<p>周二，<strong>唐纳德·特朗普</strong> 总统宣布对铜征收 50% 的意外进口关税，使得这种红色金属陷入疯狂，价格飙升至每磅 5.90 美元的历史高位，投资者纷纷涌入以预期潜在的供应限制。</p>
<p>总部位于美国的铜矿股票 <strong>自由港麦克莫兰公司</strong>（Freeport-McMoRan Inc.）FCX 和 <strong>南方铜业公司</strong>（Southern Copper Corp.）SCCO 如果铜价继续上涨，将有望获得超额收益。</p>
<p>尽管这一措施看似没有计划，但根据高盛分析师 E <strong>oin Dinsmore</strong> 的说法，短期的实施时间表——预计在 7 月底或 8 月初之前——使得 50% 的关税生效的可能性越来越大。</p>
<p>“我们将对美国铜进口的基准关税从之前的 25% 调整为 50%，” Dinsmore 在周三的一份报告中表示。</p>
<h2>驱动铜价飙升的因素是什么？</h2>
<p>这一震惊的关税公告是在全球铜供应已经紧张的情况下发布的。</p>
<p>高盛维持其 2025 年 12 月伦敦金属交易所（LME）铜价预测为每公吨 9,700 美元，但表示第三季度价格超过 10,000 美元的可能性已减小。</p>
<p>尽管如此，由于全球供应滞后于需求，而美国将经历铜库存的减少，价格预计将在几个月内保持高位，银行表示。</p>
<p>“我们预计在接下来的几周内，向美国的货物运输将进一步加速，” Dinsmore 表示，因为交易商急于在关税实施之前进行进口。</p>
<p>钢铁和铝的关税在 6 月也提高至 50%，市场已经对这一举措的 80% 进行了定价——为铜跟随类似的定价轨迹提供了先例。</p>
<p>周二铜价上涨 13% 不仅创下了有史以来最大的单日涨幅，还将价格推升至新的历史高点，LPL 金融的首席技术策略师 <strong>亚当·特恩奎斯特</strong>（Adam Turnquist）表示。尽管该金属随后回落了一些涨幅，但仍然保持在每磅 5.22 美元的关键支撑位之上。</p>
<p>“在即将到来的关税前，美国铜的需求激增，使得国内价格比伦敦金属交易所（LME）交易的铜高出 25% 以上，” Turnquist 表示。</p>
<p>与此同时，LME 库存已显著减少，引发了对美国以外全球供应短缺的担忧。</p>
<p>他补充说，铜价的上涨可能会对建筑施工、设备制造、电动车和电子产品等铜需求密集型行业产生重大影响。</p>
<p>“铜的广泛使用可能还会加剧通货膨胀的担忧，” Turnquist 表示。</p>
<h2>哪些股票可能从特朗普的铜价冲击中受益？</h2>
<p>自由港是美国铜股的首选，<strong>iShares Copper and Metals Mining ETF</strong> ICOP 中占比接近 9%。</p>
<p><strong>南方铜业公司</strong> 可能是另一个关键受益者，该股票年初至今回报率为 10.1%。</p>
<p>全球铜生产主要集中在智利和秘鲁等拉丁美洲国家——这些国家拥有世界上最大的一些铜矿。</p>
<p>这使得像 <strong>墨西哥集团 S.A.B. de C.V</strong> GMBXF.这样的公司备受关注，它是南方铜业的母公司，以及在智利的埃斯孔迪达矿（世界上最大的铜矿）拥有重要业务的 <strong>必和必拓集团</strong>（BHP Group Ltd.）BHP。</p>
<p>其他全球参与者包括 <strong>第一量子矿业有限公司</strong>（First Quantum Minerals Ltd）、专注于智利矿业的 <strong>安托法加斯塔公司</strong>（Antofagasta plc）ANFGF，以及在其核心黄金资产之外多元化进入铜领域的澳大利亚公司 <strong>进化矿业有限公司</strong>（Evolution Mining Ltd.）CAHPF。</p>
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<p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>

南方铜业

<p>特朗普总统意外宣布对铜征收 50% 的进口关税，导致铜价飙升至每磅创纪录的 5.90 美元，这使得美国铜业股票如自由港麦克莫兰和南方铜业受益。高盛已调整其铜进口关税预测，并预计由于全球供应紧张，铜价将保持高位。关税的实施预计很快会到来，这促使美国铜的运输量增加。铜价上涨可能会影响依赖该金属的行业，并引发通胀担忧。主要受益者包括自由港和南方铜业，以及像墨西哥集团和必和必拓这样的全球企业</p>

<p>A surprise 50% import tariff on copper announced by President <strong>Donald Trump</strong> on Tuesday sent the red metal into a frenzy, driving prices to a historic high of $5.90 per pound as investors rushed to price in potential supply constraints.</p>
<div class="lb-trans"><p>周二，<strong>唐纳德·特朗普</strong> 总统宣布对铜征收 50% 的意外进口关税，使得这种红色金属陷入疯狂，价格飙升至每磅 5.90 美元的历史高位，投资者纷纷涌入以预期潜在的供应限制。</p>
</div><p>U.S.-based copper stocks <strong>Freeport-McMoRan Inc.</strong> FCX and <strong>Southern Copper Corp.</strong> SCCO stand to post outsized gains if copper prices continue climbing.</p>
<div class="lb-trans"><p>总部位于美国的铜矿股票 <strong>自由港麦克莫兰公司</strong>（Freeport-McMoRan Inc.）FCX 和 <strong>南方铜业公司</strong>（Southern Copper Corp.）SCCO 如果铜价继续上涨，将有望获得超额收益。</p>
