<ul>
<li><em>香港计划在 2025 年 8 月之前推出稳定币许可，最初将有限批准。</em></li>
<li><em>全球领导人警告称，如果不加以监管，稳定币可能威胁货币主权。</em></li>
</ul>
<p>香港正准备在 2025 年 8 月之前推出其稳定币许可框架。</p>
<p>根据财政事务及库务局局长许正宇的说法，最初将仅发放有限数量的许可证，可能只有个位数。</p>
<p>在报告中，许正宇指出，稳定币将用于 ‘解决实体经济中的困难和痛点’。</p>
<p>他解释说，最有价值的用例之一是改善跨境支付，特别是在当地货币不稳定或金融体系不发达的地区。</p>
<p>在这些地区，跨境汇款可能会缓慢、昂贵且不可靠。</p>
<p>许正宇进一步补充道，</p>
<blockquote>
<p>“如果有基于法定货币的稳定币作为有效的支付工具，它们可以促进跨境交易并降低交易成本。”</p>
</blockquote>
<p>然而，批准此类代币需要与其他司法管辖区的监管机构密切协调，以管理汇率波动和系统性金融影响等风险。</p>
<h2><strong>并非所有东西都与美元挂钩</strong></h2>
<p>在稳定币法案获得批准后，香港金融管理局（HKMA）启动了对草案监管指南的咨询。</p>
<p>即将发布的指令将明确稳定币条例下的最低标准。这些标准包括完全资产支持和客户资产隔离，并要求稳定币发行人严格遵守赎回义务。</p>
<p>最初，该框架专注于与港元挂钩的稳定币。然而，离岸人民币支持的代币的兴趣正在增长。</p>
<p>据报道，京东和蚂蚁集团等主要中国公司正在寻求北京的批准。</p>
<p>值得注意的是，许正宇强调了一个关键的监管点。他表示，任何与人民币挂钩的稳定币必须与相关货币当局进行讨论。</p>
<p>这是因为这涉及到另一个司法管辖区的货币。</p>
<h2><strong>它能否与美国市场竞争？</strong></h2>
<p>尽管香港在不断努力，但在稳定币竞争中面临来自美国的重大全球挑战。</p>
<p>目前，美国主导着稳定币市场，USDT 和 USDC 占据了集中和去中心化金融平台上绝大多数的使用量。</p>
<p>这种主导地位正在通过监管势头进一步加强。</p>
<p>GENIUS 法案，这是一项具有里程碑意义的美国稳定币法案，最近在参议院获得两党支持，并正在众议院推进。</p>
<p>该法案得到唐纳德·特朗普总统的公开支持，旨在建立一个国家级的法定货币支持稳定币的监管框架。</p>
<p>与此同时，香港已开始构建其框架，但范围仍然有限，主要集中在区域货币支持和谨慎发放许可证上。</p>
<p>因此，要在全球竞争中脱颖而出，香港必须克服地缘政治紧张、经济限制和结构性局限，尽管它作为亚洲一个有前景的数字资产中心正在崛起。</p>

CRCL

<p>香港计划在 2025 年 8 月之前推出稳定币许可框架，最初将授予有限数量的许可证。该框架旨在增强跨境支付，并解决货币不稳定地区的挑战。香港金融管理局正在制定稳定币发行者的指导方针，重点关注资产支持和赎回义务。然而，香港面临来自美国稳定币市场的竞争，该市场目前占主导地位，并且必须应对地缘政治和经济挑战，以确立其在亚洲的数字资产中心地位</p>

