苹果应用商店刚刚迎来了一个表现极佳的季度——这或许是多头所期待的信号

苹果公司 AAPL 在 2025 年成为科技巨头中少有的滞后者，年初至今下跌 15%，表现不及 英伟达公司 NVDA 和 微软公司 MSFT。

但强劲的季节性因素、上升的 App Store 收入和改善的市场情绪可能为该股票的罕见反弹铺平道路——美国银行认为，近期的数据可能标志着一个潜在的转折点。

苹果的收入引擎正在加速

"根据 SensorTower 的数据，App Store 在 6 月实现了同比增长 12% 的强劲收入增长，"该银行分析师 Wamsi Mohan 在 7 月 2 日的报告中表示。

财政第三季度，App Store 销售额跃升至 84 亿美元，较去年同期的 75 亿美元有所上升，而下载量增长了 4.3%。值得注意的是，每次下载的支出几乎增长了 7%，达到了 0.98 美元——这表明苹果每用户的变现能力正在改善。

曾经占据 App Store 收入一半以上的游戏，其份额在财政第三季度降至 45%。与此同时，生产力、实用工具、生活方式、教育以及照片和视频应用等其他类别正在稳步获得关注。

仅生产力应用的收入份额同比增长了 200 个基点，是所有类别中增幅最大的，而书籍、教育和生活方式应用各自增长了约 100 个基点。

这表明消费者支出正在多样化，苹果可能不再像过去那样依赖波动较大的游戏趋势。

苹果 App Store 表现的另一个趋势是收入的驱动者。前 10 名开发者现在占据了年初至今总收入的近 25%，这些开发者包括像 Tinder 和 ChatGPT 这样的单一热门应用工作室，以及像腾讯和谷歌这样运营多个应用的大型公司。

随着公司现在从生产力、生活方式和实用工具等非游戏类别中获取更多价值，并在监管变化中保持韧性，Mohan 重申了买入评级，目标价为 235 美元，意味着从 7 月 3 日收盘价 213.55 美元来看，几乎有 10% 的上涨空间。

为什么七月可能是苹果的黄金月份

历史表明，七月是苹果最强劲的月份。在过去 20 年中，该股票在七月结束时有 17 次处于正值，平均增长 7.6%。

自 2016 年以来，苹果在每个七月都取得了胜利——标志着九年的连胜纪录。突出表现包括 2022 年的 18.9% 和 2006 年的 18.6%。

更早的趋势也表明：在过去 30 年中，苹果在 23 个七月的表现高于开盘，平均回报率为 7.3%。同样引人注目的是，其相对于标准普尔 500 指数的表现，在 77% 的年份中为正值，平均超越基准 5.8%。

在标准普尔 500 指数中，没有其他股票能匹配这种一致性或七月的表现幅度。

虽然也有一些罕见的下跌——特别是在 2001 年、2002 年和 2008 年——当时苹果分别下跌了 19.2%、13.9% 和 5.1%。但这些下跌与更广泛的市场崩溃有关，而非公司特定的弱点。在最近的历史中，任何七月的负增长都很轻微：2015 年下跌 3.3%，2004 年下跌不到 1%。

这使得七月成为苹果股票的季节性底线，尤其是当与上升的服务收入和 App Store 生态系统中游戏以外的多样化强劲基本面相结合时。

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