</div><p>While the measure appeared unplanned, the short implementation timeline—expected before the end of July or early August—has made it increasingly likely that the 50% rate will take effect, according to Goldman Sachs analyst E <strong>oin Dinsmore</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管这一措施看似没有计划，但根据高盛分析师 E <strong>oin Dinsmore</strong> 的说法，短期的实施时间表——预计在 7 月底或 8 月初之前——使得 50% 的关税生效的可能性越来越大。</p>
</div><p>&#34;We change our baseline to a 50% tariff on U.S. copper imports from 25% previously,&#34; Dinsmore said in a note Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们将对美国铜进口的基准关税从之前的 25% 调整为 50%，” Dinsmore 在周三的一份报告中表示。</p>
</div><h2>What's Driving The Copper Price Surge?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>驱动铜价飙升的因素是什么？</h2>
</div><p>The shock tariff announcement comes amid already tight global copper supplies.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一震惊的关税公告是在全球铜供应已经紧张的情况下发布的。</p>
</div><p>Goldman Sachs maintained its December 2025 London Metal Exchange (LME) copper forecast at $9,700 per metric ton, but said the odds of prices exceeding $10,000 in the third quarter have diminished.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛维持其 2025 年 12 月伦敦金属交易所（LME）铜价预测为每公吨 9,700 美元，但表示第三季度价格超过 10,000 美元的可能性已减小。</p>
</div><p>Still, with global supply lagging demand and the U.S. set to experience a copper stock drawdown, prices are likely to remain elevated for months, according to the bank.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，由于全球供应滞后于需求，而美国将经历铜库存的减少，价格预计将在几个月内保持高位，银行表示。</p>
</div><p>“We expect a further acceleration in shipments into the U.S. in the coming weeks,” Dinsmore said, as traders rush to import ahead of tariff implementation.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们预计在接下来的几周内，向美国的货物运输将进一步加速，” Dinsmore 表示，因为交易商急于在关税实施之前进行进口。</p>
</div><p>Steel and aluminum tariffs were also raised to 50% in June, with markets pricing in 80% of that move—providing a precedent for copper to follow a similar pricing trajectory.</p>
<div class="lb-trans"><p>钢铁和铝的关税在 6 月也提高至 50%，市场已经对这一举措的 80% 进行了定价——为铜跟随类似的定价轨迹提供了先例。</p>
</div><p>Copper's 13% advance on Tuesday not only marked its largest single-day rally on record, but also lifted prices to fresh all-time highs, said LPL Financial's chief technical strategist <strong>Adam Turnquist</strong>. While the metal has since pared some gains, it still remains above key support at $5.22 per pound.</p>
<div class="lb-trans"><p>周二铜价上涨 13% 不仅创下了有史以来最大的单日涨幅，还将价格推升至新的历史高点，LPL 金融的首席技术策略师 <strong>亚当·特恩奎斯特</strong>（Adam Turnquist）表示。尽管该金属随后回落了一些涨幅，但仍然保持在每磅 5.22 美元的关键支撑位之上。</p>
</div><p>&#34;The surging demand for U.S. copper ahead of the looming tariffs has pushed domestic prices to a +25% premium over copper trading at the London Metal Exchange (LME),&#34; Turnquist said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在即将到来的关税前，美国铜的需求激增，使得国内价格比伦敦金属交易所（LME）交易的铜高出 25% 以上，” Turnquist 表示。</p>
