7 月 4 日，全球知名投行高盛发布的亚太区 7 月策略报告中，将联想集团（00992）纳入其基于盈利重评领先指标 (Earnings revision leading indicator, ERLI) 的港股及中概股买入名单。这一决策既反映了市场对联想在 AI 产业链中全栈布局的认可，也与公司近期斩获的近 2 亿元轨道交通智能化订单形成共振，凸显其在政企数字化与消费级 AI 终端的双重增长动能。<h2>高盛ERLI 模型加持：联想盈利预期获机构上调</h2>高盛发表 7 月亚太区策略报告，按盈利重评领先指标 (Earnings revision leading indicator, ERLI) 准则列出最新的买入股 (只列港股及中概股) 名单：腾讯 (00700.HK)、阿里-W(09988.HK)、小米-w(01810.HK)、友邦 (01299.HK)、拼多多 (PDD.US)、港交所 (00388.HK)、中国平安 (02318.HK)、快手 (01024.HK)、国寿 (02628.HK)、中国财险 (02328.HK)、联想集团 (00992.HK)、金蝶国际 (00268.HK)、瑞声科技 (02018.HK)、中金公司 (03908.HK)、比亚迪电子 (00285.HK)、名创优品 (09896.HK)联想集团凭借其在算力基础设施、端侧 AI 终端及行业解决方案的综合竞争力，成为 16 家入选港股及中概股中少数覆盖硬件与服务的科技企业。一般来说，具有较高 ERLI 值的股票，表明其盈利预期正在得到向上修正，市场对其未来发展较为看好，这类股票可能更具投资价值，上涨潜力相对较大。联想入选意味着其未来 12 个月的盈利预期已进入机构 “上调通道”。值得关注的是，联想此次与腾讯、阿里等互联网巨头同列，显示其在硬件创新领域的独特价值。从市场表现看，6 月 30 日-7 月 4 日港股收盘，联想集团股价累计上涨 2.4% 至 9.66 港元，此次高盛的评级更为其后续走势注入信心。摩根士丹利也发布研报称，维持联想集团目标价 11.4 港元以及 “增持” 评级。近 90 天内共有 14 家投行对联想集团做出买入评级，目标均价为 14.73 港元。<h2>政企订单落地：中标近2 亿轨道交通智能化项目</h2>就在高盛发布报告前夕，联想中标了天津市滨海新区轨道交通网络运营控制中心一期工程，合同金额达 1.93 亿元。该项目覆盖线网中心系统设备采购与集成服务，工期自 2025 年 8 月至 2026 年底，将为滨海新区打造智慧轨交的&#34;大脑中枢&#34;。这一中标不仅延续了联想在智慧城市领域的传统优势，更标志着其 AI 基础设施解决方案在垂直行业的规模化落地。事实上，联想在政企市场一直保持强势的竞争力。今年 5 月，联想（北京）信息技术有限公司成功入围海光芯片服务器采购项目，与新华三信息技术有限公司、浪潮电子信息产业股份有限公司一同中标，中标金额超 11 亿元。<h2>产业链基本面改善：AI 算力需求呈指数级增长</h2>对于算力基础设施的需求，更大的市场还是在 AI 领域。在资本市场，过去一周，算力概念备受市场关注，英伟达连续刷新历史新高，总市值达到约 3.89 万亿美元，继续位居全球市值第一的公司，其 GB200 机架的放量直接拉动上游硬件需求。可见，当前 AI 产业链的基本面改善已形成共识。需求侧，全球大厂的 Token 调用量呈现爆炸式增长：Google 月均 Token 调用量从 2024 年 4 月的 9.7 万亿增至 2025 年 4 月的 480 万亿，字节火山引擎日均调用量达 16.4 万亿，同比增长 137 倍。这种算力饥渴有望为联想的服务器、存储及液冷解决方案带来持续订单。

联想集团(ADR)

联想集团

高盛将联想集团纳入其 7 月买入名单，反映市场对其在 AI 产业链的认可及近期获得的近 2 亿元轨道交通智能化订单。联想凭借在算力基础设施和 AI 终端的竞争力，成为少数覆盖硬件与服务的科技企业。高盛的盈利重评领先指标（ERLI）显示，联想未来 12 个月的盈利预期已进入机构上调通道，显示出其投资价值和上涨潜力。

高盛将联想列入 7 月买入名单 基础设施订单驱动持续增长

高盛将联想列入 7 月买入名单基础设施订单驱动持续增长