<p>过去一年左右，<strong>特斯拉</strong>(TSLA -6.72%) 在运营上经历了艰难的时光。其核心电动车 (EV) 业务面临困境。第一季度汽车收入同比下降了 20%。与此同时，交付量已经连续两个季度下降，包括第二季度 14% 的下降。</p><p>特斯拉正面临多方面的问题。在全球最大的电动车市场中国，它正遭遇来自当地汽车制造商的竞争加剧。在美国情况也是如此。</p><p>首席执行官埃隆·马斯克也没有帮助改善局面。他的政治参与引发争议，可能使许多历史上支持电动车运动的消费者感到疏远。与此同时，马斯克最近在帮助资助特朗普的选举后转而批评特朗普，并且现在谈论成立自己的政党。结果是，马斯克现在激怒了两边政治阵营的许多消费者，这可能进一步影响销售。</p><h2 id="nhx06h6n">机器人出租车的雄心</h2><p>尽管特斯拉的核心业务存在红旗，但看涨者仍寄希望于特斯拉的机器人出租车业务。</p><p>马斯克多年来承诺完全自动驾驶的车辆即将到来。他做出了一系列预测，但没有一个实现。这包括他说特斯拉将在 2018 年拥有完全自动驾驶的汽车，并且到 2020 年底将有一百万辆机器人出租车上路。</p><p>现在，在 2025 年中，特斯拉终于在德克萨斯州奥斯汀推出了首个收费的机器人出租车服务，但早期的推出引发了更多问题而非答案。该服务的地理范围受到严格限制，使用该服务的邀请仅限于特斯拉粉丝，并且机器人出租车仍需要一名特斯拉员工坐在乘客座位上。该安全监控人员可以使用紧急停车按钮，已经被用来防止事故，尽管一名安全驾驶员无法阻止机器人出租车撞上停放的汽车。</p><p>所使用的车辆也不是公司去年在大型活动中展示的未来派&#34;网络出租车&#34;，而是 Model Y。实质上，这是一款伪装成产品的原型车。</p><p>已经有几段视频显示机器人出租车出现基本驾驶错误，包括在交叉口停车、驶入错误车道或超速。这令人担忧，当地官员开始注意到这一点。奥斯汀市议会成员对安全和特斯拉不愿与城市合作表示担忧。与 <strong>字母表</strong> 的 Waymo 等竞争对手不同，后者与地方政府合作，特斯拉采取了更为轻视的态度，这增加了安全和监管风险。</p><p>与此同时，Waymo 已经取得了很大的领先。该公司自 2022 年以来在凤凰城和旧金山等城市提供收费的无人驾驶服务，并且现在开始扩展到其他城市，在某些情况下与 <strong>优步</strong> 合作。其车辆使用摄像头、雷达和激光雷达的组合。相比之下，特斯拉仅依赖基于视觉的摄像头和神经网络。</p><p>专家对特斯拉的仅摄像头方法持怀疑态度。加州大学伯克利分校和卡内基梅隆大学的研究人员指出了&#34;虚假刹车&#34;、车道混淆以及缺乏雷达或激光雷达提供的冗余等问题。虽然特斯拉的系统可以训练以应对大多数条件，但批评者担心其车辆在面对意外情况时表现不佳，例如恶劣天气或复杂的交通模式。</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/508d13e415178c766396df01ca8b2126?x-oss-process=style/lg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/508d13e415178c766396df01ca8b2126"/></figure><p>图片来源：Getty Images。</p><h2 id="lb2if0vgg">特斯拉股票值得购买吗？</h2><p>虽然特斯拉的机器人出租车愿景最终可能会实现，但这远非稳操胜券。目前还有其商业模式的问题。到目前为止，它主要是给影响者提供乘车服务，而这些影响者中的许多人已经是特斯拉的忠实用户。但马斯克造成了很多品牌损害，这无疑也可能影响到其机器人出租车业务。该商业模式似乎在城市中效果最佳，而城市往往倾向于自由派。</p><p>这并不意味着特斯拉最终无法建立成功的机器人出租车业务，但由于其电动车部门面临压力，股票现在严重依赖于一个尚未成熟的产品，在一个高度监管的市场中，而主要竞争对手则领先数年。</p><p>以超过 150 倍 2025 年分析师预估的前瞻市盈率交易，特斯拉的估值仍反映了一个自动驾驶成为主流的未来，而特斯拉而非 Waymo 或其他公司是主导者。这是一个巨大的赌注，而现在，这并不是我愿意押注的机器人出租车公司。</p>