</div><p>At the same time, LME inventories have been significantly depleted, raising concerns about a global supply shortage outside the U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，LME 库存已显著减少，引发了对美国以外全球供应短缺的担忧。</p>
</div><p>He added that rising copper prices could significantly affect copper-intensive sectors such as building construction, equipment manufacturing, electric vehicles and electronic products.</p>
<div class="lb-trans"><p>他补充说，铜价的上涨可能会对建筑施工、设备制造、电动车和电子产品等铜需求密集型行业产生重大影响。</p>
</div><p>&#34;The widespread use of copper might also fuel inflation concerns,&#34; Turnquist said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“铜的广泛使用可能还会加剧通货膨胀的担忧，” Turnquist 表示。</p>
</div><h2>Which Stocks Could Potentially Gain From Trump's Copper Shock?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>哪些股票可能从特朗普的铜价冲击中受益？</h2>
</div><p>Freeport is the top U.S. copper equity play and holds a nearly 9% weighting in the <strong>iShares Copper and Metals Mining ETF</strong> ICOP.</p>
<div class="lb-trans"><p>自由港是美国铜股的首选，<strong>iShares Copper and Metals Mining ETF</strong> ICOP 中占比接近 9%。</p>
</div><p><strong>Southern Copper Corp.</strong> could another key beneficiary, with the stock returning 10.1% year-to-date.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>南方铜业公司</strong> 可能是另一个关键受益者，该股票年初至今回报率为 10.1%。</p>
</div><p>Globally, copper production is heavily concentrated in Latin American countries like Chile and Peru—home to some of the world's largest deposits.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球铜生产主要集中在智利和秘鲁等拉丁美洲国家——这些国家拥有世界上最大的一些铜矿。</p>
</div><p>This puts additional focus on companies such as <strong>Grupo México S.A.B. de C.V</strong> GMBXF., the parent of Southern Copper, and <strong>BHP Group Ltd.</strong> BHP, which has significant operations in Chile's Escondida mine, the world's largest copper mine.</p>
<div class="lb-trans"><p>这使得像 <strong>墨西哥集团 S.A.B. de C.V</strong> GMBXF.这样的公司备受关注，它是南方铜业的母公司，以及在智利的埃斯孔迪达矿（世界上最大的铜矿）拥有重要业务的 <strong>必和必拓集团</strong>（BHP Group Ltd.）BHP。</p>
</div><p>Other global players include <strong>First Quantum Minerals Ltd</strong>, <strong>Antofagasta plc</strong> ANFGF, focused on Chilean mining, and <strong>Evolution Mining Ltd.</strong> CAHPF, an Australian company diversifying into copper alongside its core gold assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他全球参与者包括 <strong>第一量子矿业有限公司</strong>（First Quantum Minerals Ltd）、专注于智利矿业的 <strong>安托法加斯塔公司</strong>（Antofagasta plc）ANFGF，以及在其核心黄金资产之外多元化进入铜领域的澳大利亚公司 <strong>进化矿业有限公司</strong>（Evolution Mining Ltd.）CAHPF。</p>
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</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>
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