三星电子二季度利润预计暴跌 56%，或创六个季度以来最低水平。
周二，三星电子发布二季度业绩指引，预计二季度销售额基本持平为 74 万亿韩元，营业利润同比下降 56% 至 4.6 万亿韩元（约合 33 亿美元）。
这一利润水平将创下六个季度来的新低，大幅低于LSEG SmartEstimate 预测的下降 39% 至 6.3 万亿韩元。其中芯片业务成为主要拖累，库存价值调整和贸易局势的不确定性直接削弱了盈利表现。
与此同时，三星在 AI 芯片领域的竞争劣势愈发显现。未能及时获得关键客户英伟达对其最新 HBM3E 芯片的认证，使三星错失 AI 热潮红利，而竞争对手 SK 海力士和美光科技则在这一领域风生水起。
受此消息影响，三星股价周二下跌 0.6%，而 SK 海力士股价上涨 3.3%。今年以来，三星股价仅上涨 15%，远逊于 SK 海力士约 65% 的涨幅。
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<h2 style="text-align: left">HBM 芯片供应受阻成关键拖累因素</h2>
三星在高带宽内存（HBM）芯片业务上的困境成为业绩下滑的核心原因。
公司明确表示，美国的贸易政策导致了芯片销售受阻，同时相关库存价值调整进一步侵蚀了利润。此外，非存储芯片业务也因利用率低和贸易政策而出现亏损。
此外，尽管该公司最近开始向 AMD 和博通供应 HBM3E 芯片，但仍未能获得 AI 芯片巨头英伟达的性能认证。
相比之下，较小规模的竞争对手 SK 海力士和美光科技正享受着先进 HBM 芯片的强劲需求。SK 海力士作为英伟达的主要 HBM 供应商，预计将公布创纪录的季度收益。美光上月也基于 HBM 芯片的强劲需求，发布了超出预期的季度营收预测。
NH Investment &amp; Securities 高级分析师 Ryu Young-ho 指出，三星第二季度 HBM 收入可能基本持平，且年内对英伟达新芯片的出货量预计有限。
据分析师估算，三星上半年在代工业务上的亏损超过 4 万亿韩元，原因包括未能吸引大客户，以及与行业龙头台积电在良率和技术上的差距不断扩大。
<h2 style="text-align: left">智能手机业务寻求突破</h2>
尽管第二季度业绩惨淡，三星仍对下半年表达了谨慎乐观。公司预计，代工业务的经营亏损将在需求逐步复苏的背景下收窄。
DS Investment &amp; Securities 的分析师报告指出，三星盈利可能在第三季度触底后反弹，关键在于 HBM 对英伟达的供应进展和整体芯片需求回暖。
在智能手机领域，三星寄望于本周在纽约推出的更薄折叠屏手机重振市场表现。
尽管全球折叠屏手机出货量去年增长 12% 至 1720 万台，但三星市场份额从 54% 降至 45%，贸易局势的不确定性为其销售前景进一步蒙上阴影。
华尔街见闻此前提及，据央视新闻5 月的报道，特朗普建议将对苹果、三星手机等在海外生产的智能手机征收 25% 的关税，除非他们将生产搬到美国。
不过，有分析师预计，即使美国对进口智能手机加征关税，经销商的提前备货或能支撑三星的短期销售。

三星电子

三星预计二季度销售额基本持平为 74 万亿韩元，营业利润同比下降 56% 至 4.6 万亿韩元，超出此前市场预期的 39% 的降幅。其中芯片业务是主要拖累，库存价值调整和贸易局势的不确定性直接削弱了盈利表现。

- 三星电子二季度营业利润预计下降 56%，创六个季度新低。  
- 芯片业务受库存调整和贸易政策影响，盈利表现疲软。  
- 尽管业绩不佳，三星对下半年持谨慎乐观，期待新产品提振市场。

三星 “暴雷”，预计 Q2 净利润暴跌 56%！