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<p>特斯拉正面临运营挑战，汽车收入下降 20%，交付量也在减少。首席执行官埃隆·马斯克的政治参与可能会疏远消费者。尽管存在这些问题，人们对特斯拉的机器人出租车服务寄予厚望，该服务已在奥斯丁推出，但引发了安全隐患，并且缺乏与当地官员的合作。竞争对手如 Waymo 在市场上具有显著优势。特斯拉对仅依赖摄像头系统的做法引发了专家的质疑。股票的高估值反映了对未来自动驾驶的乐观预期，但成功的道路仍然不确定</p>

<p>It's been a tough past year or so for <strong>Tesla</strong>(TSLA -6.72%) operationally. Its core electric vehicle (EV) business has been struggling. Automotive revenue dropped 20% year over year in the first quarter. Meanwhile, deliveries have now fallen for two straight quarters, including a 14% decline in the second quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>过去一年左右，<strong>特斯拉</strong>(TSLA -6.72%) 在运营上经历了艰难的时光。其核心电动车 (EV) 业务面临困境。第一季度汽车收入同比下降了 20%。与此同时，交付量已经连续两个季度下降，包括第二季度 14% 的下降。</p>
</div><p>Tesla is dealing with issues on multiple fronts. In China, the world's largest EV market, it is seeing rising competition from local automakers. The same is also true in the U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉正面临多方面的问题。在全球最大的电动车市场中国，它正遭遇来自当地汽车制造商的竞争加剧。在美国情况也是如此。</p>
</div><p>CEO Elon Musk also isn't helping matters. His polarizing political involvement has likely alienated many of the very consumers who've historically supported the EV movement. Meanwhile, Musk has also recently turned on President Trump after helping fund his election, and is now talking of forming his own political party. The result is that Musk has now angered many consumers of both sides of the political aisle, which could further impact sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席执行官埃隆·马斯克也没有帮助改善局面。他的政治参与引发争议，可能使许多历史上支持电动车运动的消费者感到疏远。与此同时，马斯克最近在帮助资助特朗普的选举后转而批评特朗普，并且现在谈论成立自己的政党。结果是，马斯克现在激怒了两边政治阵营的许多消费者，这可能进一步影响销售。</p>
</div><h2>Robotaxi ambitions</h2>
<div class="lb-trans"><h2>机器人出租车的雄心</h2>
</div><p>Despite the red flags around Tesla's core business, bulls are pinning their hopes on Telsa's robotaxi business.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管特斯拉的核心业务存在红旗，但看涨者仍寄希望于特斯拉的机器人出租车业务。</p>
</div><p>Musk has promised for years that fully autonomous vehicles were just around the corner. He's made a long string of predictions, none of which have materialized. This includes saying that Tesla would have full self-driving cars by 2018 and that it would have a million robotaxis on the road by the end of 2020.</p>
<div class="lb-trans"><p>马斯克多年来承诺完全自动驾驶的车辆即将到来。他做出了一系列预测，但没有一个实现。这包括他说特斯拉将在 2018 年拥有完全自动驾驶的汽车，并且到 2020 年底将有一百万辆机器人出租车上路。</p>
</div><p>Now, in mid-2025, Tesla has finally launched its first paid robotaxi service in Austin, Texas, but the early rollout raises more questions than it answers. The service is tightly geofenced, invitations to use the service have been limited to Tesla fans, and the robotaxis still require a Tesla employee in the passenger seat. That safety monitor has access to an emergency stop button, which has already been used to prevent accidents, although one safety driver couldn't keep a robotaxi from bumping into a parked car.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在，在 2025 年中，特斯拉终于在德克萨斯州奥斯汀推出了首个收费的机器人出租车服务，但早期的推出引发了更多问题而非答案。该服务的地理范围受到严格限制，使用该服务的邀请仅限于特斯拉粉丝，并且机器人出租车仍需要一名特斯拉员工坐在乘客座位上。该安全监控人员可以使用紧急停车按钮，已经被用来防止事故，尽管一名安全驾驶员无法阻止机器人出租车撞上停放的汽车。</p>
</div><p>The vehicles being used are also not the futuristic &#34;Cybercabs&#34; the company unveiled at a big event last year, they are Model Ys. Essentially, this is a prototype dressed up as a product.</p>
<div class="lb-trans"><p>所使用的车辆也不是公司去年在大型活动中展示的未来派&#34;网络出租车&#34;，而是 Model Y。实质上，这是一款伪装成产品的原型车。</p>