<ul>
<li><em>Hong Kong is set to launch stablecoin licensing by August 2025, with limited initial approvals.</em></li>
<li><em>Global leaders warn stablecoins may threaten monetary sovereignty if left unregulated.</em></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><em>香港计划在 2025 年 8 月之前推出稳定币许可，最初将有限批准。</em></li>
<li><em>全球领导人警告称，如果不加以监管，稳定币可能威胁货币主权。</em></li>
</ul>
</div><p>Hong Kong is gearing up to launch its stablecoin licensing framework as early as August 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>香港正准备在 2025 年 8 月之前推出其稳定币许可框架。</p>
</div><p>Only a limited number of licenses, likely in the single digits, will be granted at the start, according to Christopher Hui, Secretary for Financial Services and the Treasury.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据财政事务及库务局局长许正宇的说法，最初将仅发放有限数量的许可证，可能只有个位数。</p>
</div><p>Remarking on the same, in the report, Hui noted that stablecoins will serveto ‘address the difficulties and pain points in the real economy.’</p>
<div class="lb-trans"><p>在报告中，许正宇指出，稳定币将用于 ‘解决实体经济中的困难和痛点’。</p>
</div><p>He explained that one of the most valuable use cases is improving cross-border payments, especially in regions with unstable local currencies or underdeveloped financial systems.</p>
<div class="lb-trans"><p>他解释说，最有价值的用例之一是改善跨境支付，特别是在当地货币不稳定或金融体系不发达的地区。</p>
</div><p>In such areas, sending money across borders can be slow, expensive, and unreliable.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这些地区，跨境汇款可能会缓慢、昂贵且不可靠。</p>
</div><p>Hui further added,</p>
<div class="lb-trans"><p>许正宇进一步补充道，</p>
</div><blockquote>
<p>“If there are stablecoins based on fiat currencies serving as effective payment tools, they can facilitate cross-border transactions and reduce transaction costs.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“如果有基于法定货币的稳定币作为有效的支付工具，它们可以促进跨境交易并降低交易成本。”</p>
</blockquote>
</div><p>However, approving such tokens would require close coordination with regulators in other jurisdictions to manage risks like exchange rate volatility and systemic financial impact.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，批准此类代币需要与其他司法管辖区的监管机构密切协调，以管理汇率波动和系统性金融影响等风险。</p>
</div><h2><strong>Not everything is pegged to the dollar</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>并非所有东西都与美元挂钩</strong></h2>
</div><p>Following the approval of the Stablecoins Bill, the Hong Kong Monetary Authority (HKMA) launched a consultation on draft supervision guidelines.</p>
<div class="lb-trans"><p>在稳定币法案获得批准后，香港金融管理局（HKMA）启动了对草案监管指南的咨询。</p>
</div><p>The upcoming directives will clarify the minimum standards under the Stablecoins Ordinance. These include full asset backing and client asset segregation and require strict redemption obligations for stablecoin issuers.</p>
<div class="lb-trans"><p>即将发布的指令将明确稳定币条例下的最低标准。这些标准包括完全资产支持和客户资产隔离，并要求稳定币发行人严格遵守赎回义务。</p>
</div><p>Initially, the framework focused on stablecoins pegged to the Hong Kong dollar. However, interest is growing in offshore yuan-backed tokens.</p>
<div class="lb-trans"><p>最初，该框架专注于与港元挂钩的稳定币。然而，离岸人民币支持的代币的兴趣正在增长。</p>
</div><p>Major Chinese firms like JD.com and Ant Group are reportedly seeking approval from Beijing.</p>
<div class="lb-trans"><p>据报道，京东和蚂蚁集团等主要中国公司正在寻求北京的批准。</p>
</div><p>Notably, Christopher Hui emphasized a key regulatory point. He said, any yuan-pegged stablecoin must be discussed with the relevant monetary authorities.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，许正宇强调了一个关键的监管点。他表示，任何与人民币挂钩的稳定币必须与相关货币当局进行讨论。</p>
</div><p>This is because it involves the currency of another jurisdiction.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是因为这涉及到另一个司法管辖区的货币。</p>
</div><h2><strong>Will it be able to compete against the U.S. market?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>它能否与美国市场竞争？</strong></h2>
</div><p>Despite its growing efforts, Hong Kong faces significant global challenges in the stablecoin race, particularly from the United States.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管香港在不断努力，但在稳定币竞争中面临来自美国的重大全球挑战。</p>
</div><p>Currently, the U.S. dominates the stablecoin market, with USDT and USDC accounting for the vast majority of usage across both centralized and decentralized finance platforms.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，美国主导着稳定币市场，USDT 和 USDC 占据了集中和去中心化金融平台上绝大多数的使用量。</p>
</div><p>This dominance is being further reinforced by regulatory momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种主导地位正在通过监管势头进一步加强。</p>
</div><p>The GENIUS Act, a landmark U.S. stablecoin bill, recently passed the Senate with bipartisan support and is now advancing through the House of Representatives.</p>
<div class="lb-trans"><p>GENIUS 法案，这是一项具有里程碑意义的美国稳定币法案，最近在参议院获得两党支持，并正在众议院推进。</p>
</div><p>Backed publicly by President Donald Trump, the bill aims to establish a national regulatory framework for fiat-backed stablecoins.</p>
<div class="lb-trans"><p>该法案得到唐纳德·特朗普总统的公开支持，旨在建立一个国家级的法定货币支持稳定币的监管框架。</p>
</div><p>Meanwhile, Hong Kong has begun building its framework, but it remains limited in scope, focusing primarily on regional currency backing and issuing licenses cautiously.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，香港已开始构建其框架，但范围仍然有限，主要集中在区域货币支持和谨慎发放许可证上。</p>
</div><p>Therefore, to compete globally, Hong Kong must overcome geopolitical tensions, economic constraints, and structural limitations, even as it emerges as a promising digital asset hub in Asia.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，要在全球竞争中脱颖而出，香港必须克服地缘政治紧张、经济限制和结构性局限，尽管它作为亚洲一个有前景的数字资产中心正在崛起。</p>
</div>

香港计划在 2025 年 8 月推出稳定币许可——详细信息