高盛：将标普 500 指数 12 个月目标位从 6500 点上调至 6900 点 料回报率维持 11%

智通财经 APP 获悉，高盛在 2025 年 7 月 8 日发布的报告中上调了标普 500 指数的回报率预测，核心原因是预期美联储将更早、更大幅度下调利率，以及大型股 (尤其是科技巨头) 基本面持续强劲。

具体来看，三个月回报率预测：从之前水平上调至 +3%，对应标普 500 指数目标点位为 6,400 点。

六个月回报率预测：上调至 +6%，对应指数点位从之前预估的 6,100 点升至 6,600 点。

12 个月回报率预测：维持在 +11%，对应指数点位达到 6,900 点。

驱动因素包括降息预期增强：高盛预计美联储将在 2025 年 9 月启动降息周期，可能连续三次各降息 25 个基点，推动市场流动性改善和风险偏好上升。

大型股基本面走强：科技等大型企业 (如 Meta、英伟达) 盈利增长稳固，定价权较强，能够抵御成本压力，支撑整体指数表现。

宏观经济环境改善：美国经济衰退概率降至 35%，通胀放缓 (核心 PCE 通胀预期降至 2.3%)，叠加贸易紧张缓和，为股市提供支撑。

此次调整反映了高盛对政策转向和企业盈利的乐观评估，与 5 月预测 (如 12 个月目标 6500 点) 相比，本次更强调短期降息效应。