距 7 月 9 日的 “关税大限” 仅剩数日，全球股市投资者似乎对即将到来的不确定性表现得异常淡定。
据环球时报，特朗普表示，美政府 7 月 4 日起将向尚未达成贸易协议的国家发出新关税税率的通知，税率区间为 10% 至 70%，并计划从 8 月 1 日起正式实施。
尽管这一税率上限（70%）远高于其 4 月份宣布的 50%，但全球市场对此反应平静。
MSCI 全球指数上周触及峰值，美国、欧洲等多个市场的波动率预期指标较 4 月高点下跌超过一半，在科技股反弹和强于预期的非农数据提振下，标普 500 指数上周甚至再创历史新高。
与此同时，高盛的主要经纪业务数据显示，对冲基金净买入美国金融股的规模攀升至近十年来最高水平。西班牙对外银行策略师 Michalis Onisiforou 指出，大型投机者似乎正在追涨，而非像近几个月那样平仓空头。
这种 “追高” 行为反映出市场中仍存有乐观情绪，但 Onisiforou 警告称，“挥之不去的悲观情绪已让许多参与者措手不及”。
<h2 style="text-align: left">期权市场显现自满情绪</h2>
一些策略师警告称，期权市场透露出的信号显示，市场对 7 月 9 日可能出现的波动准备不足。
法国巴黎银行 Markets 360 的 Benedicte Lowe 指出，交易员对 7 月 9 日欧洲斯托克 50 指数的波动定价仅略超 1%，显示出一种令人不安的自满情绪（complacency）。
与此同时，部分投资者开始采取 “长伽马”（long gamma）策略，即通过购买短期合约并动态调整头寸，从市场波动中获利。4 月时，此类策略曾带来可观回报。
美银策略师当时推荐持有德国 DAX 指数的 “廉价伽马”，如今他们同样看好欧洲斯托克 50 指数的类似定位。
不过，Lowe 团队指出，其衍生品策略团队认为此次结果可能不会如上次般理想，因为市场动态已有所不同。

高盛

市场对 7 月 9 日可能出现的波动反应平静，MSCI 全球指数上周触及峰值，美国、欧洲等多个市场的波动率预期指标较 4 月高点下跌超过一半。高盛数据显示，上周对冲基金净买入美国金融股的规模攀升至近十年来最高水平，显示机构投资者正在追涨。

- 全球股市投资者对即将到来的新关税表现淡定。  
- 特朗普宣布新关税税率为 10% 至 70%，计划 8 月 1 日实施。  
- 期权市场显示出自满情绪，投资者对波动准备不足。  

不惧 “关税大限” 冲击，投资者纷纷押注市场 “波动不大”