<p><strong>英伟达</strong>(NVDA 1.10%) 在过去几年中一直是最佳投资之一。然而，如果你查看 2023 年和 2024 年的股票表现，很明显下半年的表现不如上半年，尽管仍然是正面的。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>年份</th>
<th>表现（1 月-6 月）</th>
<th>表现（7 月-12 月）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2023</td>
<td>190%</td>
<td>17%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024</td>
<td>151%</td>
<td>8%</td>
</tr>
<tr>
<td>2025</td>
<td>14%</td>
<td>?</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>数据来源：YCharts。</p>
<p>在 2025 年，英伟达的上半年表现不佳，但这是否意味着它可以扭转局面，交出一个惊人的下半年？让我们来看看。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM2MTYvcGhvdG8tb2YtZGF0YS1jZW50ZXItd2l0aC1ncHVzLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="393" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM2MTYvcGhvdG8tb2YtZGF0YS1jZW50ZXItd2l0aC1ncHVzLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>几个积极趋势可能推动英伟达的增长</h2>
<p>由于参与人工智能（AI）军备竞赛，英伟达已成为全球市值最大的公司。其图形处理单元（GPU）是该领域的首选，已在数据中心领域实现了 90% 的市场份额。这种主导地位在硬件领域几乎是前所未有的，但英伟达的 GPU 仍然引领潮流。</p>
<p>它的增长速度也依然健康。在截至 4 月 27 日的财年第一季度，收入同比增长 69%，管理层预测第二季度将增长 50%。然而，有一个变化导致英伟达的业绩不如预期。</p>
<p>特朗普政府改变了对英伟达 H20 芯片的中国出口规定，这些芯片是专门为满足拜登政府制定的先前出口规定而设计的。这导致英伟达在第一季度损失了 25 亿美元的收入，预计在第二季度损失 80 亿美元。这是一个巨大的打击，但英伟达仍有可能将这些 H20 芯片出售给一些希望获得更便宜替代品的客户。</p>
<p>此外，美国和中国正在积极谈判贸易协议，而英伟达的 GPU 访问权可能在这些谈判中成为议题。如果中国达成协议允许其访问这些 GPU，英伟达的股票在 2025 年下半年可能会飙升。虽然这并不是保证，但这将是英伟达股票的一个巨大催化剂。</p>
<p>欧洲也可能会取代中国的位置。欧洲在人工智能的采用上显著落后于美国和中国，但这一趋势可能正在改变。首席执行官黄仁勋为启动欧洲的人工智能繁荣奠定了框架，这可能成为英伟达的重要增长来源，此外美国对顶级计算能力的需求也在不断增加。</p>
<p>如果这开始影响英伟达在下半年的财务表现，股票也可能随之飙升。</p>
<p>最后，各公司将在即将召开的季度电话会议上开始透露 2026 年的资本支出。如果再出现一轮创纪录的数据中心资本支出，英伟达的股票也可能上涨，因为这将表明其 GPU 在美国仍然需求旺盛。</p>
<p>英伟达即将推出的产品有众多潜在的增长催化剂，但市场正在采取观望态度。如果出现迹象表明英伟达的业务在 2026 年可能大幅增长，那么 2025 年下半年可能是持有英伟达股票的好时机。</p>
<h2>英伟达的股票远非便宜</h2>
<p>目前股票的市盈率为 37 倍，虽然不便宜，但仍低于 2023 年和 2024 年同期的交易水平。考虑到对 2026 年强劲增长的预期，投资者不应感到惊讶，如果英伟达的估值在年底飙升。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0a231a1b5d5e7b4271138c55f693f6a5.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="720" height="441" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0a231a1b5d5e7b4271138c55f693f6a5.png"/></p>
<p>NVDA 市盈率（前瞻性）数据来源于 YCharts</p>
<p>我认为上述讨论的催化剂中至少会有一个实现，甚至可能有两个。这种组合可能会导致英伟达的股票在下半年飙升，远远超过年初的表现。英伟达仍然是我现在最看好的股票之一，因为我们仍处于人工智能基础设施建设的早期阶段。</p>

