positions the two companies as competitors in the robotaxi space -- at least for the time being. Could Tesla one day become a partner of Uber? Possibly, especially if Tesla's fleet struggles to scale. Perhaps there is room for more than one to thrive in the space, although, in the current ride-hailing sector, Uber and <strong>Lyft</strong> essentially control the entire market. In several instances this year, good news for Tesla's robotaxi fleet has sent shares of Uber down.</p>
<div class="lb-trans"><p>这在某种程度上将两家公司定位为机器人出租车领域的竞争对手——至少在目前。特斯拉有一天可能会成为优步的合作伙伴吗？可能，尤其是如果特斯拉的车队在扩展方面遇到困难。也许在这个领域中有空间让不止一个公司蓬勃发展，尽管在当前的打车市场中，优步和 Lyft 基本上控制了整个市场。今年的几次事件中，特斯拉的机器人出租车车队的好消息使优步的股价下跌。</p>
</div><p>It's hard to know how things will shake out in such early days, but with Tesla trading at close to 170 times forward earnings, investors are clearly baking in tremendous success in the robotaxi business. Uber, trading at 25 times forward earnings, is clearly not baking in as much success in its autonomous ambitions. That's something for investors to keep in mind as they evaluate both stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>在如此早期的阶段，很难知道事情将如何发展，但随着特斯拉的交易接近 170 倍的未来收益，投资者显然在为机器人出租车业务的巨大成功做准备。优步的交易接近 25 倍的未来收益，显然没有为其自动驾驶的雄心做太多准备。这是投资者在评估这两只股票时需要牢记的事情。</p>
</div>

Billionaire Investor Bill Ackman Is Betting Against Tesla -- At Least for Now

- 比尔·阿克曼的基金在今年增持了优步，成为其最大持股。  
- 特斯拉的机器人出租车计划被视为对优步商业模式的长期威胁。  
- 特斯拉和优步在机器人出租车领域的竞争关系尚未明朗。  

亿万富翁投资者比尔·阿克曼正在做空特斯拉——至少目前如此