Needham 对 Meta 撤看空转中立：天量资本支出成隐忧

Needham 将 Meta Platforms 评级从 “跑数大盘” 上调至 “持有”，分析师 Laura Martin 指出，员工生产力增速放缓及人均成本上升制约股价上涨空间。尽管预计 Meta 将超额完成营收与利润率预期，2025 年营收将增长 14%，每股收益增长 6%，但仍面临资本支出激增、结构性成本劣势及监管风险。预计 2025 财年资本支出将达 680 亿美元，同比激增 84%。