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

南方两倍做空英伟达

英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英伟达 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>英伟达（Nvidia，股票代码：NVDA）一直是一个强劲的投资，但其在 2023 年下半年和 2024 年的股票表现弱于上半年。尽管面临挑战，包括因出口法规导致的 25 亿美元收入损失，英伟达在人工智能市场的主导地位和潜在的增长催化剂可能会使其在 2025 年下半年表现强劲。该股票目前的估值为前瞻性收益的 37 倍，但预计 2026 年的增长可能会推动其估值上升。分析师对英伟达的前景保持乐观，使其成为值得考虑的顶级股票</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.10%) has been one of the best investments to own over the past few years. However, if you examine how the stock has performed in 2023 and 2024, it's clear that the second half of the year hasn't been as strong as the first half, though it's still been positive.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>(NVDA 1.10%) 在过去几年中一直是最佳投资之一。然而，如果你查看 2023 年和 2024 年的股票表现，很明显下半年的表现不如上半年，尽管仍然是正面的。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Year</th>
<th>Performance (January-June)</th>
<th>Performance (July-December)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2023</td>
<td>190%</td>
<td>17%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024</td>
<td>151%</td>
<td>8%</td>
</tr>
<tr>
<td>2025</td>
<td>14%</td>
<td>?</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>年份</th>
<th>表现（1 月-6 月）</th>
<th>表现（7 月-12 月）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2023</td>
<td>190%</td>
<td>17%</td>
</tr>
<tr>
<td>2024</td>
<td>151%</td>
<td>8%</td>
</tr>
<tr>
<td>2025</td>
<td>14%</td>
<td>?</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>Data source: YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源：YCharts。</p>
</div><p>In 2025, Nvidia's first half wasn't great, but does that mean it can flip the script and deliver a monstrous second half? Let's find out.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，英伟达的上半年表现不佳，但这是否意味着它可以扭转局面，交出一个惊人的下半年？让我们来看看。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MjM2MTYvcGhvdG8tb2YtZGF0YS1jZW50ZXItd2l0aC1ncHVzLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F823616%2Fphoto-of-data-center-with-gpus.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>Several active trends could boost Nvidia's growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>几个积极趋势可能推动英伟达的增长</h2>
</div><p>Nvidia has risen to become the largest company in the world by market capitalization due to its involvement in the artificial intelligence (AI) arms race. Its graphics processing units (GPUs) are the top option in its space, and have achieved a 90% market share in the data center realm. That level of dominance is nearly unheard of in the hardware space, yet Nvidia's GPUs continue to lead the way.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于参与人工智能（AI）军备竞赛，英伟达已成为全球市值最大的公司。其图形处理单元（GPU）是该领域的首选，已在数据中心领域实现了 90% 的市场份额。这种主导地位在硬件领域几乎是前所未有的，但英伟达的 GPU 仍然引领潮流。</p>
</div><p>It's also still growing at a healthy pace. In the fiscal first quarter, ended April 27, revenue increased 69% year over year, and management provided guidance for a 50% rise in Q2. However, one change caused Nvidia's results to be less spectacular than expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>它的增长速度也依然健康。在截至 4 月 27 日的财年第一季度，收入同比增长 69%，管理层预测第二季度将增长 50%。然而，有一个变化导致英伟达的业绩不如预期。</p>
</div><p>The Trump administration changed Chinese export regulations on Nvidia's H20 chips that were specifically designed to meet prior export regulations crafted under the Biden administration. This resulted in Nvidia losing $2.5 billion in revenue in Q1 and an estimated $8 billion in Q2. That's a huge blow, but it's possible that Nvidia could still sell these H20 chips to some clients that want a cheaper alternative to Nvidia's flagship product.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普政府改变了对英伟达 H20 芯片的中国出口规定，这些芯片是专门为满足拜登政府制定的先前出口规定而设计的。这导致英伟达在第一季度损失了 25 亿美元的收入，预计在第二季度损失 80 亿美元。这是一个巨大的打击，但英伟达仍有可能将这些 H20 芯片出售给一些希望获得更便宜替代品的客户。</p>
