美股二季报即将在关税敏感时刻拉开帷幕，标普 500 指数在刚刚创下 6279 点历史新高后面临关键考验。
高盛交易员 John Flood 表示，尽管经济数据稳健、美联储政策转向温和，但&#34;要维持这轮历史性涨势，企业盈利表现将起到决定性作用&#34;。
分析师预计二季度企业每股收益同比增长将从一季度的 12% 大幅放缓至 4%，而关税成本对企业利润率的冲击成为市场关注焦点。
二季报将为投资者提供企业如何应对关税上调的重要洞察，特别是企业选择消化关税成本还是向消费者转嫁的策略，这将直接影响利润率表现和股价走势。
<h2>&#34;低门槛&#34;预期下，关税冲击成企业利润率最大变数</h2>
美股 7 月 15 日二季报正式开启，集中发布期将持续至 8 月 1 日，届时将有 73% 的标普 500 成分股公布业绩。
标普 500 指数在 7 月 3 日交易时段中创下 6279 点历史新高，但分析师对二季度企业盈利增长预期显著下调。
共识预期显示，标普 500 成分股二季度每股收益同比增长将从一季度的 12% 急剧放缓至 4%，利润率环比收缩是企业盈利增长放缓的主要原因。
Flood 预计标普 500 将再次超越这一&#34;低门槛&#34;预期，为看涨投资者带来利好。然而， Flood 指出三个值得密切关注的市场脆弱性指标：美股内部对经济增长的定价、标普 500 的 52 周市场广度极度狭窄，以及美股指数估值想对于历史 20 年的分布水平，这些指标显示，尽管指数表现强劲，但市场内部结构存在隐忧。
二季报将揭示企业在面对关税压力时的具体应对策略，这将直接影响其盈利能力和股价表现。
基于已宣布政策，美国有效关税税率已上调约 10% 至 13%。高盛和摩根士丹利经济学家预计，有效关税税率最终将再增加 4% 至 17%。
如果企业被迫消化关税成本，将对利润率构成实质性下行风险。高盛经济学家假设美国消费者将通过更高价格承担 70% 的直接关税成本，而美联储调查数据显示企业预期消费者承担约 50% 的关税成本。

分析师预计美股二季度盈利增幅将从一季度的 12% 大幅放缓至 4%，提供了一个” 低门槛” 预期。关税冲击成为市场关注焦点，如果企业被迫消化关税成本，这将直接影响盈利能力和股价表现。

- 美股二季报将于 7 月 15 日开启，标普 500 指数面临关键考验。  
- 分析师预计二季度企业每股收益同比增长将从 12% 放缓至 4%。  
- 企业应对关税成本的策略将直接影响利润率和股价走势。  

敏感时刻，美股二季报来了