预测：Alphabet 的股票将在未来两年内实现强劲表现

字母表(GOOG 0.51%)(GOOGL 0.54%) 在过去一年中一直是市场上最被厌恶的大型科技股之一。尽管其业绩持续稳健，但市场对字母表当前的业务并不尊重，原因在于对其未来可能发生的事情的恐惧。主要问题围绕着字母表的传统业务（谷歌搜索）在生成性人工智能崛起的情况下将如何表现。

投资者假设谷歌搜索的收入将会暴跌，从而拖累字母表的股票。然而，这并没有发生，我对此表示怀疑。我认为字母表可以通过几个因素的结合在未来两年内为股东带来巨额回报。

图片来源：Getty Images。

字母表的股票远低于同行的价格

字母表的前瞻市盈率（P/E）显著低于 “七大巨头” 中的其他成员（特斯拉 已从此图表中移除，因为其前瞻市盈率超过 160 倍）。

GOOGL 前瞻市盈率数据来源于 YCharts

现在，一些股票确实值得溢价估值，例如 英伟达，因为它的收入和盈利以快速的速度增长。然而，我认为其他公司，如 微软 和 苹果，由于其增长率，几乎不值得如此高的溢价。

在第一季度，字母表的收入和每股收益（EPS）增长率都相当强劲（我在此图表中省略了英伟达，因为其快速增长扭曲了数据）。

GOOGL 每季度营业收入（同比增长）数据来源于 YCharts

字母表的收入增长处于中游，但更接近第二名而非第四名。此外，其每股收益增长是五家公司中第二好的。

如果我仅向你展示这些信息，你会假设字母表的估值倍数应该处于该组的中高端。然而，它的交易价格约为该组第二便宜成员 Meta Platforms 的 50% 折扣。

那么，如果字母表获得一个合理的倍数，会发生什么呢？

如果字母表的估值上升到平均水平，可能会带来巨额收益

分析中的其余四家公司（微软、苹果、Meta Platforms 和 亚马逊）的前瞻市盈率平均为 31.3 倍。如果市场条件保持不变，字母表的市盈率上升到 31.3 倍以达到平均估值，股票将上涨 68%。

现在，这 68% 并不包括字母表在未来几年内将经历的任何增长；这只是为了达到与同行相同的估值水平。这将是一个艰巨的任务，因为市场似乎确信字母表将面临一些挑战。然而，我认为它低估了谷歌的持久力，以及普通人将非常满意地使用谷歌的人工智能搜索概述来构建他们的人工智能模型。这应该使谷歌保持在其竞争的顶端，并使其在可预见的未来继续以稳定的两位数速度增长收入。

市场可能需要几年时间才能对字母表股票恢复理智，但如果这样做，它将显著超越表现。作为另一个有趣的事实，如果字母表在今天的价格下被赋予 31.3 倍的前瞻市盈率，它将与微软并列成为全球市值第二大的公司。

字母表似乎是今天值得购买的顶级大型科技公司之一。它的业绩与同行一样出色（如果不是更好），但交易价格却大幅折扣。如果字母表能够继续发布强劲的业绩，市场最终会意识到字母表值得与同行享有相同的溢价。通过今天的购买，你可以利用这一大幅折扣，并在字母表的估值上升以匹配同行时享受显著的回报。