</div><p>Furthermore, the U.S. and China are actively negotiating a trade deal, and access to Nvidia's GPUs could be on the table during these negotiations. If China cuts a deal that allows it to access these GPUs, Nvidia's stock could skyrocket in the back half of 2025. While this isn't guaranteed, it would be a huge catalyst for Nvidia's stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，美国和中国正在积极谈判贸易协议，而英伟达的 GPU 访问权可能在这些谈判中成为议题。如果中国达成协议允许其访问这些 GPU，英伟达的股票在 2025 年下半年可能会飙升。虽然这并不是保证，但这将是英伟达股票的一个巨大催化剂。</p>
</div><p>Europe could also emerge to take China's place. Europe has lagged significantly behind the U.S. and China in AI adoption, but that trend may be shifting. CEO Jensen Huang laid out the framework for launching Europe's AI boom, and this could be a significant source of growth for Nvidia, alongside the United States' insatiable demand for top-tier computing power.</p>
<div class="lb-trans"><p>欧洲也可能会取代中国的位置。欧洲在人工智能的采用上显著落后于美国和中国，但这一趋势可能正在改变。首席执行官黄仁勋为启动欧洲的人工智能繁荣奠定了框架，这可能成为英伟达的重要增长来源，此外美国对顶级计算能力的需求也在不断增加。</p>
</div><p>Should this start to affect Nvidia's finances in the back half of the year, it could also send the stock soaring.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果这开始影响英伟达在下半年的财务表现，股票也可能随之飙升。</p>
</div><p>Lastly, companies will start to drop hints about 2026 capital expenditures during upcoming quarterly conference calls. If there's another round of record data center capital expenditures, Nvidia's stock could also move higher, as it will indicate that its GPUs remain in high demand in the U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>最后，各公司将在即将召开的季度电话会议上开始透露 2026 年的资本支出。如果再出现一轮创纪录的数据中心资本支出，英伟达的股票也可能上涨，因为这将表明其 GPU 在美国仍然需求旺盛。</p>
</div><p>There are numerous potential growth catalysts for Nvidia's upcoming products, but the market is taking a wait-and-see approach. If signs start to pop up that Nvidia could see its business grow substantially in 2026, then the back half of 2025 could be a great time to own Nvidia's stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达即将推出的产品有众多潜在的增长催化剂，但市场正在采取观望态度。如果出现迹象表明英伟达的业务在 2026 年可能大幅增长，那么 2025 年下半年可能是持有英伟达股票的好时机。</p>
</div><h2>Nvidia's stock is far from cheap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达的股票远非便宜</h2>
</div><p>The stock isn't cheap right now at 37 times forward earnings, but it's still below where it traded at this time during 2023 and 2024. Investors shouldn't be surprised if Nvidia's valuation skyrockets by the end of the year, given the anticipation of strong growth in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前股票的市盈率为 37 倍，虽然不便宜，但仍低于 2023 年和 2024 年同期的交易水平。考虑到对 2026 年强劲增长的预期，投资者不应感到惊讶，如果英伟达的估值在年底飙升。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0a231a1b5d5e7b4271138c55f693f6a5.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/0a231a1b5d5e7b4271138c55f693f6a5.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市盈率（前瞻性）数据来源于 YCharts</p>
</div><p>I think at least one of the catalysts discussed above will come to fruition, if not two. That combination will likely cause Nvidia's stock to soar in the back half of the year, far surpassing its performance at the start of the year. Nvidia remains one of my top stocks to buy now as we are still in the early innings of the AI infrastructure buildout.</p>
<div class="lb-trans"><p>我认为上述讨论的催化剂中至少会有一个实现，甚至可能有两个。这种组合可能会导致英伟达的股票在下半年飙升，远远超过年初的表现。英伟达仍然是我现在最看好的股票之一，因为我们仍处于人工智能基础设施建设的早期阶段。</p>
</div>

Prediction: Nvidia Will Be a Top Stock to Own for the Back Half of 2025

- Nvidia 在 2023 年和 2024 年的股价表现不均，第二季度增长放缓。  
- 政府政策变化导致 Nvidia 预计损失 10.5 亿美元收入，但仍有增长潜力。  
- 若中美达成贸易协议，Nvidia 股价可能在 2025 年下半年大幅上涨。

预测：英伟达将在 2025 年下半年成为值得投资的顶级股票