</div><p>Several videos have already surfaced showing the robotaxis making basic driving errors, including stopping in intersections, veering into the wrong lane, or exceeding speed limits. This is worrisome, and local officials are starting to take notice. Austin City Council members have voiced concerns over safety and Tesla's unwillingness to work with the city. Unlike competitors like <strong>Alphabet</strong>'s Waymo, which has collaborated with local governments, Tesla has taken a more dismissive approach, which adds both safety and regulatory risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>已经有几段视频显示机器人出租车出现基本驾驶错误，包括在交叉口停车、驶入错误车道或超速。这令人担忧，当地官员开始注意到这一点。奥斯汀市议会成员对安全和特斯拉不愿与城市合作表示担忧。与 <strong>字母表</strong> 的 Waymo 等竞争对手不同，后者与地方政府合作，特斯拉采取了更为轻视的态度，这增加了安全和监管风险。</p>
</div><p>Meanwhile, Waymo has a big head start. The company has been running paid, driverless rides since 2022 in cities like Phoenix and San Francisco, and it's now beginning to expand to other cities, in some cases in partnership with <strong>Uber</strong>. Its vehicles use a combination of cameras, radar, and lidar. Tesla, by contrast, relies only on vision-based cameras and neural nets.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，Waymo 已经取得了很大的领先。该公司自 2022 年以来在凤凰城和旧金山等城市提供收费的无人驾驶服务，并且现在开始扩展到其他城市，在某些情况下与 <strong>优步</strong> 合作。其车辆使用摄像头、雷达和激光雷达的组合。相比之下，特斯拉仅依赖基于视觉的摄像头和神经网络。</p>
</div><p>Experts are skeptical of Tesla's camera-only approach. Researchers from U.C. Berkeley and Carnegie Mellon University have pointed out issues like &#34;phantom braking,&#34; lane confusion, and the lack of redundancy that radar or lidar provides. While Tesla's system can be trained to handle most conditions, critics worry that its vehicles struggle with the unexpected, like inclement weather or complex traffic patterns.</p>
<div class="lb-trans"><p>专家对特斯拉的仅摄像头方法持怀疑态度。加州大学伯克利分校和卡内基梅隆大学的研究人员指出了&#34;虚假刹车&#34;、车道混淆以及缺乏雷达或激光雷达提供的冗余等问题。虽然特斯拉的系统可以训练以应对大多数条件，但批评者担心其车辆在面对意外情况时表现不佳，例如恶劣天气或复杂的交通模式。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjQxNjkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMjAzMjQyNDYyOS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F824169%2Fgettyimages-2032424629.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Is Tesla stock a buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉股票值得购买吗？</h2>
</div><p>While Tesla's robotaxi vision may eventually pan out, it's far from being a slam dunk. There is also the question of its business model. Thus, far, it has mostly given rides to influencers, many of whom are already Tesla loyalists. But Musk has done a lot of brand damage, and that could certainly extend to its robotaxi business, as well. The business model would seemingly work best in cities, which often tend to have a liberal bent.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然特斯拉的机器人出租车愿景最终可能会实现，但这远非稳操胜券。目前还有其商业模式的问题。到目前为止，它主要是给影响者提供乘车服务，而这些影响者中的许多人已经是特斯拉的忠实用户。但马斯克造成了很多品牌损害，这无疑也可能影响到其机器人出租车业务。该商业模式似乎在城市中效果最佳，而城市往往倾向于自由派。</p>
</div><p>Now this doesn't mean Tesla can't eventually build a successful robotaxi business, but with its EV segment under pressure, the stock now depends heavily on a product that doesn't yet work, in a market that's highly regulated, and where a major competitor is years ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>这并不意味着特斯拉最终无法建立成功的机器人出租车业务，但由于其电动车部门面临压力，股票现在严重依赖于一个尚未成熟的产品，在一个高度监管的市场中，而主要竞争对手则领先数年。</p>
</div><p>Trading at a forward price-to-earnings (P/E) ratio of more than 150 times 2025 analyst estimates, Tesla's valuation still reflects a future where autonomous driving becomes mainstream, and where Tesla, not Waymo or another company, is the dominant player. That's a huge bet, and right now, it wouldn't be the robotaxi company I'd wager on.</p>
<div class="lb-trans"><p>以超过 150 倍 2025 年分析师预估的前瞻市盈率交易，特斯拉的估值仍反映了一个自动驾驶成为主流的未来，而特斯拉而非 Waymo 或其他公司是主导者。这是一个巨大的赌注，而现在，这并不是我愿意押注的机器人出租车公司。</p>
</div>

Musk's Robotaxi Push Heats Up. Will It Make or Break Tesla's Future?

- 特斯拉的电动车业务面临多重挑战，第一季度汽车收入同比下降 20%。  
- 在中国和美国市场，特斯拉面临激烈竞争，CEO 马斯克的政治参与也引发消费者不满。  
- 特斯拉的机器人出租车服务刚推出，但安全性和监管风险引发担忧，竞争对手 Waymo 已领先多年。  

马斯克对无人出租车的推动正在升温。这会成就特斯拉的未来还是会破坏它？